企業(yè)年金業(yè)務(wù)本身的決策周期長(zhǎng)，服務(wù)周期更長(zhǎng)，要一直延伸到受益人退休甚至退休以后很多年。如果客戶在建立企業(yè)年金計(jì)劃時(shí)選擇了很多管理機(jī)構(gòu)，形成很復(fù)雜的管理模式，選定各種管理機(jī)構(gòu)后還要協(xié)調(diào)他們之間的關(guān)系，甚至整合他們各自的IT系統(tǒng)，這樣會(huì)導(dǎo)致協(xié)調(diào)成本太大，流程太繁瑣，令企業(yè)和各方都苦不堪言。

2+2模式作為對(duì)企業(yè)客戶最為有利的企業(yè)年金模式，在目前的年金市場(chǎng)上是90％的企業(yè)客戶的選擇

伴隨著2004年《企業(yè)年金基金管理試行辦法》、《關(guān)于企業(yè)年金方案和基金管理合同備案有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于中央企業(yè)試行企業(yè)年金制度的指導(dǎo)意見》等年金相關(guān)規(guī)范性文件的出臺(tái)，溫家寶總理在今年的政府工作報(bào)告中再一次重申養(yǎng)老、醫(yī)療等民生問(wèn)題是國(guó)家頭等大事，這一切都為企業(yè)年金的發(fā)展推廣鋪墊了道路。在政府的扶持、政策的支持下，企業(yè)年金由星星之火發(fā)展成燎原之勢(shì)。

在企業(yè)年金發(fā)展的初期階段，很多企業(yè)對(duì)企業(yè)年金的認(rèn)識(shí)還不夠全面，在面對(duì)企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)的時(shí)候常常感到不知所從：托管人介紹托管服務(wù)的內(nèi)容，賬戶管理人介紹賬戶管理服務(wù)的內(nèi)容，投資管理人介紹投資管理的內(nèi)容，而客戶就像盲人摸象，聽了很多企業(yè)年金的介紹，卻無(wú)法形成對(duì)企業(yè)年金管理的整體概念。

而企業(yè)年金業(yè)務(wù)本身的決策周期長(zhǎng)，服務(wù)周期更長(zhǎng)，要一直延伸到受益人退休甚至退休以后很多年。如果客戶在建立企業(yè)年金計(jì)劃時(shí)選擇了很多管理機(jī)構(gòu)，形成很復(fù)雜的管理模式，選定各種管理機(jī)構(gòu)后還要協(xié)調(diào)他們之間的關(guān)系，甚至整合他們各自的IT系統(tǒng)，這樣做協(xié)調(diào)成本太大，流程太繁瑣，令企業(yè)和各方都苦不堪言。

針對(duì)這種情況，結(jié)合企業(yè)年金的規(guī)章制度，我們提出選擇2＋2模式更適合企業(yè)建立企業(yè)年金。

2＋2模式的優(yōu)勢(shì)

客戶更能享受快捷、便利、穩(wěn)定的服務(wù)

在全分拆模式下，企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)太多，容易出現(xiàn)管理機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)困難。各個(gè)管理機(jī)構(gòu)對(duì)運(yùn)作流程、系統(tǒng)接口、業(yè)務(wù)單證等各項(xiàng)內(nèi)容有著各自的定義和設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。在企業(yè)年金計(jì)劃建立過(guò)程中，各個(gè)管理機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)的工作量大，成本高。

而在2＋2模式下，信息、技術(shù)共享程度相應(yīng)提高，業(yè)務(wù)管理、業(yè)務(wù)運(yùn)作的協(xié)調(diào)性高，能為客戶提供快捷、便利的服務(wù)。同時(shí)，與獨(dú)立企業(yè)之間的合作相比，同一個(gè)法人受托機(jī)構(gòu)內(nèi)部的合作更有穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性，受托人在選擇賬戶管理人、托管人和投資管理人之后，一般不會(huì)輕易變更，可以為客戶提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的服務(wù)。

企業(yè)年金基金管理費(fèi)用和相關(guān)支出減少

在全分拆模式下，受托人、投資管理人、賬戶管理人和托管人都需要分別收取相應(yīng)的管理費(fèi)用，同時(shí)在年金的日常運(yùn)營(yíng)中，相關(guān)的交易席位費(fèi)用、稅費(fèi)和審計(jì)費(fèi)等費(fèi)用需要分別支出，年金基金的管理費(fèi)用和相關(guān)支出較高。

