全球投資保值更增值——訪華安基金副總經(jīng)理兼首席投資官姚毓林

獲批5億美元額度之后，中國(guó)首只QDII外幣基金———華安國(guó)際配置將開始正式發(fā)行，從而為境內(nèi)投資人開啟了一個(gè)投資全球市場(chǎng)的新時(shí)代。華安基金管理公司副總經(jīng)理兼首席投資官姚毓林表示，全球型基金在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和追求更佳投資機(jī)會(huì)中具有先天優(yōu)勢(shì)。

雙重保障實(shí)現(xiàn)投資本金保本

姚毓林表示，作為中國(guó)首只投資全球的QDII外幣基金，華安國(guó)際配置遵循有效控制風(fēng)險(xiǎn)并追求一定收益率的設(shè)計(jì)原則。根據(jù)此原則，在投資方法上將采取CPPI策略，即投資組合保險(xiǎn)策略。它是將基金資產(chǎn)分配在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和收益資產(chǎn)上，并通過(guò)有效的數(shù)量模型，動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)組合，以實(shí)現(xiàn)投資本金的安全。

第二就是法律層面的保障。為了最大限度保障投資人投資安全，雷曼兄弟將提供投資本金到期保本。

華安基金將與雷曼兄弟成立聯(lián)合投資團(tuán)隊(duì)，于每個(gè)月固定時(shí)間對(duì)下一階段的資產(chǎn)配置比例進(jìn)行決策。當(dāng)股市出現(xiàn)急跌的情況下，CPPI技術(shù)通過(guò)指標(biāo)約束可以有效控制股票倉(cāng)位，將潛在損失控制在債券運(yùn)作部分已實(shí)現(xiàn)賬面盈利部分，從而使基金資產(chǎn)的投資本金不受損失。即使股票市場(chǎng)出現(xiàn)快速上漲，基金經(jīng)理也將及時(shí)拋出獲利股票以實(shí)現(xiàn)收益，其目的都在于將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)限定于可控范圍之內(nèi)。

根據(jù)華安國(guó)際配置基金目標(biāo)比例配置的投資組合，按2000年6月至2005年5月五年的歷史數(shù)據(jù)測(cè)算，平均年收益率為10.28%，年波動(dòng)率為4.40%。在上述模擬測(cè)算的基礎(chǔ)上，華安基金采用該目標(biāo)比例，于2005年6月至2006年4月進(jìn)行了投資組合試運(yùn)行。結(jié)果顯示，該投資組合的年收益率為10.55%，年波動(dòng)率為4.74%，具有穩(wěn)定的收益率和較低的波動(dòng)率。

四大類資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值更增值

華安國(guó)際配置主要投資于紐約、倫敦、東京、香港等國(guó)際資本市場(chǎng)，覆蓋股票、債券、房地產(chǎn)信托憑證以及商品基金等主流金融產(chǎn)品，真正實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)的分散配置。

姚毓林介紹，證券市場(chǎng)除了市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)外，還存在地域性風(fēng)險(xiǎn)。尤其是單一國(guó)別基金的波動(dòng)性較區(qū)域性比全球性基金更為劇烈，而作為全球投資的華安國(guó)際配置基金，則可以通過(guò)調(diào)整各地市場(chǎng)的投資比例，有效規(guī)避某一國(guó)家、地區(qū)的投資風(fēng)險(xiǎn)，追求更持續(xù)穩(wěn)健的高收益。通過(guò)投資華安國(guó)際配置基金，境內(nèi)投資者將首次實(shí)現(xiàn)個(gè)人資產(chǎn)的真正國(guó)際配置。

另外，華安國(guó)際配置基金將分散投資于股票、債券、房地產(chǎn)信托憑證以及商品基金四大類主流金融資產(chǎn)。其中，各類資產(chǎn)之間存在著非完全一致的相關(guān)性，憑借對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)以及特定資產(chǎn)類別的準(zhǔn)確分析和預(yù)測(cè)，管理人可以很好地利用這種關(guān)系來(lái)規(guī)避某類資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。如，房地產(chǎn)信托憑證（REITs）就是一種通過(guò)證券市場(chǎng)募集社會(huì)資金并投資于收益性房地產(chǎn)，投資人分享房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益的金融工具或金融行為，而房地產(chǎn)市場(chǎng)與股票和債券分屬不同投資類別，因此REITs近年來(lái)成為眾多投資人和機(jī)構(gòu)青睞的投資組合組成部分。

姚毓林表示，全球型基金在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和追求更佳投資機(jī)會(huì)中具有先天優(yōu)勢(shì)，華安國(guó)際配置基金將在充分控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)境外投資顧問(wèn)與華安基金聯(lián)合管理團(tuán)隊(duì)的共同努力，致力于為投資人追求持續(xù)穩(wěn)健的高額回報(bào)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

徐國(guó)杰 中國(guó)證券報(bào) 2006-9-11 8:03:13 證券之星 編輯整理