羅綺萍

認(rèn)購(gòu)人數(shù)及凍結(jié)資金極有可能超越中行，創(chuàng)造新記錄

“對(duì)于國(guó)際配售來(lái)說(shuō)，工行超過(guò)20倍的認(rèn)購(gòu)已經(jīng)沒有意義。”10月17日，中國(guó)工商銀行(601398.SH，1398.HK)H股承銷團(tuán)的一位人士對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

這天，承銷團(tuán)通知其客戶，工行的國(guó)際配售提前一天截止，即認(rèn)購(gòu)到10月18日。

這位人士說(shuō)：“中國(guó)銀行(3988.HK)及招商銀行(3968.HK)的國(guó)際配售都有過(guò)類似的火爆情況，國(guó)際基金不問(wèn)價(jià)地大手下單。中行及招行承銷團(tuán)的做法是限制每個(gè)訂單不能超過(guò)1億美元，而我們的做法是不限額，力求反映投資者的真實(shí)需要，一旦認(rèn)購(gòu)額超過(guò)20倍，我們便會(huì)截止，好有更多時(shí)間集中處理公開招股部分，因?yàn)檫@部分也會(huì)有很多機(jī)構(gòu)投資者真金白銀入票認(rèn)購(gòu)?！?/P>

他還表示，截至10月17日，國(guó)際配售部分(扣除已分配給13名公司投資者的308億港元股份)已錄得26倍的認(rèn)購(gòu)，相當(dāng)于1.9萬(wàn)億港元的訂單。

工行的全球熱賣引起了美國(guó)大型基金的興趣。這些大基金以往對(duì)待中國(guó)公司非常冷淡。美國(guó)規(guī)模最大的政府退休計(jì)劃——加州公務(wù)員退休基金(Calpers)上周宣布，正考慮投資中國(guó)企業(yè)，以把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的機(jī)遇和增加在新興市場(chǎng)的投資。Calpers擁有逾2000億美元資產(chǎn)，但至今尚未投資中國(guó)企業(yè)。該基金曾指出中國(guó)企業(yè)管治標(biāo)準(zhǔn)欠佳，故而其不參與投資。

上述工行承銷團(tuán)人士不肯透露Calpers是否下單，只說(shuō)由于Calpers被視為美國(guó)領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)投資者，其言論可能促使其它美國(guó)機(jī)構(gòu)增加對(duì)中國(guó)企業(yè)的關(guān)注和投資，這令工行的國(guó)際配售反應(yīng)熱上加熱。

工行公開招股部分同樣熱烈，預(yù)計(jì)認(rèn)購(gòu)人數(shù)及凍結(jié)資金均極可能打破中行保持的95.4萬(wàn)人及2719億港元的記錄。工行首兩天已派發(fā)190萬(wàn)份申請(qǐng)表，又加印了50萬(wàn)份，累計(jì)印數(shù)增至350萬(wàn)份。

工行締造的另一記錄是子子展借貸。截至10月17日，香港9家證券行在短短兩天已借出528億港元孖展，其中的5家更因?qū)I展額度用盡而提早截止申請(qǐng)。

若公開招股認(rèn)購(gòu)額超過(guò)100倍，回?fù)苤凉_招股的H股比例將會(huì)增至20%，多家大型機(jī)構(gòu)已部署真金白銀大手認(rèn)購(gòu)，以存款利息換取工行貨源。這意味著將凍結(jié)5500億港元資金，超過(guò)一般理解港元市場(chǎng)4000億元流通資金的極限。

金管局一人士對(duì)本報(bào)說(shuō)，4000億港元只是一般情況下的上限，金管局及收票行近年已累積了多次大型招股的經(jīng)驗(yàn)，并一直密切關(guān)注此事?，F(xiàn)在普遍認(rèn)為，凍結(jié)資金基本沒有上限，不會(huì)影響港元穩(wěn)定。

名詞解釋：

子子展借貸

“子子展”借貸即MARGIN CREDIT，是香港市場(chǎng)對(duì)投資信貸的特有說(shuō)法，指投資者開設(shè)兩個(gè)賬戶，一個(gè)現(xiàn)金賬戶，一個(gè)投資賬戶，也稱信用賬戶，投資者可以用后一個(gè)賬號(hào)申請(qǐng)銀行或是券商的投資信貸，同時(shí)以前一個(gè)賬戶擁有的股票作為抵押(不同質(zhì)地的股票的質(zhì)押率有所不同，藍(lán)籌股比例高一點(diǎn)，問(wèn)題股的比例可以低一點(diǎn))。孖展可以用于二級(jí)市場(chǎng)買賣股票，也可以用于新股配售。

投資信貸和住房信貸一樣，對(duì)于投資者而言是引入了信用投資，資金規(guī)模隨信用等級(jí)的不同而放大；對(duì)于銀行來(lái)講，則為銀行資金合理合規(guī)進(jìn)入股市開辟了一條安全通道。

http://www.sina.net 2006年10月19日 11:23 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道