中信證券百億定增折價43% 社保基金戰(zhàn)略投資

6月8日晚間，券商“一哥”中信證券再次發(fā)布了H股定增預(yù)案。

中信證券公告稱，擬向全國社?；?/a>定向增發(fā)6.4億股H股，每股18港元，較市價折讓43%，涉及金額115.2億港元（合92.2億元人民幣）。社?；?/a>承諾鎖定三年。

而目前中信證券正在進行11億股的H股非公開發(fā)行計劃，預(yù)計本月底完成。

而在定增進行中啟動新一輪定增，頗為引入注目。業(yè)內(nèi)普遍認為，此輪低價折讓定增的核心在于引入全國社?；?/a>會作為戰(zhàn)略投資者。

定增中的定增

中信證券此次定增涉及金額超百億港元，根據(jù)公告，此次擬發(fā)行的6.4億股H股，相當于6月8日中信證券公司總股本的5.81%，H股總股本的54.31%。

不過，更受關(guān)注的是向社保基金的大幅折價。其發(fā)行價格每股18港元較中信證券H股及A股上一交易日的收盤價分別折讓43%和57%。

大幅折讓價也使得市場反應(yīng)強烈，自公布方案次日到時代周報記者發(fā)稿時止，中信證券A股已連續(xù)5個交易日下跌。

匯豐銀行將中信銀行(行情8.08 +0%,咨詢)H股及A股評級分別降至“持有”及“減持”。

匯豐銀行的分析師認為，長遠而言為兩者進行戰(zhàn)略合作奠下基礎(chǔ)，可強化中信證券在行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。不過，因其向社保大折讓配H股，短期內(nèi)可能為股價帶來下行壓力。

就在去年12月底，中信證券曾啟動15億股的H股增發(fā)計劃。

該計劃剛在5月22日獲監(jiān)管層批準，并預(yù)計在本月完成。

并且中信證券將該定增計劃從此前的不超過15 億股削減至不超過11 億股。而此次定增的6.4億股，相當于11億股H股定增完成后公司總股本的5.28%，H股總股本的28.09%。

值得一提的是，在融資融券余額一路狂飆的背后，券商資本金早已捉襟見肘。除了中信證券，今年以來多家券商通過港股市場籌資。

5月底，華泰證券(行情30.61 +1.39%,咨詢)H股發(fā)行價最終確認為24.80港元，集資約300億港元。廣發(fā)證券(行情27 -0.41%,咨詢)此前募資280億港元，4月10日在港股掛牌上市。

此外，有多家內(nèi)資券商啟動了H股上市計劃。今年4月，國聯(lián)證券向港交所遞交了上市申請；5月招商證券(行情31.26 -0.73%,咨詢)也對外公布了赴港上市計劃；中金公司于近期完成改制被市場解讀為為了赴港上市做準備。

中信證券公告稱，此次募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費用后，全部用于補充本公司資本金。

其中，約70%用于公司資本中介業(yè)務(wù)的發(fā)展，包括但不限于融資融券、股權(quán)衍生品、固定收益、外匯及大宗商品等業(yè)務(wù)；約20%用于公司跨境業(yè)務(wù)發(fā)展及平臺建設(shè)；約10%用于補充公司的流動資金。

不過，在上一輪的定增未完成情況下啟動新一輪定增，頗為出人意料。

招商證券分析師洪錦屏認為，此次定增最主要的目的是與全國社保基金的戰(zhàn)略合作成為“御用投行”，“而且如此低的價格，對11 億股的定價也會產(chǎn)生壓力。醉翁之意不在酒，在山水之間。與社保的合作是核心”。

洪錦屏認為，成為“御用投行”，中信不僅能獲得超過萬億資產(chǎn)的合作空間，更為走向全球的業(yè)務(wù)拓展收獲一張燙金的名片。