４２．０８萬億元，這是我國銀行業(yè)金融機構總資產的最新“分量”。

盡管工、農、中、建四大行仍占據著銀行業(yè)資產的半壁江山，但股份制商業(yè)銀行與城商行卻成長迅速，所占份額均有大幅提高。而在銀行業(yè)對外資全面開放之后，力量對比又有了新的變數。

在總共約５０萬億元的金融資產中，銀行業(yè)是絕對的大頭。但隨著資本市場的發(fā)展，“資產證券化”浪潮的興起，銀行業(yè)的絕對優(yōu)勢地位正受到其他金融同業(yè)的挑戰(zhàn)。

這種此消彼漲的勢頭，在２００６年已初顯端倪。而在即將來臨的２００７年，將會更為明顯。

四足鼎立誰動了四大行的奶酪

從１９７９年中國農業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行恢復組建或分立，到１９８３年中國工商銀行成立，我國的銀行業(yè)基本上由四大銀行壟斷。盡管之后有了１１家股份制商業(yè)銀行、１１２家城市商業(yè)銀行，但這種局面基本上沒有發(fā)生太大的變化。如今，隨著我國金融業(yè)改革開放的進一步深入，特別是加入ＷＴＯ，競爭格局正在發(fā)生重大的變化。

“１２年來，四大行在以百分之十幾的速度發(fā)展，而股份制商業(yè)銀行與城商行則以百分之二十幾的速度在趕超，如果延續(xù)這一趨勢，肯定是此消彼漲的一種關系?！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心金融所所長夏斌強調。

夏斌表示，目前在這４２萬億元的總資產中，四大行占５２．２％，股份制銀行為１５．８％，城商行為５．７％，外資銀行為２％。在未來的很長一段時間內，四大行的份額會略有下降，但仍將保持在４０％以上，而股份制銀行、城商行與外資銀行的份額則相應有所提高，尤其是城商行，其份額將達到７％－８％。

特別值得關注的是，在今年１２月１１日對外資全面開放之后，外資銀行的布局正在加速。近年來，外資銀行每年平均增加近２０家營業(yè)性機構，目前已達到２５４家，在華外資銀行總資產達９７２億美元，各項貸款余額５１８．８８億美元，占我國銀行業(yè)金融機構全部貸款余額的２％左右；外匯貸款余額３３９億美元，占全部貸款余額的２０％多。

來自銀監(jiān)會的數據顯示，截至目前，已有超過１０家外資銀行明確表示將轉制為在華注冊的法人銀行，這些機構的業(yè)務量可能要占在華外資金融機構的一半以上，此后它們經營人民處業(yè)務將不再有任何限制。

專家預計，未來不到５年的時間里，外資銀行在華總資產至少會翻一番，其份額將增加到４％－５％。由此，我國銀行業(yè)將形成國有控股銀行、股份制銀行、城商行、外資銀行＂四足鼎立＂的局面。

有權威部門的研究報告認為，未來中外資銀行業(yè)務競爭將呈現出六大趨勢：沿海地區(qū)和中心城市將成為爭奪焦點；外資銀行會倚重網絡銀行，并通過并購方式進入中國市場；在中間業(yè)務如結算、代理、個人理財等方面的競爭將加??；圍繞優(yōu)質客戶展開激烈爭奪；人民幣業(yè)務競爭將比外匯業(yè)務競爭更激烈；爭搶銀行專業(yè)人才。

“四大銀行壟斷的局面將一去不復返?！币晃粯I(yè)內人士如是判斷。

銀行業(yè)中心優(yōu)勢地位暫難撼動

７萬億：４２萬億＝１：６。這是我國Ａ股市值與銀行業(yè)資產之間懸殊的差距。盡管進入上世紀９０年代以后，以股票、債券為主的直接融資在我國金融運行中所占比重逐步提高，但眾多專家認為，短期內，我國以＂銀行為中心＂的金融體系尚難發(fā)生根本性變化匯市場直通車。

亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處首席經濟學家湯敏認為，這種以間接融資為主，直接融資為輔的金融運行格局很難扭轉。很難說我國目前的最優(yōu)融資結構應該偏向直接融資還是間接融資。

“直接融資與間接融資是企業(yè)外部融資的兩種形式，一般來講，直接融資的成本較低，但所需的條件也較為苛刻，這些條件包括充分的信息、良好的信用記錄和較低的風險等；而間接融資的成本較高，所需的條件則相對較為寬松?！睖羧缡钦f，從長遠來看，間接融資比例過高會使風險過度集中于商業(yè)銀行，一個比較合理的格局應該是直接融資和間接融資相對平衡、協調發(fā)展。

