中國證監(jiān)會主席尚福林

今天，是中國證監(jiān)會《關(guān)于推進(jìn)證券業(yè)創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知》發(fā)布一周年。在這個時候大家聚集一起，專題總結(jié)、研究和討論證券公司改革與創(chuàng)新的有關(guān)問題，非常必要，很有意義。改革與創(chuàng)新是資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的內(nèi)在要求，也是證券公司加強(qiáng)管理、改善服務(wù)、規(guī)范發(fā)展、做優(yōu)做強(qiáng)的必由之路。目前，我國資本市場正在經(jīng)歷著重大變革和歷史性轉(zhuǎn)折。證券公司一方面肩負(fù)著推動資本市場改革與創(chuàng)新的歷史使命，另一方面也面臨著以改革創(chuàng)新謀求自身發(fā)展的歷史性機(jī)遇。下面，我就資本市場和證券公司改革與創(chuàng)新的有關(guān)問題談幾點(diǎn)看法。

一、在改革與創(chuàng)新中不斷實(shí)現(xiàn)我國資本市場的發(fā)展壯大

十多年來，資本市場的發(fā)展為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)體制改革做出了積極貢獻(xiàn)，在建設(shè)我國資本市場的實(shí)踐中全社會對積極發(fā)展資本市場重要性的認(rèn)識正在不斷深化。

發(fā)展資本市場，有利于建立多元化的資本形成渠道，促進(jìn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。長期以來，我國的金融體系是以銀行為主導(dǎo)的，間接融資在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長上始終擔(dān)負(fù)著主要角色。從經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的角度看，發(fā)展資本市場，不僅可以為促進(jìn)企業(yè)的資本形成提供更加有效的渠道，而且可以優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，保障整個國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行和金融體系的安全。

發(fā)展資本市場，有利于資本在不同行業(yè)的順暢流轉(zhuǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐在不斷加快，行業(yè)資本格局在不斷變化，客觀上需要資本市場為各類資金提供更為順暢的流轉(zhuǎn)渠道，實(shí)現(xiàn)社會資本在不同行業(yè)的合理配置，不斷完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系。

發(fā)展資本市場，有利于為投資者提供一個信息公開、產(chǎn)品豐富、交易便捷、運(yùn)作高效的投資場所，促進(jìn)社會財富的保值增殖和資本積累。同時，發(fā)展資本市場也可為各類投資主體進(jìn)行組合投資、分散投資風(fēng)險提供有效渠道。

發(fā)展資本市場，有利于更廣泛、更大規(guī)模地動員社會資金參與資本形成。今后二十年，我國要實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會的目標(biāo)，這就意味著不僅要不斷促進(jìn)企業(yè)的資本形成和積累，并且要切實(shí)提高資本形成的效率。我們要實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會這一宏偉目標(biāo)，就必須發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，高效動員社會資金、促進(jìn)資本形成。

可以說，推動經(jīng)濟(jì)增長、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所蘊(yùn)含的巨大資本形成需求，以及眾多企業(yè)和居民投資能力的不斷提高，為我國資本市場的發(fā)展提供了廣闊空間。

當(dāng)前，我國資本市場發(fā)展環(huán)境進(jìn)一步改善，去年，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，對我國資本市場的改革和發(fā)展作出了全面部署。為全面深入落實(shí)好“國九條”，國務(wù)院在去年成立六個專題工作小組推動各項(xiàng)工作的基礎(chǔ)上，今年又明確了今后一個時期推進(jìn)資本市場改革和發(fā)展的五項(xiàng)重點(diǎn)工作。目前，國務(wù)院部署的這些工作都在積極推進(jìn)，并且已經(jīng)取得了明顯進(jìn)展。

在推進(jìn)上市公司規(guī)范發(fā)展方面，由各有關(guān)部門和各地政府廣泛參與的完善上市公司治理結(jié)構(gòu)、促進(jìn)上市公司規(guī)范發(fā)展的綜合監(jiān)管體系正在逐步形成。目前，從國有控股上市公司入手，正在有效解決大股東或?qū)嶋H控制人占用上市公司資產(chǎn)、公司治理不健全等影響上市公司規(guī)范發(fā)展的突出問題，支持優(yōu)質(zhì)上市公司利用資本市場做大做強(qiáng)的政策措施也正在不斷完善。

