權威部門調查顯示，企業(yè)年金面臨的現(xiàn)狀是：上面熱下面冷，機構熱企業(yè)冷，市場熱源頭冷

    2005年8月2日，勞動和社會保障部下發(fā)《關于公布第一批企業(yè)年金基金管理機構的通告》，公布了第一批37家企業(yè)年金基金管理機構名單。這標志著，企業(yè)年金入市工作開始啟動。

    有專家預測，未來三年內我國的企業(yè)年金市場每年將有1000億元的增長規(guī)模，各類年金總量可達5000億元人民幣左右。銀行、保險、基金、券商、信托……幾乎所有金融機構，都瞄準了這塊巨大的奶酪。

    三熱VS三冷

    從理論上說，企業(yè)年金使員工能夠分享企業(yè)的發(fā)展成果，在一定程度上緩解了當前的企業(yè)退休金和機關退休金差距較大的問題。

    但在實踐中，企業(yè)年金制度能否使各方都受益，目前還存在很大的不確定性。全國總工會保障工作部副部長劉海華說：“目前企業(yè)年金炒得比較熱，政策出臺也比較密集，這些情況看起來一片繁忙，但實際上現(xiàn)在給我總的感覺是‘三熱’和‘三冷’?！?/FONT>

    從執(zhí)行系統(tǒng)看，是上面熱下面冷。目前年金執(zhí)行系統(tǒng)是勞動管理部門，雖然部里很熱，但是廳局很冷，一些省廳局對企業(yè)年金的實行非常冷淡。

    從運作系統(tǒng)來看，是機構熱企業(yè)冷。目前機構對企業(yè)年金的熱情很高，尤其是競爭37家運行機構的關鍵時候，但是企業(yè)方面卻反應冷淡。

    從政策層面來看，是市場熱源頭冷。市場運作，尤其包括金融市場如何運作比較熱鬧，但是源頭的政策冷，目前為止我們還沒有看到關于企業(yè)年金理事會、企業(yè)年金管理委員會的一些相應政策文件的出臺。

    “就企業(yè)年金的產(chǎn)生來講，企業(yè)年金的主體是企業(yè)，是職工，如果源頭不放水后面什么都沒有。所以，我們覺得目前的狀況，應該把我們的調查情況向有關政策的主管部門包括一些機構、包括社會各界提供出來，企業(yè)年金制度要想推行其實還有很長的路要走?！眲⒑ＨA感慨地說。

    國家勞動和社會保障部副部長劉永富認為，企業(yè)和職工應該發(fā)揮企業(yè)年金計劃的主體作用。加強企業(yè)和職工的宣傳、培訓，使他們認識到發(fā)展企業(yè)年金的重要性，增強建立和發(fā)展企業(yè)年金的積極性和主動性。

    “現(xiàn)在大家有一個感覺，國家在這方面是非常鼓勵的，職工也是有需求的，金融部門也是非常積極熱情的，但是這項工作好像不是像大家想的那樣很快就能開展起來。所以我想，這里面存在一系列的問題，首先還是一個思想認識的問題。當然，也包括我們企業(yè)的分配制度的改革、收入分配的管理等等方面的工作要做?！眲⒂栏徽f。

    稅惠制度缺失

    盡管已有一系列制度政策的出臺，第一批商業(yè)機構獲得了資格，但這些并不意味著企業(yè)年金市場即將大規(guī)模啟動。從國際經(jīng)驗看，每一個擁有成熟企業(yè)年金體系的國家都有相應的稅收優(yōu)惠政策，但國內目前還沒有這樣一個陽光普照的全國性政策。一個公平而普遍的稅惠制度，已經(jīng)成為橫在中國企業(yè)年金市場面前最大的一道檻。

    國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，對政府而言，這是個劃算的政策。實行稅惠的確會減少政府的財政收入，但作為社會養(yǎng)老體系的重要支柱，企業(yè)年金的存在，又可以大幅減輕財政的養(yǎng)老負擔。有關測算表明，在企業(yè)年金上，政府每減少1元錢的稅收，最終可以節(jié)省5元的養(yǎng)老開支。

    巴曙松還強調，統(tǒng)計數(shù)字顯示，去年在國家稅收以25％大幅提高的情況下，國家喪失的可能只是一兩個點的稅收收入，但這一兩個點對企業(yè)年金快速“做起來”卻是意義非凡的。因而企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策在近期內并不會給政府造成很大的損失，但它給社會帶來的長期隱性收益則遠遠超過當期稅收收入的損失。

    目前我國在東北推行試點的過程中出臺了4％的稅收優(yōu)惠政策，并且明確企業(yè)年金實行市場化運營和管理，從而確定了我國企業(yè)年金的基本模式和發(fā)展方向。國家勞動和社會保障部副部長劉永富介紹：“很快，國務院就完善企業(yè)養(yǎng)老保險制度作出新的決定和部署，這個決定在11月就會發(fā)布?！?/FONT>

    劉永富表示，繼續(xù)加強企業(yè)年金制度的建設，包括在面上出臺稅收優(yōu)惠的政策將是未來的關注重點。

    誰是合格信托人

    《企業(yè)年金基金管理試行辦法》明確了企業(yè)年金運作采取國際通行的信托基金模式。在該機制下，存在四個關鍵的服務機構，即受托人、賬戶管理人、投資管理人和基金托管人，而企業(yè)年金的投資工具主要包括：銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融產(chǎn)品，包括短期債券回購、信用等級在投資級以上的金融債和企業(yè)債、可轉換債、投資性保險產(chǎn)品、證券投資基金、股票等。

