中國在海外上市的三大保險公司——中國人壽、平安保險和中國人保前不久紛紛公布了2005年年度業(yè)績報告，中國保險業(yè)三巨頭去年開始在基金投資策略上分道揚鑣。

統(tǒng)計顯示，中國人壽和平安保險大幅度增加了基金的投資規(guī)模，而中國人保則減少了以基金為主的權(quán)益類資產(chǎn)。在基金投資中，各保險公司的策略大相徑庭，平安保險減持了八成以上的封閉式基金，而增持開放式基金超過一倍，中國人壽基本維持封閉式基金投資。

人保意外減持基金

根據(jù)中國人保2005年年報，去年底投資權(quán)益類證券資產(chǎn)規(guī)模為28.4億元，比2004年年底的55.68億元減少了49%，大大出乎市場人士的預(yù)料。去年年底中國保險公司的權(quán)益類投資以證券投資基金為主，這表明中國人保成為三大保險公司中唯一一個減持基金的保險公司。

中國人壽和平安保險的年報，都詳細(xì)披露了基金投資規(guī)模。中國人壽的基金投資規(guī)模從227億元增加到336億元，增加了109億元，在中國人壽資產(chǎn)配置中比例也從4.6%上升到6.8%，已經(jīng)接近中國人壽的現(xiàn)金及其現(xiàn)金等價物的配置比例6.9%。平安保險的基金投資規(guī)模增長最為迅速，從2004年年底的 54.97億元增加到去年年底的100.58億元，增加了82.97%，其中上市型基金(包括封閉式基金、ETF和LOF)規(guī)模從14.02億元增加到 18.51億元，非上市型基金規(guī)模從40.95億元增加到82.07億元，增加了整整一倍。

保險公司巨頭的年報還透露，在允許保險公司直接投資股市政策出臺后，保險公司的股票投資到去年年底已經(jīng)具有相當(dāng)規(guī)模，甚至很快可以超越其投資基金的規(guī)模。平安保險去年年底直接入市資金51.83億元，這一規(guī)模已經(jīng)達(dá)到平安保險投資基金規(guī)模的一半以上，業(yè)內(nèi)人士分析，由于保險公司持有的基金有三分之一到一半的份額為低風(fēng)險的貨幣基金或中短債基金，平安保險直接入市資金規(guī)模很快就可以超過其通過基金間接入市的規(guī)模。

中國人壽去年年底的直接入市規(guī)模也已經(jīng)達(dá)到59.32億元，短短半年多的時間股票投資已經(jīng)占到中國人壽資產(chǎn)規(guī)模的1.2%。

基金主要持有人調(diào)整劇烈

保險巨頭紛紛在2005年度大幅度調(diào)整各類基金的配置比例。平安保險的調(diào)整最為劇烈。對平安保險年報基金項目中有“指定以公允價值計量的投資”一項，業(yè)內(nèi)人士分析，主要是指保險公司投資的封閉式基金，2004年年底，平安保險在此項目的市值為14億元，而到了去年年底只有2.6億元，下降幅度達(dá)到了 82.9%。在平安保險基金投資的比例已經(jīng)從25.5%下降到2.58%。

平安保險2005年已經(jīng)從絕大多數(shù)封閉式基金十大持有人行列中退出。去年年底進(jìn)入16只封閉式基金十大持有人，已經(jīng)低于泰康人壽和新華人壽等中型保險公司持有封閉式基金的規(guī)模。本報統(tǒng)計顯示，平安保險去年上半年減持11.8億份，下半年減持12.9億份，合計減持幅度超過八成。

中國人壽對封閉式基金的投資規(guī)模變化幾乎沒有變動，去年年底，54只封閉式基金的十大持有人中都有中國人壽集團(tuán)和中國人壽股份公司，再加上中國人壽資產(chǎn)管理公司持有的2只封閉式基金，中國人壽共持有129.66億份封閉式基金，與2004年年底的129.5億份投資基本相當(dāng)。

其實，去年保險公司在開放式基金投資中也進(jìn)行了大規(guī)模的結(jié)構(gòu)調(diào)整。對貨幣市場基金和中短債基金等低風(fēng)險基金的投資規(guī)模明顯大于股票型和混合型基金，據(jù)某大型保險公司投資負(fù)責(zé)人透漏，許多保險公司的貨幣基金投資規(guī)模已經(jīng)超過了其他類型開放式基金規(guī)模的總和。

2006年05月08日 證券時報  楊磊