在推進(jìn)證券公司綜合治理方面，近兩年來，加強(qiáng)了基礎(chǔ)制度建設(shè)，強(qiáng)化并改進(jìn)了日常監(jiān)管，積極穩(wěn)妥地處置了一批高風(fēng)險證券公司，推動了優(yōu)質(zhì)證券公司的創(chuàng)新發(fā)展，證券公司的綜合治理工作不斷深入。中國證監(jiān)會會同有關(guān)部門出臺了《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》，正在抓緊籌備中國證券投資者保護(hù)基金管理有限責(zé)任公司。

在推進(jìn)股權(quán)分置改革方面，繼第一批改革試點(diǎn)完成后，目前第二批改革試點(diǎn)工作正在有序進(jìn)行。試點(diǎn)情況表明，市場化的協(xié)商機(jī)制和分類表決的制度安排是有效的，“統(tǒng)一組織、分散決策”，“試點(diǎn)先行、分步推進(jìn)”等改革的基本原則得到了市場檢驗(yàn)和基本認(rèn)同，公眾投資者也表現(xiàn)出了較高的參與熱情。在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，目前正在抓緊準(zhǔn)備有關(guān)股權(quán)分置改革全面推開的指導(dǎo)性文件，不久將正式發(fā)布實(shí)施。

在積極發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者方面，商業(yè)銀行參與設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)工作正在積極推進(jìn)；為平穩(wěn)推進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者試點(diǎn)工作，已新增了60億美元投資額度；社?；?/a>、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者投資資本市場的渠道進(jìn)一步擴(kuò)大，促進(jìn)各類合規(guī)資金入市的工作正在進(jìn)行中。證監(jiān)會正在會同有關(guān)方面繼續(xù)研究制定積極發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、鼓勵社會公眾投資資本市場的相關(guān)配套措施。

在完善市場法制建設(shè)方面，全國人大有關(guān)部門正在修改《公司法》和《證券法》；為加大對證券違法犯罪行為的懲處力度，有關(guān)方面正在研究起草《刑法》修正案；同時，證監(jiān)會還在積極推動出臺《證券公司監(jiān)管條例》、《證券公司風(fēng)險處置條例》和《上市公司監(jiān)管條例》等。

這些措施都是推進(jìn)我國資本市場改革和發(fā)展的基礎(chǔ)性工作，其目的就是要從根本上解決影響我國資本市場發(fā)展的深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾，進(jìn)一步夯實(shí)市場發(fā)展的基礎(chǔ)。目前這些工作取得的成效還只是初步的，隨著落實(shí)“國九條”的各項(xiàng)工作進(jìn)一步深入，資本市場的外部環(huán)境將會不斷優(yōu)化，市場發(fā)展的內(nèi)在基礎(chǔ)也將更加穩(wěn)固。

面對當(dāng)前資本市場的發(fā)展形勢，證券公司應(yīng)當(dāng)從思想和認(rèn)識上加深對資本市場發(fā)展全局和今后發(fā)展趨勢的理解和把握。只有這樣，才能明確發(fā)展方向、增強(qiáng)發(fā)展信心，有針對性地進(jìn)行改革與創(chuàng)新，使自己真正走上持續(xù)健康發(fā)展的道路。

二、證券公司要把握機(jī)遇，全面深化內(nèi)部改革，結(jié)合實(shí)際開展創(chuàng)新

證券公司是資本市場最重要的中介機(jī)構(gòu)，也是資本市場中最具創(chuàng)新動力和創(chuàng)新能力的主體。十幾年來，證券公司在推動資本市場的建立與發(fā)展方面做出了積極貢獻(xiàn)，行業(yè)自身也隨著資本市場的發(fā)展而具備了相當(dāng)?shù)囊?guī)模，積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。

