歷史債務(wù)徹底解決

吞下湖北省國際信托投資有限公司(下稱“湖北國投”)，交通銀行開了銀信并購的先河。

5月30日，交行公告，將投資不超過人民幣12.2億元，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式獲得重組后的湖北國投85%的股權(quán)。投資完成之后，湖北國投更名為“交銀國際信托有限公司”(下稱“交銀國信”)。

實(shí)際上，這是1993年金融實(shí)施分業(yè)經(jīng)營以來國有銀行首次收購信托公司。

1995年頒布的<商業(yè)銀行法>規(guī)定，銀行不得控股信托公司。但是，2006年年底，政策有所松動。銀監(jiān)會新頒布的關(guān)于信托公司管理辦法中，支持金融機(jī)構(gòu)對信托公司進(jìn)行并購，其中就包括商業(yè)銀行。

知情人士稱，正是從去年下半年開始，交行和湖北國投開始秋波暗投。而或許是一種巧合，交行現(xiàn)任董事長蔣超良和行長李軍，均有一段時間在湖北省工作過。并且蔣超良本人還有深厚的監(jiān)管部門工作經(jīng)驗(yàn)。

資產(chǎn)質(zhì)量以及不良資產(chǎn)如何處置是雙方關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)湖北國投的數(shù)據(jù)，截至2005年6月底，湖北國投債務(wù)總額為20.63億元，資不抵債5.3億元，債務(wù)平均年限高達(dá)10年之久。

不過，交行的一位管理人士稱，可以明確的是，經(jīng)過艱苦的談判，本次交行獲得的是一個凈殼。

6月1日，湖北國投的一位人士也確認(rèn)，湖北國投歷史遺留巨額債務(wù)已經(jīng)徹底解決，以前的信托業(yè)務(wù)全部支付完，湖北國投已經(jīng)沒有“任何的存續(xù)業(yè)務(wù)和風(fēng)險隱患”，公司凈資產(chǎn)超過6億元。

前述知情人士透露，交銀國信的總部暫時不會遷往上海。收購湖北信托之后，交行將與其他股東，以及當(dāng)?shù)氐闹鞴懿块T確定交銀國信董事會成員、經(jīng)營管理層的高管人員等，并建立交銀國信首屆董事會。

交行的一位管理人士透露，由于交行已經(jīng)獲得了85%的股權(quán)，因此按照公司章程，應(yīng)該由交行提名董事長。

整合難關(guān)

但是，信托并非暴利市場，信托公司也遠(yuǎn)非利潤“奶?！?。新的交銀國信能否正面改善交行的ROE(股東權(quán)益報酬率)和ROA(資產(chǎn)回報率)？這是一個研究員們普遍擔(dān)心的難題。

根據(jù)統(tǒng)計，截至4月30日，46家信托公司披露了2006年度報告。信托公司2006年平均信托報酬率為1.17%，與2005年平均0.91%的信托報酬率比較，盡管有了明顯提高，但是這樣的一個回報率是否正面影響交行的ROE和ROA，仍然是一個懸念。

而根據(jù)交行的數(shù)據(jù)，2006年交行的ROA為0.71%，ROE為13.57%。

盡管整個行業(yè)的收益情況一般，但是作為信托業(yè)的前三名，中融信托、華寶信托和國聯(lián)信托還是獲得了相對較高的收益，三家公司的信托報酬率分別為4.20%、2.29%和2.03%。

歷史上，信托公司由于內(nèi)控不嚴(yán)、管理不善等原因，曾出現(xiàn)過行業(yè)性的危機(jī)。

不過對于信托業(yè)的潛在風(fēng)險，交行已有對策。

一位交行的管理人士認(rèn)為，首先交行并不缺乏經(jīng)營信托的經(jīng)驗(yàn)，交行此前就有信托部。不僅如此，相對于信托比較激進(jìn)的文化，銀行則審慎得多，這樣的公司文化對于控制風(fēng)險是有利的。同時，銀行擁有的客戶以及業(yè)務(wù)資源也是單一信托公司難以企及的。

這位人士還稱，正式簽約后，交行還可能派出一個團(tuán)隊(duì)，進(jìn)入信托公司進(jìn)行經(jīng)營。

蝶變“交銀金控”

布局信托公司只是一小步。

實(shí)際上，僅僅數(shù)天之前，交行在香港成立交銀國際控股有限公司(下稱“交銀國際”)，專攻投行業(yè)務(wù)。

自此，交通銀行已經(jīng)在香港搭建了一個迷你版的綜合金融平臺。

除了香港分行主營銀行業(yè)務(wù)之外，還包括一家財務(wù)公司，交通財務(wù)(香港)有限公司；一家信托公司，交通銀行信托有限公司；一家證券公司，交通證券公司；以及一家產(chǎn)險公司，中國交通保險公司。

熟悉交行的人士稱，交行的綜合金融其實(shí)可以分為兩條線，一條是業(yè)務(wù)線，一條是主體線。

業(yè)務(wù)線是所謂的交叉銷售。即除傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)之外，開拓基金托管、基金代銷、代理保險、投資銀行、企業(yè)年金等業(yè)務(wù)。

而對于經(jīng)營主體，交行也是兩手準(zhǔn)備，其中之一是并購，例如本次的交銀國信，第二是把香港的主體引入內(nèi)地。例如交通保險和交銀國際等，都有可能通過合資，或者發(fā)起設(shè)立的方式進(jìn)入內(nèi)地市場。

目前，綜合經(jīng)營主體的問題主要由交行的綜合經(jīng)營辦公室牽頭負(fù)責(zé)。

交行的目標(biāo)是“在條件成熟時組建金融控股集團(tuán)”，即“交銀控股”，然后“在金融控股集團(tuán)框架下，實(shí)現(xiàn)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等多元化和綜合化的經(jīng)營格局”。

一位業(yè)內(nèi)人士稱，本次湖北國投改名也頗有意味，不是取名“交通”，而是冠以“交銀”，成為交行體系內(nèi)，除“交銀國際”外，第二家以“交銀”起名的公司。

2007.06.02 13:34】來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：江小山