非金融類機(jī)構(gòu)企業(yè)年金有望進(jìn)入銀行間債市

央行金融市場(chǎng)司副司長沈炳熙上周末表示，央行和勞動(dòng)社會(huì)保障部近期將為企業(yè)年金進(jìn)入銀行間市場(chǎng)聯(lián)合出具相關(guān)辦法。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這意味著企業(yè)年金進(jìn)入銀行間市場(chǎng)的渠道將被進(jìn)一步拓寬，將為銀行間市場(chǎng)甚至股市注入新的源頭活水；另一方面，原先通過其它渠道入市的企業(yè)年金投資將會(huì)更加規(guī)范和有章可循，也將促進(jìn)我國企業(yè)年金市場(chǎng)的健康發(fā)展。

政策壁壘即將打開

央行金融市場(chǎng)司副司長沈炳熙上周六表示，隨著建立年金的企業(yè)越來越多，不光是銀行和金融機(jī)構(gòu)，其他許多工商企業(yè)也都開始建立年金，因此，放行其他企業(yè)的企業(yè)年金進(jìn)入銀行間市場(chǎng)就成為必要。此前也有報(bào)道稱，企業(yè)年金基金進(jìn)入銀行間債市的有關(guān)政策即將出臺(tái)，企業(yè)年金集合計(jì)劃也有望在今年內(nèi)發(fā)布有關(guān)政策。據(jù)悉，由勞動(dòng)和社會(huì)保障部與央行制定的《企業(yè)年金基金進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》已進(jìn)入會(huì)簽階段，很快就會(huì)發(fā)布，政策壁壘即將打開。

目前企業(yè)年金所依據(jù)的管理辦法是2004年5月1日起施行的、由勞動(dòng)和社會(huì)保重部頒布的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，該辦法中也包含企業(yè)年金可以投資銀行間債券市場(chǎng)的內(nèi)容。但辦法也規(guī)定，只有金融機(jī)構(gòu)托管的企業(yè)年金才能在銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行交易。

企業(yè)年金逐年壯大

自2004年工商銀行和招商銀行托管的企業(yè)年金先后進(jìn)入銀行間市場(chǎng)以來，金融機(jī)構(gòu)托管企業(yè)年金發(fā)展迅速，截至2006年年底，工行和招行兩家在銀行間市場(chǎng)托管的企業(yè)年金量已達(dá)215億元。但是這遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上整個(gè)企業(yè)年金市場(chǎng)發(fā)展的步伐。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2000年我國企業(yè)年金規(guī)模僅191億元，到2005年底達(dá)到680億元，截至2006年底可望達(dá)到900億元。據(jù)保監(jiān)會(huì)預(yù)測(cè)，到2010年我國企業(yè)年金規(guī)模將達(dá)到10000億元。而世界銀行則預(yù)測(cè)，至2030年中國將成為世界第三大企業(yè)年金市場(chǎng)，其規(guī)模將達(dá)15萬億人民幣。

企業(yè)年金投資渠道擴(kuò)大

業(yè)內(nèi)人士指出，企業(yè)年金的投資渠道和主體的拓寬，將為企業(yè)年金市場(chǎng)帶來極大的推動(dòng)。但是依據(jù)現(xiàn)行的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定，企業(yè)年金投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%。其中，投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%。這也意味著剩下70%的資金都將只能運(yùn)用于債券市場(chǎng)或者銀行存款。而現(xiàn)行辦法中又規(guī)定，部分非金融類的企業(yè)年金不能直接進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，其投資對(duì)象頗受局限。

申銀萬國證券研究所研究員陸文磊表示，新的辦法出臺(tái)，將明確這部分企業(yè)年金投資的相關(guān)條件，規(guī)范其在銀行間市場(chǎng)投資行為，這反過來也將進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)年金市場(chǎng)的健康發(fā)展。一位貨幣基金經(jīng)理也表示，短期來看，企業(yè)年金入市渠道放寬，對(duì)銀行間債市的影響也不大，但這是一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，未來企業(yè)年金在債券市場(chǎng)乃至股票市場(chǎng)所占據(jù)的位置將會(huì)越來越重要，而相應(yīng)的交易所債市，如果不在參與機(jī)構(gòu)等方面獲得突破，將進(jìn)一步面臨邊緣化的危險(xiǎn)。

【2007.02.06 08:11】 來源: 證券時(shí)報(bào) 作者：清溪