當(dāng)然，與其他金融機(jī)構(gòu)一樣，證券公司在快速發(fā)展的過程中也產(chǎn)生了一些問題，在積累經(jīng)驗(yàn)的同時，也有深刻教訓(xùn)。近幾年，證券公司全行業(yè)經(jīng)受了市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的嚴(yán)峻考驗(yàn)。面對這場考驗(yàn)，證券公司全行業(yè)深刻反思，積極改進(jìn)，努力化解歷史包袱，著力夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，千方百計(jì)尋求突破。目前，證券行業(yè)正在發(fā)生明顯變化，發(fā)展趨勢向好。一批優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)一步強(qiáng)化和改善了內(nèi)控機(jī)制，具備了較好的創(chuàng)新發(fā)展基礎(chǔ)，并已經(jīng)或正在開展組織創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和經(jīng)營方式創(chuàng)新，努力改善盈利模式，同時利用行業(yè)整合的機(jī)遇實(shí)行低成本的擴(kuò)張，逐步做優(yōu)做強(qiáng)；一批公司已經(jīng)或正在端正經(jīng)營理念，加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范經(jīng)營行為，采取有效措施解決自身存在的問題，同時調(diào)整自己的市場定位，增強(qiáng)自身的競爭能力；當(dāng)然，也有一批公司已經(jīng)或?qū)⒁惶蕴鼍帧＿@表明，證券公司的行業(yè)環(huán)境正在改善，優(yōu)勝劣汰的市場競爭機(jī)制已經(jīng)初步形成，全行業(yè)通過改革與創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展的條件已經(jīng)初步具備。

從各方面因素看，證券公司改革與創(chuàng)新正面臨著前所未有的良好機(jī)遇。首先，資本市場各項(xiàng)改革與創(chuàng)新措施持續(xù)推進(jìn)，特別是股權(quán)分置改革的有序進(jìn)行，使得資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，證券公司改革與創(chuàng)新的環(huán)境進(jìn)一步改善。其次，隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長和資本市場的不斷發(fā)展，對證券公司的服務(wù)需求大幅增加，證券公司創(chuàng)新和發(fā)展的空間更為廣闊。再次，隨著ETF、LOF、權(quán)證等新的金融產(chǎn)品相繼推出，資本市場的產(chǎn)品種類不斷豐富，證券公司的業(yè)務(wù)種類逐步增加，新股發(fā)行詢價制度的實(shí)施，也為證券公司擴(kuò)大了業(yè)務(wù)空間。此外，隨著證券公司債券、短期融資券和股票質(zhì)押貸款等管理辦法的制定或修改，證券公司的合規(guī)融資渠道進(jìn)一步拓寬，證券公司改革、創(chuàng)新與發(fā)展所需的融資機(jī)制逐步改善。同時，與證券公司有關(guān)的稅收、收費(fèi)政策得到調(diào)整，市場交易和證券公司運(yùn)營成本得到降低，為證券公司拓展客戶資源、增強(qiáng)競爭能力提供了幫助。隨著證券行業(yè)對外開放不斷深化，國際交流日趨深入，證券公司的視野更加開闊，改革與創(chuàng)新的努力方向與借鑒標(biāo)準(zhǔn)更加明確。

證券公司要抓住資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的機(jī)遇，充分利用各種有利條件，大力推進(jìn)改革與創(chuàng)新工作。

一是要根據(jù)《證券公司治理準(zhǔn)則》的要求，按照現(xiàn)代金融企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，努力改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)，建立健全內(nèi)部制衡機(jī)制，落實(shí)股東、董事、監(jiān)事的知情權(quán)、決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)并促使其正確行使權(quán)利，同時建立健全內(nèi)部激勵約束機(jī)制，為公司內(nèi)部實(shí)現(xiàn)科學(xué)有效的管理奠定堅(jiān)實(shí)的組織基礎(chǔ)。

二是要借鑒國際成熟市場的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身情況，完善內(nèi)部管理與風(fēng)險控制機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)險控制能力，確保客戶資產(chǎn)的安全、完整，提高經(jīng)營管理效率。要按照《證券公司內(nèi)部控制指引》的要求，以制度建設(shè)、機(jī)構(gòu)設(shè)置和技術(shù)改進(jìn)為手段，以客戶資產(chǎn)管理和證券自營、資產(chǎn)管理、國債回購等業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，以遵規(guī)守法和控制風(fēng)險為準(zhǔn)則，建立和完善內(nèi)部管理與控制機(jī)制。當(dāng)前，要創(chuàng)造條件，建立和完善信息技術(shù)系統(tǒng)，盡快實(shí)現(xiàn)集中交易和集中監(jiān)控；要改變粗放式的經(jīng)營管理方式，大力壓縮經(jīng)營管理成本，提高經(jīng)營管理效率。

