前段時間很多居民禁不住股市的誘惑，把養(yǎng)老的錢都投入到了股市中，結(jié)果深套其中，后悔不迭，看來，養(yǎng)老的規(guī)劃確實是一門很深的學(xué)問。

“搜狐網(wǎng)友老田”今年47歲，是某外資企業(yè)的部門經(jīng)理，稅后月收入10000元，年末有2萬元分紅；45歲的妻子為一家金融機(jī)構(gòu)職員，月收入4000元；女兒在上大二，老田2萬元的年末分紅足夠支付她一年教育費用。除去家庭月支出8000元和保費月支出1000元，每月可有5000元的節(jié)余。
一家人的現(xiàn)住房面積90平米左右，價值55萬元，按揭已還訖。搜狐網(wǎng)友老田手中持有市值30萬元的股票和40萬元的人民幣定期存款。為了兩年后女兒出國留學(xué)，搜狐網(wǎng)友老田還準(zhǔn)備了3.7萬美元（約折合人民幣29萬元）。雖知夫妻倆今后的退休金加起來才2000多元，但由于家底殷實，他從未擔(dān)憂過自己的退休生活?！坝羞@么多資產(chǎn)和未來收入，應(yīng)該能保障退休后35年的生活水平了吧？”搜狐網(wǎng)友老田抱著幾乎肯定的想法問理財師。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)以年平均10%左右的速度增長，幾乎是美國的三倍。經(jīng)濟(jì)的高速成長使民眾的財富迅速累積，而生活費用也不斷提升。如何使手中的現(xiàn)金保值，同時還能維持家庭的日常開銷，且能應(yīng)付退休養(yǎng)老，成為現(xiàn)代中國人的新課題。而眾所周知，日后我們每月領(lǐng)取的國家基本養(yǎng)老金很難切實保障退休后滿意的生活質(zhì)量，因此在了解了社會化養(yǎng)老與現(xiàn)實生活之間的差距后，人到中年就應(yīng)該考慮如何為自己積累養(yǎng)老金的問題。無論目前家境是否殷實，自己如果沒有未雨綢繆早做打算，晚年幸福生活都很難有良好的保障。
要做好養(yǎng)老理財計劃，必須考慮六大因素：負(fù)擔(dān)與責(zé)任（有無尚需償付的貸款、是否需要撫養(yǎng)親屬或養(yǎng)育子女等等）、住房條件（涉及生活費用的高低）、收入狀況、勞保給付、通貨膨脹、健康情形等。下面我們綜合考慮這六個方面，對搜狐網(wǎng)友老田的養(yǎng)老規(guī)劃作個分析。
家庭財務(wù)狀況分析：
搜狐網(wǎng)友老田工作收入較高，47歲開始為自己準(zhǔn)備養(yǎng)老金也為時不晚。他正處于事業(yè)的頂峰期，收入高而且穩(wěn)定，有良好的現(xiàn)金流；負(fù)擔(dān)雖然不輕，但完全有能力應(yīng)付。在經(jīng)歷了十多年的職場打拼后，已擁有一個比較豐裕的資金基礎(chǔ)。根據(jù)搜狐網(wǎng)友老田的敘述，我們對他的家庭財務(wù)情況整理如下：
家庭年度收入：
張先生年收入140000
張?zhí)晔杖?8000
存款利息收入 8640
股票收益15000
收入總計211640
家庭年度支出
年生活支出96000
保費支出12000
教育支出20000
支出合計128000
年度贏余83640
家庭儲蓄能力40%
主要家庭資產(chǎn)
定期存款40 萬元
股票30 萬元
他人借款3.7萬美元（折合人民
幣29 萬元）
自用房地產(chǎn)55 萬元
資產(chǎn)合計154 萬元

搜狐網(wǎng)友老田有較高的工作收入，愛人也工作穩(wěn)定，而且已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)募彝ヘ敻?；目前家庭無任何負(fù)債，住房已全額付清貸款；無贍養(yǎng)老人的負(fù)擔(dān)，而小孩已讀大二，行將畢業(yè)，而且也已經(jīng)準(zhǔn)備了豐厚的本科教育和留學(xué)基金。目前對搜狐網(wǎng)友老田而言，最大的問題是如何合理做好配置家庭資產(chǎn)，使資產(chǎn)在對抗通貨膨脹的同時，保值增值，從而使退休后還能維持退休前的生活水平。我們建議應(yīng)主要須做好兩個方面的籌劃：一是做好家庭財務(wù)保障計劃，二是要作好對養(yǎng)老金的測算和籌集、準(zhǔn)備。
首先我們要分析的是家庭生活支出。搜狐網(wǎng)友老田家庭生活方面的支出較多，占據(jù)了月收入的57％，對一般家庭來說，應(yīng)該是偏高了。但是，提高家庭的生活品質(zhì)也是家庭理財很重要的一個方面，量入為出是我們生活和理財?shù)囊粋€原則，有什么樣的收入就享受什么樣的生活水平。考慮到搜狐網(wǎng)友老田家庭負(fù)擔(dān)較輕，當(dāng)前和今后收入的主要安排是享受當(dāng)前的生活和保障退休生活水平。因此理財師認(rèn)為，以搜狐網(wǎng)友老田的家庭收入來看，這樣的生活支出數(shù)目也是合情合理的，關(guān)鍵是要合理安排好支出項目，注重提高生活品質(zhì)方面的支出，而不是盲目消費。
其次我們通過搜狐網(wǎng)友老田家庭的資產(chǎn)安排看出，搜狐網(wǎng)友老田的家庭資產(chǎn)安排走向了兩個極端。除去其女兒的留學(xué)專項基金和自用房地產(chǎn)，家庭生息資產(chǎn)主要為定期存款和股票，各占57％和43％。股票從目前市場走勢來看，風(fēng)險不斷累積；而定期存款雖然安全，但收益偏低，難以抵御通脹帶來的貶值風(fēng)險。