    但問題是，誰是中國企業(yè)年金合格的信托人？

    清華大學社會保障研究所所長楊燕綏教授認為：“中國正在一個十字路口上，背負著能源問題、人口問題等沉重的歷史包袱，同時面臨險惡的國際環(huán)境。那么，養(yǎng)老金計劃采取什么模式管理，也在十字路口上。前期我們已經(jīng)作了很好的選擇，那就是信托。但要是真想走下去，還需克服重重障礙?！?/FONT>

    楊燕綏指出：中國信托業(yè)過于幼小，難以撐起將來巨大年金市場的這艘“大船”；基金業(yè)則受制于信譽差的社會環(huán)境，難以取信。與時下關注度很高的“企業(yè)年金進入市場以后的運作受托人”問題不同，楊燕綏更關注企業(yè)內部受托人，企業(yè)年金畢竟是企業(yè)的產(chǎn)品，她認為首先企業(yè)內部要有一個第三方的“受托人”。

    “在美國健全的受托條例里，第一個信托一定是在企業(yè)內部發(fā)生的，要有一個第三方把計劃建立起來，章程制定起來，然后委托出去，然后接著再進行監(jiān)督，這是第一個受托人。如果我們不把企業(yè)理事會的法律地位規(guī)定下來的話，企業(yè)職工永遠沒辦法明白，因為他不知道把錢交給誰了?！睏钛嘟椊榻B說。

    企業(yè)年金理事會作為第一個受托人，把計劃建立起來，然后是在市場尋找委托人，還是自己參與獨立市場運作？

    “在這樣的十字路口上，我們發(fā)現(xiàn)盡管有了兩個令，再加上國資委的文件，這些東西還不構成制度安排?，F(xiàn)在《信托法》確實為企業(yè)年金信托創(chuàng)造了一個大的環(huán)境，但是討論《信托法》的人，當時腦子里是沒有養(yǎng)老金的概念的，所以，《信托法》只給養(yǎng)老金創(chuàng)造了一個大的環(huán)境?！睏钛嘟椪f。

    怎樣監(jiān)管

    企業(yè)年金作為我國養(yǎng)老保險制度體系中的重要支柱，跟社?；鹨粯佣际恰梆B(yǎng)命錢”。在企業(yè)年金市場形成初期，如何加強風險監(jiān)控？

    國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，由于市場整體處于初步發(fā)展階段，應以主動性監(jiān)管為主。我國企業(yè)年金運營框架初具模型，正逐步進入實施階段，這一過程需要遵循主動性監(jiān)管理念。就目前而言，我國市場需要采取嚴格控制準入的主動監(jiān)管模式，對于試點運營機構的數(shù)量、規(guī)模和擴大有合理選擇，而相應地也需要預先考慮如何設立合理的退出機制，防止競爭逐步加劇帶來質差機構無法退出年金市場，導致競爭效率低下，無法實現(xiàn)有效的優(yōu)勝劣汰。

    目前我國參與企業(yè)年金監(jiān)管的機構包括勞動和社會保障部、證監(jiān)會、銀監(jiān)會和保監(jiān)會。當前需要亟待解決的是各監(jiān)管機構之間的信息交流問題。

    巴曙松認為，適宜采用聯(lián)席會議等方式實現(xiàn)信息的共享，并對信息的真實有效性進行確認，對數(shù)據(jù)共同分析，對準備金的計提方式、年金的支付方式以及托管方式等問題共同協(xié)商，對于運營機構，則需要在機構的內控機制中重點監(jiān)督信息傳遞是否暢通，且信息是否真實有效?？梢酝ㄟ^設計先進的企業(yè)年金監(jiān)管信息系統(tǒng)對信息進行匯總和公布，使各監(jiān)管主體可以在第一時間接收到加工整理過的信息，從而降低了在手工操作環(huán)境下，產(chǎn)生操作風險的可能性。

    推動協(xié)同監(jiān)管框架的創(chuàng)新嘗試，加強監(jiān)管主體之間以及其自身部門之間的信息溝通。對企業(yè)年金這樣業(yè)務綜合性強的領域進行監(jiān)管，也是對我國金融市場協(xié)同監(jiān)管的一次挑戰(zhàn)，具體而言，需要做到內部性監(jiān)管與外部性監(jiān)管協(xié)調、機構性監(jiān)管與功能性監(jiān)管協(xié)調、全程性監(jiān)管與階段性監(jiān)管協(xié)調和整體性監(jiān)管與層次性監(jiān)管協(xié)調四個層面。

    從長遠看，企業(yè)年金市場的啟動，可能構成一次金融資源重組的契機。中國的企業(yè)年金是以信托方式設立，帶有養(yǎng)老保險性質，同時又可以直接進入資本市場。多種金融業(yè)務在同一領域交叉，同一家金融機構可以在年金管理和運營中扮演多個角色，而且設立年金的大企業(yè)也可以自己成立年金管理公司直接運營年金。這種混業(yè)經(jīng)營中蘊藏的巨大風險，不但對年金管理者是一個考驗，對中國目前的分業(yè)監(jiān)管體系的協(xié)調能力更是一個重大挑戰(zhàn)。

2005-11-08 17:49:24來源: 新財經(jīng)(北京)文/王偉力

【作者：王偉力】  【出處：新財經(jīng)】