三是要根據(jù)自身的性質(zhì)和特點(diǎn)，明確市場定位、業(yè)務(wù)重點(diǎn)和發(fā)展方向，增強(qiáng)核心競爭能力。需要強(qiáng)調(diào)的是，證券公司是金融服務(wù)企業(yè)，要將業(yè)務(wù)重點(diǎn)真正放在為客戶提供良好的金融服務(wù)上來，通過創(chuàng)新不斷為投資者創(chuàng)造更多、更新、更高效的金融工具。在此基礎(chǔ)上，各公司還要根據(jù)自身資本實(shí)力、管理水平、人員素質(zhì)、客戶資源等具體情況，揚(yáng)長避短，形成經(jīng)營特色和競爭優(yōu)勢，并持續(xù)增強(qiáng)競爭能力。

四是要適應(yīng)市場變化和投資者的需求，改善經(jīng)營模式，創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容，改進(jìn)服務(wù)方式，提高服務(wù)質(zhì)量。國內(nèi)外正反兩個方面的經(jīng)驗(yàn)表明，創(chuàng)新是證券公司在競爭性的市場條件下獲得生存空間的內(nèi)在要求，是證券公司持續(xù)發(fā)展的不竭動力。具備條件的證券公司，要在風(fēng)險可控、可測、可承受的前提下，努力開展組織創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和經(jīng)營方式創(chuàng)新，通過創(chuàng)新尋求新的盈利空間和利潤增長點(diǎn)，在滿足投資者的服務(wù)需求的同時，實(shí)現(xiàn)自身的良性發(fā)展。

各證券公司開展改革與創(chuàng)新，要根據(jù)現(xiàn)有條件、結(jié)合自身情況，明確重點(diǎn)，有序進(jìn)行，要避免不切實(shí)際的一哄而上和簡單的照搬照抄。資本實(shí)力強(qiáng)、內(nèi)控水平高的優(yōu)質(zhì)公司，可以進(jìn)一步挖掘潛力，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新方面多下一些功夫，按照客戶需求和市場需要，研究開發(fā)各具特色的新金融產(chǎn)品，并在推進(jìn)行業(yè)整合方面發(fā)揮更大的作用；其他公司要把當(dāng)前工作重點(diǎn)放在內(nèi)部管理與控制機(jī)制的改革和服務(wù)方式的改進(jìn)上，著力通過創(chuàng)新的辦法化解歷史包袱、加快解決好自身存在的問題。[NextPage]

三、認(rèn)真落實(shí)證券公司綜合治理的各項(xiàng)措施，進(jìn)一步推動證券公司的改革與創(chuàng)新

在國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)方面的大力支持下，按照“國九條”的有關(guān)精神，中國證監(jiān)會全面開展了證券公司綜合治理工作。

綜合治理的總體思路是：緊緊抓住宏觀經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行和證券市場穩(wěn)定發(fā)展的重要機(jī)遇，以加強(qiáng)防范、完善制度、形成機(jī)制、打擊違法違規(guī)活動為目標(biāo)，風(fēng)險處置、日常監(jiān)管和推進(jìn)行業(yè)發(fā)展三管齊下，做到防治結(jié)合，以防為主，力爭在兩年之內(nèi)，基本化解現(xiàn)有風(fēng)險，同時有效防范新的風(fēng)險，為證券公司規(guī)范、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

綜合治理的主要目標(biāo)是：證券公司的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并向社會公開披露；客戶資產(chǎn)安全、完整，公司經(jīng)營風(fēng)險與社會風(fēng)險有效隔離；依法合規(guī)經(jīng)營意識全面樹立，經(jīng)營行為基本規(guī)范；內(nèi)部控制與風(fēng)險管理能力普遍增強(qiáng)，盈利模式明顯改善，財務(wù)狀況總體健康；公司數(shù)量與結(jié)構(gòu)基本合理，市場定位清晰、明確，優(yōu)勝劣汰的常規(guī)機(jī)制基本形成，行業(yè)對外開放穩(wěn)步推進(jìn)，國際化競爭趨勢初現(xiàn)；證券公司的市場創(chuàng)新和中介功能得到增強(qiáng)，能有效發(fā)揮支持、促進(jìn)資本市場健康持續(xù)發(fā)展的積極作用；證券公司運(yùn)行和監(jiān)管體系中各環(huán)節(jié)責(zé)任明確，責(zé)任追究制度有效執(zhí)行。