理財建議

一、做好家庭財務(wù)保障計劃是家庭幸福的基礎(chǔ)
一個家庭只有在保證有穩(wěn)定的收入現(xiàn)金流的前提下，才能有信心來合理的安排未來生活。如果中途家庭出現(xiàn)收入的意外斷流，難免會對未來生活造成強(qiáng)烈的沖擊，如果是家庭的經(jīng)濟(jì)支柱出意外，更會帶來毀滅性的打擊。搜狐網(wǎng)友老田是家庭的經(jīng)濟(jì)支柱，74％的家庭收入是他貢獻(xiàn)的，因此很有必要對他作一份保障計劃。根據(jù)資料顯示，搜狐網(wǎng)友老田家庭月支出保額1000
元，被保險人和險種未明。因此我們只能在未考慮已投保險的假定下來分析搜狐網(wǎng)友老田的保險需求。搜狐網(wǎng)友老田愛人收入穩(wěn)定，加上家庭現(xiàn)有生息資產(chǎn)70萬元，假設(shè)萬一出現(xiàn)意外，家庭生活基本能得到保障；因此我們重點考慮的是搜狐網(wǎng)友老田如果出現(xiàn)失業(yè)或發(fā)生其它意外等失去工作能力的情況下彌補(bǔ)收入的保險需求。
通過測算，因搜狐網(wǎng)友老田對家庭的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大，他的壽險需求是75
萬元左右。搜狐網(wǎng)友老田在外資企業(yè)擔(dān)任高管，競爭激烈，工作壓力大，而且外資企業(yè)對員工疾病和醫(yī)療保障程度不高，所以對保險的需求非常大，建議的保險組合是75萬的定期壽險＋保額10萬的重大疾病險＋保額10萬意外醫(yī)療綜合保險＋豁免保費的定期壽險，年交保費7000元左右，全面保障家庭生活。
二、養(yǎng)老規(guī)劃分析：我的養(yǎng)老金夠了嗎
第一步：估算需要儲備的養(yǎng)老金生活支出：搜狐網(wǎng)友老田家庭目前每月的生活方面開支為8000元。他希望退休后能保持目前的生活水平。在養(yǎng)老壓力中，有一點不得不提，就是通貨膨脹對養(yǎng)老金的侵蝕作用。有關(guān)發(fā)展報告預(yù)測，2006～2015
年中國每年將至少保持3%至4%的通脹率。假定通脹率保持年均3％的增長幅度，按年金終值計算法，退休后搜狐網(wǎng)友老田家庭要保持現(xiàn)在的購買力不降低的話，夫妻在退休當(dāng)年的月生活支出達(dá)到了9.67萬元，除去退休后按月領(lǐng)取的國家基本養(yǎng)老金2000元后，要維持退休后35年的生活支出，以實際投資報酬率2%計算，退休當(dāng)年須儲備好總共242萬元的費用。
醫(yī)療支出：醫(yī)療方面的開支將是老年人最重要的一項開支。雖然建議投保了保額為10萬元的重大疾病險和意外醫(yī)療綜合保險，但是考慮到遭遇保障范圍外的疾病或超出保額的醫(yī)療金等因素，理財師建議搜狐網(wǎng)友老田還須準(zhǔn)備一筆醫(yī)療備用金，如果有生之年沒有用上則可留給子女。假定兩人退休后平均每年在醫(yī)療保健上還需花費10000元，那么35年看病的總花銷就是35萬。因此，搜狐網(wǎng)友老田家庭需要的養(yǎng)老儲備金大約是277萬元。
第二步：估算未來能積累的養(yǎng)老金
我們根據(jù)搜狐網(wǎng)友老田當(dāng)前的投資組合和資產(chǎn)的投資報酬率來測算下搜狐網(wǎng)友老田和太太從現(xiàn)在到退休總共能儲備多少的養(yǎng)老資產(chǎn)。在準(zhǔn)備養(yǎng)老金方面，他們主要有兩個來源：一是手頭資金的投資收益，二是每年結(jié)余的再儲蓄。假設(shè)搜狐網(wǎng)友老田的定期存款為兩年期，其稅后收益率為2.2%左右；而中國股市已經(jīng)經(jīng)過大幅上漲，其未來平均收益假定保守以5%來計，根據(jù)其目前資產(chǎn)分配比例來算，預(yù)期綜合投資報酬率為3.4%左右。每年的投資收益加上原有70萬生息資產(chǎn)，退休當(dāng)年預(yù)計總共能儲備205萬元準(zhǔn)備金。這個計算結(jié)果可以回答了搜狐網(wǎng)友老田最初的提問：按照搜狐網(wǎng)友老田現(xiàn)有的資產(chǎn)投資配置，尚存在養(yǎng)老金缺口72萬元左右。