而在2+2模式下，在相關(guān)管理費(fèi)上會(huì)提供一定的打包優(yōu)惠，便于降低客戶和受益人成本。同時(shí)由于規(guī)模效應(yīng)，與全分拆模式相比，在受托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)作、投資、處分過(guò)程中發(fā)生的交易費(fèi)用、稅費(fèi)和傭金以及年度審計(jì)費(fèi)用等處理信托事務(wù)所必須支出的費(fèi)用將會(huì)大大降低。

處理企業(yè)年金事務(wù)的效率更高

年金運(yùn)作中如果4個(gè)角色分設(shè)會(huì)造成計(jì)劃建立、計(jì)劃運(yùn)作過(guò)程中較大的溝通成本，大大降低企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)服務(wù)的質(zhì)量和時(shí)效。企業(yè)年金計(jì)劃建立后，所有的服務(wù)如果均在4個(gè)不同的管理機(jī)構(gòu)間實(shí)現(xiàn)，前提是需要4個(gè)管理者之間建立的IT平臺(tái)實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)接口，即無(wú)論是現(xiàn)金流還是信息流均要經(jīng)過(guò)4個(gè)不同的管理機(jī)構(gòu)來(lái)完成。這勢(shì)必會(huì)大大降低各個(gè)環(huán)節(jié)的時(shí)效性和準(zhǔn)確性，為企業(yè)和受益人帶來(lái)不必要的損失。

而在2＋2模式下，受托人提供一攬子服務(wù)，受托人與投資管理人之間、賬戶管理人和托管人之間的溝通由外部溝通轉(zhuǎn)為內(nèi)部溝通，溝通的時(shí)效性和準(zhǔn)確性都得到保障。

不必要的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂

然而很多企業(yè)都會(huì)存在這樣的顧慮：受托人和投資管理人由一家公司擔(dān)當(dāng)，這樣內(nèi)部合作是不是把企業(yè)年金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)提高了。經(jīng)分析，客戶擔(dān)心的無(wú)非是道德風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，就制度本身以及實(shí)際運(yùn)作來(lái)看，客戶的擔(dān)心是不必要的。

受托人和托管人的投資監(jiān)督能有效控制道德風(fēng)險(xiǎn)

《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定：受托人應(yīng)履行選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人、托管人和投資管理人的職責(zé)；托管人應(yīng)履行按照規(guī)定監(jiān)督投資管理人的投資運(yùn)作的職責(zé)。因此，2＋2模式中投資管理人任何投資運(yùn)作都需要接受受托人的直接監(jiān)督和托管人以外部第三方的角度對(duì)運(yùn)作合規(guī)性的監(jiān)督。無(wú)論從安全性還是專業(yè)性上都能夠有效地履行監(jiān)督責(zé)任，充分保障年金資產(chǎn)的安全，有效地規(guī)避了受托人和投資管理人捆綁模式中的道德風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)年金制度規(guī)定，投資管理人和托管人不能兼任，受托人和托管人也不能兼任。在法律上國(guó)家已經(jīng)充分考慮到企業(yè)年金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，制定的政策已經(jīng)有效地規(guī)避了企業(yè)年金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，確保年金的安全。

嚴(yán)格的內(nèi)部防火墻機(jī)制有效地規(guī)避了監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

為了確保各項(xiàng)管理職能的相互獨(dú)立，防止利益沖突，受托人建立了嚴(yán)格的隔離制度，使企業(yè)年金受托業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)不僅在人員、信息等方面嚴(yán)格分開管理，還在受托部門和投資部門之間實(shí)施嚴(yán)格的物理隔離。

另外2＋2模式使受托人建立了由內(nèi)部稽核和外部審計(jì)相結(jié)合的、完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，分別從事前、事中、事后三個(gè)階段對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和控制。

事前防范：

A公司成立投資決策委員會(huì)全面負(fù)責(zé)公司的投資管理，每月檢查上一個(gè)月的投資計(jì)劃執(zhí)行情況，對(duì)下一個(gè)月的投資策略和資產(chǎn)配置進(jìn)行審議。同時(shí)公司成立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理，及時(shí)監(jiān)視公司的投資風(fēng)險(xiǎn)情況，管理和控制風(fēng)險(xiǎn)暴露。
B受托投資管理部門制定投資決策、分散投資等相關(guān)制度，報(bào)決策委員會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。
C受托管理部、法律合規(guī)部以及稽核部定期監(jiān)督相關(guān)制度執(zhí)行的情況。
事中控制：
A相關(guān)部門定期、不定期監(jiān)視公司企業(yè)年金基金管理業(yè)務(wù)是否完全符合法律法規(guī)和受托管理部制定的投資策略。
B所有投資決策要以研究報(bào)告為依據(jù)，并及時(shí)監(jiān)督更正。