綜合治理的主要措施是：摸清證券公司風(fēng)險底數(shù)，明確并落實(shí)整改措施和責(zé)任；加大客戶保證金存管、資產(chǎn)管理、證券自營和國債回購等基礎(chǔ)性制度的改革力度，堵塞產(chǎn)生風(fēng)險的制度漏洞；強(qiáng)化對證券公司高管人員和股東的監(jiān)管，規(guī)范高管和股東行為；全面實(shí)行分類監(jiān)管，形成有效的日常監(jiān)管體制；推進(jìn)行業(yè)資源整合，支持優(yōu)質(zhì)公司做大做強(qiáng)；及時穩(wěn)妥處置高風(fēng)險證券公司；進(jìn)一步嚴(yán)肅市場紀(jì)律；抓緊制定修改有關(guān)法律法規(guī)；積極推動證券公司建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

目前，證券公司綜合治理工作取得了初步進(jìn)展。一是證券公司的風(fēng)險底數(shù)基本清晰，監(jiān)管信息的真實(shí)性明顯增強(qiáng)；二是有關(guān)基礎(chǔ)性制度正在逐步健全，證券公司資產(chǎn)管理、證券自營和國債回購等高風(fēng)險業(yè)務(wù)的規(guī)模大幅度壓縮，行業(yè)整體風(fēng)險明顯釋放，客戶資產(chǎn)的安全性得到增強(qiáng)；三是普遍性、持續(xù)性的重大違規(guī)行為得到遏制，證券公司經(jīng)營行為的規(guī)范程度顯著增強(qiáng)；四是一批優(yōu)質(zhì)公司積極探索新的盈利模式、研究開發(fā)符合市場需要的新產(chǎn)品，并開始向社會公開披露信息，同時，一批高風(fēng)險公司被果斷處置，違法違規(guī)行為受到嚴(yán)肅查處，優(yōu)勝劣汰的市場競爭機(jī)制初步形成；五是證券公司重組與行業(yè)整合工作穩(wěn)步推進(jìn)，在重組、整合的過程中建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的工作開始啟動；六是監(jiān)管工作的針對性、有效性、持續(xù)性和權(quán)威性明顯增強(qiáng)。

綜合治理是促進(jìn)證券公司持續(xù)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)證券行業(yè)振興的治本性舉措，在此，我想側(cè)重強(qiáng)調(diào)一下證券公司綜合治理與證券行業(yè)改革、創(chuàng)新的密切關(guān)系。

首先，綜合治理為證券公司的創(chuàng)新提供了有利條件和廣闊空間。綜合治理的基本內(nèi)容，既包括監(jiān)管制度與監(jiān)管方法的改革，也包括證券公司內(nèi)部管理與業(yè)務(wù)運(yùn)作的改革；既包括建立完善符合發(fā)展規(guī)律和現(xiàn)實(shí)要求的新的制度體系，也包括處置高風(fēng)險公司和嚴(yán)肅市場紀(jì)律。所有措施都有利于證券公司的規(guī)范發(fā)展，推動著證券公司的創(chuàng)新，并為優(yōu)質(zhì)、合規(guī)公司的率先發(fā)展壯大凈化了環(huán)境，提供了機(jī)遇，拓寬了空間。

其次，綜合治理的一個基本目的，就是要形成證券公司創(chuàng)新的激勵約束機(jī)制。綜合治理強(qiáng)調(diào)規(guī)范，而規(guī)范和創(chuàng)新發(fā)展是相輔相成的辯證統(tǒng)一。規(guī)范不是對創(chuàng)新發(fā)展的束縛，而是為創(chuàng)新發(fā)展提供必不可少的保障。通過綜合治理，要形成一套全新的、長期有效的激勵約束機(jī)制，在這一機(jī)制下，證券公司的業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營空間、創(chuàng)新發(fā)展機(jī)會是與其資本實(shí)力、內(nèi)控水平和合規(guī)狀況相對稱的。在這種機(jī)制下，公司的命運(yùn)完全掌握在自己的手中，每家證券公司都能看到努力的方向、看到發(fā)展的機(jī)遇，都可以在自己的能力范圍內(nèi)充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢。誰運(yùn)營規(guī)范，誰就能得到發(fā)展；誰違規(guī)失信，誰就會受到懲罰；誰因循守舊，誰就會被市場所淘汰。

