一份允許基金公司開展投資咨詢服務(wù)的行業(yè)通知剛剛在基金業(yè)內(nèi)傳開，便引來諸多分析人士的質(zhì)疑。對于多年未獲批新業(yè)務(wù)的基金公司而言，業(yè)務(wù)拓展無疑將為其贏得新的利益；而由此真會如部分人士所擔憂的那樣，對其他利益構(gòu)成威脅嗎？

近日，一份名為《關(guān)于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問題的通知》（[2006]8號）（下稱《通知》）正在各基金公司內(nèi)部傳閱。根據(jù)《通知》，各基金公司將不需證監(jiān)會審批，可直接向合格境外機構(gòu)投資者、境內(nèi)保險公司及其他依法設(shè)立運作的機構(gòu)等特定對象提供投資咨詢服務(wù)。

這意味著，基金公司可開展投資咨詢服務(wù)。

市場人士認為，如果基金公司在開展這一業(yè)務(wù)中發(fā)生利益輸送，即使監(jiān)管部門想查處，也難以找到直接證據(jù)，利益輸送會變得更隱蔽，對公眾投資者利益構(gòu)成重大威脅。

    難以監(jiān)控利益輸送

《通知》在第二條、第三條規(guī)定中列出了一些基金在提供投資咨詢服務(wù)時須注意的事項，包括配備專門的專業(yè)人員，建立健全業(yè)務(wù)隔離等內(nèi)控制度，將投資咨詢業(yè)務(wù)與基金投資管理等業(yè)務(wù)相分離，防范利益輸送行為；不得侵害基金持有人和其他客戶的合法權(quán)益；不得承諾收益；不得與投資咨詢客戶約定分享投資收益或分擔投資損失；不得通過廣告等公開方式招攬客戶；不得代理客戶從事證券交易等。盡管這些規(guī)定對基金投資咨詢服務(wù)進行了約束，但卻明顯缺乏可操作性。

有業(yè)內(nèi)人士指出，允許開展該項業(yè)務(wù)后，如果發(fā)生利益輸送，即使監(jiān)管部門想查處，也難以找到直接證據(jù)，利益輸送會變得更隱蔽。比如，基金公司可通過向相關(guān)機構(gòu)提供投研報告的形式，將公募基金資產(chǎn)將要買入的股票，提前透露給利益關(guān)聯(lián)人，讓利益關(guān)聯(lián)方先進先出，公募基金后進后出，將公眾投資者的利益拱手送給相關(guān)利益集團。這種行為很難監(jiān)控。

    業(yè)務(wù)合法性受質(zhì)疑

對于《通知》，一位海外基金業(yè)同行感到非常驚奇。他說，他還從沒有聽說過世界上竟有基金公司可以做投資咨詢服務(wù)的，因為基金公司的業(yè)務(wù)應(yīng)僅是資產(chǎn)管理。

根據(jù)《基金法》第二章第十六條的規(guī)定，基金管理人應(yīng)當履行的職責，具體包括基金募集、投資、信息披露等12項，沒有提及任何關(guān)于可從事投資咨詢業(yè)務(wù)的內(nèi)容。

一位不愿透露姓名的資深律師表示，《通知》明顯違反了《證券法》和《基金法》?！蹲C券法》第八章“證券服務(wù)機構(gòu)”第一百六十九條規(guī)定：“投資咨詢機構(gòu)、財務(wù)顧問機構(gòu)、資信評級機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)、會計師事務(wù)所從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)和有關(guān)主管部門批準”?；鸸粳F(xiàn)在還沒有從事咨詢服務(wù)的資格。

這位律師還表示，除與兩法相悖外，基金公司從事投資咨詢服務(wù)，還超越了工商行政管部門核準的業(yè)務(wù)范圍，是公司營業(yè)執(zhí)照上所沒有的內(nèi)容。

    心理失衡的產(chǎn)物？

眾所周知，自2001年開始，基金業(yè)經(jīng)過嚴厲整頓和治理，在最近5年熊市中取得了良好發(fā)展成果，總體比較規(guī)范，形象也得到眾多業(yè)內(nèi)外人士的肯定。

但股權(quán)分置改革以來，在銀行、保險和券商等各類金融機構(gòu)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)紛紛獲批并大規(guī)模開展的情況下，基金公司除了從事公募基金以及社?；?/a>投資管理外，其他業(yè)務(wù)遲遲沒有獲得批準。

“為什么相對最規(guī)范的基金公司不能像券商一樣從事集合理財業(yè)務(wù)？”一位基金公司高管表示：“管理層對基金公司的監(jiān)管本來就是最嚴的，但現(xiàn)在公募基金受制于渠道、審批等因素，越來越難做，集合理財、專戶理財、企業(yè)年金等又遲遲沒有下文，很多人看不到希望?！?/P>

專家分析，可能就是在部分人的心理失衡和大力推動下，令人拍案驚奇的《通知》誕生了。

基金公司同時從事公募基金投資與專戶理財業(yè)務(wù)，交易所可通過交易記錄進行實時監(jiān)控。

但如果從事投資咨詢服務(wù)，在監(jiān)管上如何將監(jiān)管措施和手段落到實處呢？

2006年3月2日  每日經(jīng)濟新聞 祁和忠

【作者：祁和忠】  【出處：每日經(jīng)濟新聞】