我國(guó)目前的金融體系中,銀行貸款等間接融資比重過(guò)高,證券、保險(xiǎn)、信托等行業(yè)的功能沒(méi)有得到充分發(fā)揮.保險(xiǎn)業(yè)通過(guò)吸收長(zhǎng)期性的居民儲(chǔ)蓄資金,并按照資產(chǎn)負(fù)債匹配的原理直接投資于資本市場(chǎng),實(shí)行集中使用、專家管理、組合投資.這種金融資源配置的方式是保險(xiǎn)業(yè)所特有的,與基礎(chǔ)設(shè)施投資、住房消費(fèi)信貸等長(zhǎng)期資金需求天然匹配,應(yīng)該在金融體系分工中發(fā)揮重要的作用.

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是在高風(fēng)險(xiǎn)的股票和低風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債、金融債之間的新型投資品種,為保險(xiǎn)公司提供了低風(fēng)險(xiǎn)、高信用等級(jí)的優(yōu)質(zhì)投資工具,其期限結(jié)構(gòu)也與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比較吻合,對(duì)保險(xiǎn)公司建立有效的投資組合有可操作性.

當(dāng)前,資產(chǎn)證券化已經(jīng)成為世界金融領(lǐng)域的重大趨勢(shì)之一.保險(xiǎn)業(yè)作為金融體系的重要組成部分,必須順應(yīng)資產(chǎn)證券化潮流,趨利避害,妥善應(yīng)對(duì).

一所謂資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn),通過(guò)結(jié)構(gòu)性重組,形成可以在金融市場(chǎng)上銷售和流通的證券,并據(jù)以融資的過(guò)程.可證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)的品種繁多,包括各類貸款、應(yīng)收賬款、商業(yè)票據(jù)、版稅收入、租賃費(fèi)、公用事業(yè)收費(fèi)等各類能產(chǎn)生可預(yù)期的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn).依據(jù)不同的資產(chǎn)類別,資產(chǎn)證券化相應(yīng)地可分為不同的種類,如住房抵押貸款證券化、汽車貸款證券化、信用卡賬款證券化、商業(yè)票據(jù)證券化等等.

在發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是美國(guó),住房抵押貸款證券化要占到整個(gè)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的大部分,習(xí)慣上又將廣義的資產(chǎn)證券化分為抵押貸款證券化(Mortgage Backed Securitization,簡(jiǎn)稱MBS)和資產(chǎn)支持證券(Asset Backed Securitization,簡(jiǎn)稱ABS).韓國(guó)的情況則是ABS占據(jù)絕大多數(shù)的市場(chǎng)份額.這主要是由不同的市場(chǎng)需求、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)造成的.為簡(jiǎn)便起見,我們可以把資產(chǎn)證券化產(chǎn)品統(tǒng)一稱為資產(chǎn)支持證券ABS.

二自美國(guó)于1970年第一次發(fā)行住房抵押貸款"過(guò)手證券"

標(biāo)簽：   保險(xiǎn)