泡沫期股市社?；饝?yīng)慎入 安全遠(yuǎn)比是否增值更重要

即便是正常健康的“慢牛”股市，社?；鸲疾荒苓M(jìn)入，更何況上下起伏風(fēng)險(xiǎn)巨大的中國(guó)股市。即便非要拿社?；疬M(jìn)入股市，也不該在股市出現(xiàn)泡沫的時(shí)候。

前幾日，驚聞地方社?；鸬娜胧袝r(shí)間將大幅提前，預(yù)計(jì)于明年開(kāi)始全面入市。而按照全國(guó)社?；?/a>入市的比例上限規(guī)定，投資權(quán)益類資產(chǎn)（主要指股票）的最高比例不超過(guò)30%。那么，按全國(guó)社保基金約2萬(wàn)億規(guī)模的保守估計(jì)，將有6000億社?；鹑胧?！

近年來(lái)，可能因社?；痖_(kāi)始出現(xiàn)捉襟見(jiàn)肘的情況，一些專家不斷地倡議社?；鹑胧校垣@得高回報(bào)。有的專家甚至以歐美為例，認(rèn)為歐美退休和養(yǎng)老金也都進(jìn)入股市，想以此來(lái)說(shuō)明社?；鹑胧械暮侠硇浴?/p>

如此看來(lái)，這些年來(lái)某些專家的不斷呼吁被采納了！

首先，必須澄清的是在歐美，類似中國(guó)社?；鸬哪遣糠逐B(yǎng)老金，基本上是不投入股市的，至少是不進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)的！尤其值得注意的是，一些人可能將美國(guó)的“社安金”和“個(gè)人退休金”的概念混淆了。

比如，美國(guó)和加拿大的“聯(lián)邦公共養(yǎng)老金”（美國(guó)簡(jiǎn)稱Social Security，社安金；加拿大的Canada Protection Plan，簡(jiǎn)稱CPP），類似中國(guó)的社?；穑鞘菄?yán)禁入股市的！而美國(guó)的401K和加拿大的RRSP，其實(shí)只是部分中產(chǎn)階級(jí)的個(gè)人退休金，這和第三類（自愿性個(gè)人養(yǎng)老金）的區(qū)別，只是延期征稅而已。

然而，在美國(guó)真正擁有401K的退休人口，不過(guò)5000萬(wàn)-6000萬(wàn)，僅約占總?cè)丝?0%而已（加拿大情況也類似）。也就是說(shuō)，絕大多數(shù)的美國(guó)和加拿大人，退休之后是依賴社安金或CPP生活的，這一點(diǎn)和中國(guó)類似！

在這里，巴菲特的理財(cái)名言和要訣可供我們參考：第一是安全，第二是安全，第三還是安全。就連一般理財(cái)都必須安全至上，社?；鹁透撊绱肆?。因?yàn)椋绫；痍P(guān)系到每個(gè)人的病痛、失業(yè)和養(yǎng)老，更關(guān)系到家庭的幸福，社會(huì)的安寧。從這個(gè)角度來(lái)看，安全比增值更重要，那是退休之后養(yǎng)老的錢(qián)，看病的保命錢(qián)。

不過(guò)，有一些專家又強(qiáng)調(diào)說(shuō)，事實(shí)上幾年前，社保基金就已經(jīng)進(jìn)入股市了。

請(qǐng)注意，迄今為止，社保金只是試點(diǎn)省份委托，把一部分社?；鹞衅渫顿Y運(yùn)作。但是在與地方簽訂協(xié)議時(shí)，協(xié)議中承諾了最低回報(bào)率?？芍^有約定收益和安全條件契約在先的！據(jù)德林社披露的數(shù)據(jù)顯示，那些進(jìn)入股市的社?；?，如果沒(méi)有承諾最低回報(bào)的話，很可能是大幅虧損的。

此外，中國(guó)股市歷來(lái)熊長(zhǎng)牛短，虧多賺少，廣大股民的投機(jī)思維根深蒂固，希望進(jìn)入股市一夜致富。比如，股民們尤其害怕炒股炒成股東，這就是典型的投機(jī)思維。正常健康的“慢牛”股市，就需要股民成為股東，長(zhǎng)線持有。同時(shí)，改變上市企業(yè)的圈錢(qián)思維，要讓股東享有真正的分紅，比如歐美股市。

即便是正常健康的“慢牛”股市，社?；鸲疾荒苓M(jìn)入，更何況上下起伏風(fēng)險(xiǎn)巨大的中國(guó)股市。整體而言，中國(guó)股市不改變投機(jī)思維，就很難健康持續(xù)的發(fā)展。

退一步，即便非要拿社保基金進(jìn)入股市，也不該在股市出現(xiàn)泡沫的時(shí)候。也就是說(shuō)，當(dāng)中國(guó)股市跌至900點(diǎn)的時(shí)候，托底養(yǎng)老金部分進(jìn)入倒還情有可原，但是，按照國(guó)際通用的標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在中國(guó)股市已經(jīng)過(guò)熱。中國(guó)股市除去銀行股，目前市場(chǎng)平均市盈率和市凈率超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的兩倍，甚至更多。在香港市場(chǎng)上，同樣一家公司的股票，除銀行等少數(shù)大藍(lán)籌股以外，股價(jià)只有A股的一半。難道要讓社?；疬M(jìn)入中國(guó)股市做最后的接棒者嗎？

不過(guò)，現(xiàn)在看來(lái)社?；痂F定要進(jìn)入中國(guó)股市了，那在此前提下：首先，最好買(mǎi)入壟斷國(guó)企的原始股；其次，是優(yōu)質(zhì)民企的原始股；最后，與保險(xiǎn)公司做CDS之類的長(zhǎng)期信用違約交換，利用金融對(duì)沖工具來(lái)確保社?；鸩惶濆X(qián)。

當(dāng)然，以上只是權(quán)宜之計(jì)。而我還是想再次呼吁，無(wú)論如何，社保金應(yīng)慎入中國(guó)股市！因?yàn)閷?duì)于社保金來(lái)說(shuō)，安全遠(yuǎn)比是否增值更重要！