孫建勇把入市的保險資金分為兩類:一類是屬于資源配置,一類是屬于交易收益類。簡言之,配置類資產(chǎn)就要取得長期穩(wěn)定收益,而交易類,則是要取得短期收益最大化。

北京報道 見習(xí)記者 于海濤 實習(xí)記者 周天睿

"(保監(jiān)會)要將繼續(xù)逐步提高對股票投資比例,也將繼續(xù)增加保險業(yè)投資股市的主體,同時要進一步擴大間接投資資本市場的規(guī)模。"保監(jiān)會資金運用部主任孫建勇如此展望保監(jiān)會調(diào)整政策、擴大投資空間的三個方面。

孫建勇把入市的保險資金分為兩類:一類是屬于資源配置,一類是屬于交易收益類。簡言之,配置類資產(chǎn)就要取得長期穩(wěn)定收益,而交易類,則是要取得短期收益最大化。

就目前情況看,保險資金長短期投資兩手都在抓,而且兩手都很"硬"。

上半年,保險資金在證券市場可謂翻云覆雨,不亦樂乎,而"交易收益類"投資平均超過10%的成績無疑讓各方都很滿意。

據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計,今年上半年,投資于上市股票的保險資金達到402億元,比年初增長186%,占全部投資的2.75%,比年初增加1.62個百分點,尤為矚目的是,其投資收益率超過10%。

孫建勇在第二屆證券市場年會上表示,保險資金調(diào)整了直接入市與間接入市的比例,在整體入市資金大幅增加的前提下,對證券投資基金的投資占比有所下降,總金額為782.68億元,比年初下降29.30%。其中,鼓勵增持股票型基金的投資。在此投資策略下,上半年保資投資基金的收益率也超過了9%。

"證券投資基金(占比)下降與資本市場的變化有關(guān),保險公司會根據(jù)市場變化、投資偏好和風(fēng)險控制能力調(diào)整資金投資方向。"保監(jiān)會資金運用部制度處處長曹德云說。

而這無疑也是以追求短期收益最大化為目標(biāo)的"交易類"資金最顯著的特征。

"(保監(jiān)會還將)擴大參與主體,在過去重點公司投入的基礎(chǔ)上,允許一些中小公司參與股票投資。"孫建勇表示。

按入市的時間看,繼國壽和平安之后,人保、泰康、新華和太平洋魚貫入市,后來的中再和華泰等雖已入市,但還很少登上各上市公司的十大流通股股東榜單。而像各地社會保險、北京安誠保險公估、上海至誠保險經(jīng)紀(jì)、上海天順保險代理等也都依據(jù)各自實力斬獲頗豐。

根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計,國壽集團持股上市公司的簡單平均每股收益為0.26元,平安持股的平均收益約為0.16元。

"如果不出現(xiàn)突發(fā)事件,預(yù)計到年底,整個保險行業(yè)的投資收益率能夠超過4%。"保監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人表示。

資產(chǎn)配置大任

國航破發(fā)、房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出臺,都沒有阻止保險資金的步伐。這讓很多場外人士大惑不解。

的確,盡管宏觀調(diào)控的背景對地產(chǎn)業(yè)不利,但從上市公司半年報看,國壽與平安仍加倉持有G萬科A、G金融街、G華僑城等藍籌地產(chǎn)股,保險公司對房地產(chǎn)類個股的持有市值從一季報時的1029萬猛增到78266萬。

而據(jù)國航的A股上市公告書,國壽股份、國壽集團、中國人保和平安人壽盡數(shù)進入該公司前十大股東之列。

"保險投資和基金、券商、銀行都不太一樣,最終要遵守負債平衡法。"孫建勇如此解釋。

而所謂的負債平衡法,即在滿足短期資產(chǎn)收益率要求的情況下,最終能與保險資產(chǎn)得到長期平衡。

某保險資產(chǎn)管理公司人士表示,區(qū)別于基金公司考核的方式和指標(biāo),保險機構(gòu)的短期逐利性相對較弱,而更注重股票所在行業(yè)的發(fā)展前景和目前的治理結(jié)構(gòu)。因此,保險公司會更多選擇相對穩(wěn)健的股票長期投資。

"比如航空業(yè),因為油料上漲致使航空股看淡應(yīng)該是幾年之內(nèi)的短期行為,這對打算持有更長時間的保險機構(gòu)并不是太大的問題。"這位人士解釋說。

事實上,從已公布的半年報看,保險資金所選擇的大多是行業(yè)龍頭以及藍籌股,而二季度保險資金明顯鐘情于金融、地產(chǎn)股。可謂謀篇布局,搶占制高點。

"保險業(yè)快速發(fā)展,在(股改后)這一重要機遇期,要(利用資本市場)完成資產(chǎn)配置,用重要戰(zhàn)略性資產(chǎn)來為保險資產(chǎn)(增值)打下戰(zhàn)略性基礎(chǔ)。"孫建勇如此定調(diào)保資入市大任。

對資本市場而言,保險業(yè)的負債期限大概是15年到20年,但現(xiàn)在持有的資產(chǎn)時間尚短,"我們特別希望一些上市公司投資價值更高,使我們能夠?qū)崿F(xiàn)長期穩(wěn)健地發(fā)展"。

2006-08-29 15:17:25來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟報道