最后，通過改革和創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)行業(yè)的振興與發(fā)展，使證券公司在規(guī)范運(yùn)作的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新能力普遍提高、創(chuàng)新內(nèi)容不斷豐富、盈利水平明顯恢復(fù)，是綜合治理工作取得成效的重要標(biāo)志。

證監(jiān)會將以發(fā)展為主線，以公開、公平、公正為原則，在綜合治理的過程中，采取積極務(wù)實(shí)的措施，支持證券公司的改革與創(chuàng)新：

第一，加強(qiáng)與證券公司的聯(lián)系，跟蹤證券公司創(chuàng)新活動動態(tài)，掌握證券公司創(chuàng)新需求，協(xié)調(diào)解決創(chuàng)新活動中遇到的問題，研究相應(yīng)的對策，并在合規(guī)運(yùn)作和風(fēng)險控制方面對證券公司的創(chuàng)新活動予以指導(dǎo)。

第二，加快證券交易、登記結(jié)算系統(tǒng)的改革步伐，為證券公司的創(chuàng)新活動提供配套的支持和服務(wù)。創(chuàng)新需要各方面的共同努力、協(xié)調(diào)推動。證券交易所是金融創(chuàng)新的重要參與者，也是金融創(chuàng)新的重要平臺，要在總結(jié)目前ETF、LOF等產(chǎn)品創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大市場產(chǎn)品創(chuàng)新力度，豐富完善現(xiàn)行的交易模式，以滿足多樣化的市場需求。登記結(jié)算公司要盡快改進(jìn)有關(guān)規(guī)則，強(qiáng)化技術(shù)支持功能，適應(yīng)證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新的新情況新需求。中國證券業(yè)協(xié)會要加快建立健全行業(yè)自律準(zhǔn)則，進(jìn)一步完善行業(yè)資質(zhì)規(guī)范和證券公司信息披露制度，及時、充分地向監(jiān)管機(jī)構(gòu)反映行業(yè)的創(chuàng)新需求和監(jiān)管改進(jìn)建議。

第三，積極推動《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律的修改完善工作，為創(chuàng)新提供法律保障。監(jiān)管行政規(guī)章的制定、修改，要充分征求行業(yè)意見，消除不合理限制，為證券公司創(chuàng)新活動提供更大的空間。對證券公司研究開發(fā)出的新業(yè)務(wù)模型、組織方式和金融產(chǎn)品，要加快制定審核標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管制度，做到有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)，支持規(guī)范的創(chuàng)新活動，查處懲戒違法違規(guī)行為。

第四，認(rèn)真總結(jié)創(chuàng)新試點(diǎn)公司的創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，及時在行業(yè)內(nèi)推廣。允許規(guī)范類證券公司開展集合理財業(yè)務(wù)；鼓勵創(chuàng)新類證券公司在合法合規(guī)和控制風(fēng)險的前提下積極研究開發(fā)專項(xiàng)理財產(chǎn)品；鼓勵符合條件的證券公司大力發(fā)展合規(guī)業(yè)務(wù)；鼓勵證券公司按照市場需求和自身?xiàng)l件，開展其他創(chuàng)新活動。

第五，進(jìn)一步推動交易所債券市場的發(fā)展，推動交易所市場與銀行間市場的統(tǒng)一互聯(lián)，豐富資本市場的基礎(chǔ)產(chǎn)品，為證券公司研究開發(fā)各種固定收益類金融衍生產(chǎn)品打下基礎(chǔ)。

第六，鼓勵證券公司通過引進(jìn)來、走出去的方式調(diào)整組織結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新經(jīng)營模式和盈利模式。允許具備條件的證券公司在境外設(shè)立、收購、參股證券類機(jī)構(gòu)，為其參與國際資本市場的競爭創(chuàng)造必要的條件。

改革與創(chuàng)新事關(guān)資本市場功能的有效發(fā)揮、事關(guān)證券行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。各有關(guān)方面要充分認(rèn)識證券公司改革與創(chuàng)新的必要性、重要性和緊迫性，在各自的職能范圍內(nèi)，積極行動起來，以市場和投資者的需求為導(dǎo)向，大膽探索、大力推進(jìn)，切實(shí)做好與證券公司改革和創(chuàng)新相關(guān)的各項(xiàng)工作，努力實(shí)現(xiàn)證券行業(yè)的全面振興。

    www.cnpension.net  2005年08月15日 13:24 證券時報

【出處：證券時報】