花旗銀行中國區(qū)首席經濟學家沈明高坦承，國際上并沒有一個“一刀切”式的直接融資與間接融資的比例，比如東南亞國家直接融資的比例就比中國高得多的，這一比例根據各國的經濟發(fā)展水平、產業(yè)結構狀況、企業(yè)規(guī)模等不同而確定。

他認為，直接融資發(fā)展慢與整個金融市場、金融體系的設計有關。因此，下一步我國應該大力發(fā)展直接融資，比如投資公司、投資基金，其中特別需要的是對傳統(tǒng)小企業(yè)投資的投資基金。

而在沈明高看來，未來很長一段時間內，證券業(yè)、保險業(yè)的增長速度要大于銀行業(yè)，但由于銀行資產擁有一個很大的“基數”，而且其也必將保持快速增長，因此，我國金融市場仍然將保持“銀行為中心，資本市場、保險市場為輔”的格局。

證券化銀行業(yè)資產悄然變身

資產證券化、短期融資券、ＱＤＩＩ、混業(yè)經營……這一些專業(yè)術語，在２００６年為更多的普通百姓所耳熟能詳。

首批試點的國開行與建行表示將進一步擴大信貸資產證券化的發(fā)行規(guī)模，而以工行、農行為代表的國有銀行及主要股份制商業(yè)銀行的第二批試點銀行的信貸資產證券化產品則有望在年內推出。此外，東方、信貸等資產管理公司也相繼發(fā)行了自己的首單不良資產證券化產品。

業(yè)內專家預計，明年將是資產證券化產品規(guī)模增長較快的一年，總發(fā)行額可達到５００億－１０００億元，市場上將出現１０只以上的資產證券化產品，包括ＲＭＢＳ和ＣＬＯ等結構融資產品。這意味著，銀行信貸資產證券化擴容即將來臨，銀行業(yè)的成百上千億的資產將由表內向表外轉移。

與此同時，短期融資券的開閘，也為銀行一年期以內的短期貸款的債券化、證券化帶來了新的契機。如今，已有上百只企業(yè)短期融資券發(fā)行，總量接近３０００億元。

另外，銀行ＱＤＩＩ理財產品的推出，開啟了人民幣到境外投資的先河。一些商業(yè)銀行在正醞釀推出的第二期ＱＤＩＩ產品中，欲引入基金靈活買賣的優(yōu)點，在規(guī)定的時間內，投資者可按凈資產減去提前贖回費進行贖回；其資產組合也更加多元化。很顯然，銀行ＱＤＩＩ基金化將使銀行業(yè)投資出現多元化趨勢。

日前，嘉實基金公司將基金銷售“井噴”盛況演繹到前所未有的程度，一天賣４００億！在基金熱銷的同時，國債發(fā)行遇冷，居民儲蓄存款下降。央行公布的１０月份金融數據顯示，當月人民幣儲蓄存款減少７６億元。１１月份的統(tǒng)計數據現在還沒有公布，但從當前基金銷售火爆，股市繼續(xù)火熱的局面推測，居民儲蓄存款應會繼續(xù)下降。這是銀行的儲蓄存款流向資本市場最典型的表現。

上述種種現象，給人以一種強烈的感覺：銀行業(yè)資產正在悄然變身。

中行副行長朱民預計，在５年時間之內，中國銀行業(yè)總資產將會躍居世界第二位。但是在資產增長的同時，其產品競爭一定會趨于白熱化。為此，國內商業(yè)銀行必須在兩個方面有所突破：一是混業(yè)經營問題，本土銀行在單業(yè)經營下用傳統(tǒng)商業(yè)銀行的產品和“全能銀行”的產品競爭是很困難的，以金融衍生產品為例，在上海，外資銀行的金融衍生產品賬面價值已經是上海中資銀行賬面價值的５．５倍；其二，在金融
創(chuàng)新的時候，還必須充分和高度關注有自主知識產權的專利。

種種跡象表明，金融混業(yè)大潮已開始涌動。更重要的是，國內銀行要想在今后越來越開放的國際金融市場中立于不敗之地，就只能順應混業(yè)經營的潮流，從而使得穩(wěn)步提高中間業(yè)務比重、逐步改善收入結構等變?yōu)楝F實。

中經網2006-12-18 13:09 來源：中國證券報