事后報(bào)告：

A受托管理部、法律合規(guī)部和稽核部對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，及時(shí)提出績(jī)效評(píng)估報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)管理建議書，通知相關(guān)部門改正，對(duì)重大問(wèn)題向董事會(huì)報(bào)告。
B受托人和投資管理人根據(jù)企業(yè)年金制度定期向委托企業(yè)作受托和投資報(bào)告。企業(yè)根據(jù)企業(yè)年金管理委員會(huì)對(duì)報(bào)告內(nèi)容進(jìn)行的評(píng)估提出建議，并監(jiān)督受托人及其他資格人的管理公司和監(jiān)控建議執(zhí)行情況。

受托人的法律責(zé)任保證了資產(chǎn)的安全性和完整性

按照年金法律法規(guī)，由合法的受托人擔(dān)當(dāng)企業(yè)年金的全責(zé)主體。通過(guò)引入合法的受托人，可以有效地監(jiān)督年金資產(chǎn)的安全，保護(hù)受益人的合法權(quán)益。

對(duì)于法人受托機(jī)構(gòu)，無(wú)論采用哪種年金運(yùn)作模式，都無(wú)法免除責(zé)任，而不會(huì)因?yàn)椴扇∧姆N運(yùn)作模式而存在責(zé)任上的差異。當(dāng)出現(xiàn)由于受托人的監(jiān)督職能缺失造成年金資產(chǎn)意外損失時(shí)，受托人應(yīng)當(dāng)首先承擔(dān)責(zé)任，再負(fù)責(zé)向其他當(dāng)事人追償。因此，對(duì)于客戶來(lái)說(shuō)，受托人是年金的唯一責(zé)任人。受托人的法律責(zé)任已經(jīng)對(duì)年金資產(chǎn)的安全性和完整性起到了保障作用。

2+2模式是對(duì)企業(yè)客戶最為有利的企業(yè)年金模式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在目前的年金市場(chǎng)上有90％的企業(yè)客戶選擇了該模式。平安養(yǎng)老作為2+2模式的倡導(dǎo)者和創(chuàng)新者，一直參與勞動(dòng)社會(huì)保障部門相關(guān)理論的研究，日前已經(jīng)與交行、工行等多家銀行建立了良好的合作關(guān)系。相信通過(guò)2+2的創(chuàng)新模式能夠?yàn)楦嗟钠髽I(yè)客戶服務(wù)，讓所有企業(yè)年金的受益者老有所養(yǎng)、老有所依。

2＋2模式

什么是2＋2模式呢？企業(yè)年金的運(yùn)作要由4個(gè)資格人共同運(yùn)作：受托管理人、投資管理人、賬戶管理人和托管人。由保險(xiǎn)公司承擔(dān)兩個(gè)資格人——受托人和投資管理人，選擇銀行承擔(dān)另外兩個(gè)資格人——托管人和賬戶管理人。由兩家機(jī)構(gòu)合作承擔(dān)4個(gè)角色的功能，這就是2＋2模式的基本構(gòu)架。

那么為什么選擇保險(xiǎn)公司和銀行呢？首先企業(yè)年金是一個(gè)為企業(yè)員工養(yǎng)老設(shè)立的一個(gè)計(jì)劃。其功能決定其運(yùn)作必須保證安全性和長(zhǎng)期性。從當(dāng)前市場(chǎng)上有年金管理資格的公司來(lái)看，保險(xiǎn)公司和銀行具有其自身的優(yōu)勢(shì)：保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)人壽業(yè)務(wù)，尤其是養(yǎng)老險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其經(jīng)營(yíng)理念和企業(yè)年金是非常匹配的。另外從保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和歷年投資收益來(lái)看，更適合企業(yè)年金的長(zhǎng)期性、安全性和平穩(wěn)回報(bào)性要求。銀行本身就是從事資金賬戶的管理和資金的存儲(chǔ)，所以讓銀行來(lái)?yè)?dān)當(dāng)賬戶管理人和托管人能更有效利用其優(yōu)勢(shì)資源。

2007年05月17日 17:09  《上海國(guó)資》