搜狐網(wǎng)友老田一家雖然資產(chǎn)儲備充裕，但要高質(zhì)量養(yǎng)老，仍有不小的資金缺口。這就提醒我們，無論您目前的家庭財務(wù)狀況多么好，花錢不愁，但如果不能做一些提前規(guī)劃的話，仍有可能不能達(dá)到真正的“財務(wù)自由”的境界。
三、養(yǎng)老投資建議：
養(yǎng)老金投資規(guī)劃總的來說應(yīng)該以穩(wěn)健為主，穩(wěn)步前進(jìn)。搜狐網(wǎng)友老田家庭負(fù)擔(dān)輕，收入和資產(chǎn)積累高，對風(fēng)險的承受能力相對較強(qiáng)，故在工作期間應(yīng)努力通過多種投資組合使現(xiàn)有資產(chǎn)和未來收入節(jié)余盡可能的增值，從而不斷充實養(yǎng)老金賬戶。前面已經(jīng)分析過，搜狐網(wǎng)友老田家所有的生息資產(chǎn)57%沉睡在銀行里，43%在股市里。資產(chǎn)配置存在很大的問題。一方面，股票的收益雖然相對較高，但是風(fēng)險也是相當(dāng)高的，生息資產(chǎn)的一半投入在這上面，忽視了資產(chǎn)的安全性。另一方面，在銀行過半的定期存款收益率偏低，無法對抗通貨膨脹，所以應(yīng)該減少定期存款的投資比重。
1.根據(jù)搜狐網(wǎng)友老田月支出8000元的消費水平，建議留出3萬元左右的資產(chǎn)作為家庭的緊急預(yù)備金，可選擇存在銀行的活期帳戶上，以備不時之需。
2.為提高養(yǎng)老資產(chǎn)的收益性，建議將原存銀行的40萬元定期存款購買資質(zhì)良好、業(yè)內(nèi)口碑較好的公司發(fā)行的信托或集合理財產(chǎn)品，但一定要購買有可靠有效擔(dān)保的產(chǎn)品。目前，信托產(chǎn)品的期限多為1
年、2 年左右，年收益率一般在4.5%至6.6%左右，收益是同期銀行儲蓄稅后收益的數(shù)倍，集合理財?shù)氖找嬉步咏_放式基金。
3.考慮到搜狐網(wǎng)友老田自身精力和炒股經(jīng)驗的限制，建議搜狐網(wǎng)友老田根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力建立獲利點，在恰當(dāng)時機(jī)從股市中退出，將自身生息資產(chǎn)的30萬市值的股票投資開放式基金，通過基金公司專家理財和間接地對股市投資，追求資產(chǎn)的長期增長。不但可以彌補(bǔ)個人直接投資的缺陷，還可分享國民經(jīng)濟(jì)的高速成長。建議將其中20萬投資于業(yè)績表現(xiàn)良好的股票型和配置型基金，比如國投瑞銀創(chuàng)新動力、益民紅利等。10萬投資于債券型基金或購買國債，可確保資產(chǎn)的安全性和穩(wěn)定獲利。目前債券型基金的年收益率基本在8%以上。
4.搜狐網(wǎng)友老田每月都有相當(dāng)?shù)氖杖牍?jié)余，并還有年終獎金。建議采取定期定額投資單只基金的方式進(jìn)行，或者在銀行理財師的指導(dǎo)下選擇合適的定投組合。
5.搜狐網(wǎng)友老田為女兒留學(xué)準(zhǔn)備了3.7萬美元的外幣，但距離當(dāng)前還有至少2年的時間，為提高資產(chǎn)收益，從資產(chǎn)的安全性考慮，建議購買銀行推出的兩年期左右的外匯理財產(chǎn)品，比如和境外股票掛鉤的保本型理財產(chǎn)品年收益普遍在15%以上，完全可以規(guī)避美元的貶值。

2007年06月11日 來源：搜狐理財 作者：宗學(xué)哲