作為廣大老百姓的養(yǎng)命錢(qián)，企業(yè)年金基金的保值增值是重中之重，而企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)尤其是投資管理人的專(zhuān)業(yè)、安全、穩(wěn)健運(yùn)作是關(guān)鍵。然而，正確地選擇年金基金投資管理人并不容易。在海外成熟市場(chǎng)上，企業(yè)年金基金投資管理人的經(jīng)驗(yàn)無(wú)疑是最重要的指標(biāo)之一，但這樣的標(biāo)準(zhǔn)在國(guó)內(nèi)可能并不完全適用。

國(guó)際上判斷一個(gè)投資管理人的業(yè)務(wù)能力往往需要五年或更長(zhǎng)的時(shí)間，國(guó)內(nèi)最年長(zhǎng)的基金公司其實(shí)也才剛剛滿(mǎn)足這一標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在就判斷誰(shuí)的投資管理能力具有可持續(xù)優(yōu)勢(shì)還為時(shí)尚早。相形之下，年金投資管理業(yè)務(wù)更是一個(gè)全新的領(lǐng)域，無(wú)論新老基金公司實(shí)際上都重新處于同一個(gè)起跑線上。

在這場(chǎng)新的競(jìng)賽中，因?yàn)橥夥焦蓶|往往具有海外年金管理經(jīng)驗(yàn)，合資基金公司在年金業(yè)務(wù)上似乎有一些先天的優(yōu)勢(shì)。但要把外方股東的經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化為合資基金公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)力，仍是一項(xiàng)需要循序漸進(jìn)的系統(tǒng)性工程。

華寶興業(yè)外方股東法國(guó)興業(yè)資產(chǎn)管理公司作為法國(guó)興業(yè)銀行集團(tuán)的全資子公司，目前已成為歐元區(qū)第四大資產(chǎn)管理公司?，F(xiàn)在法興資產(chǎn)管理著約1500只基金，管理資產(chǎn)的總額達(dá)3500億美元，其中約有1000億美元的養(yǎng)老基金。法興資產(chǎn)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)遍及世界各大金融市場(chǎng)，并在歐洲和美國(guó)、日本等國(guó)取得了社?；?/a>的管理資格后獲得了IBM、家樂(lè)福等國(guó)際知名公司養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。但我們并不認(rèn)為華寶興業(yè)就可以想當(dāng)然地在年金業(yè)務(wù)上取得領(lǐng)先的市場(chǎng)地位，法興資產(chǎn)成功的海外經(jīng)驗(yàn)需要得到中國(guó)市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

就目前的情況而言，法興經(jīng)驗(yàn)在華寶興業(yè)公募基金的運(yùn)作中發(fā)揮了積極作用。我們?cè)谶@里并不愿強(qiáng)調(diào)華寶興業(yè)旗下的基金在整個(gè)2004年里表現(xiàn)優(yōu)異的事實(shí)，我們想強(qiáng)調(diào)的是，在投資回報(bào)絕對(duì)值高低之外，基金投資的風(fēng)險(xiǎn)性即投資回報(bào)率波動(dòng)的大小同樣是基金投資報(bào)酬含金量的一大決定因素，華寶興業(yè)旗下基金在這方面同樣有突出的表現(xiàn)。

我們的體會(huì)是，法興的經(jīng)驗(yàn)在華寶興業(yè)風(fēng)控能力形成過(guò)程中的作用不可替代。法興投資研究與交易分開(kāi)的制度安排、法興的全程風(fēng)險(xiǎn)控制體系設(shè)計(jì)以及法興風(fēng)控專(zhuān)家的直接介入，實(shí)際上已使華寶興業(yè)成為法興資產(chǎn)全球風(fēng)控體系的一個(gè)重要組成部分。

法興資產(chǎn)承諾向華寶興業(yè)提供其全球養(yǎng)老金管理的相關(guān)流程、制度和經(jīng)驗(yàn)，并專(zhuān)門(mén)成立了由六位資深專(zhuān)家組成的“養(yǎng)老金顧問(wèn)團(tuán)”，為華寶興業(yè)開(kāi)展企業(yè)年金業(yè)務(wù)提供企業(yè)年金投資組合管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、策略研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、年金計(jì)劃咨詢(xún)等全方位的支持。如果沒(méi)有和法興資產(chǎn)在公募基金運(yùn)作上合作的成功經(jīng)驗(yàn)，我們現(xiàn)在這種利用外方股東年金管理經(jīng)驗(yàn)的努力，成功的可能性也許就要打個(gè)折扣。

證券時(shí)報(bào) Denis 2005年11月07日

【出處：證券時(shí)報(bào)】