QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)近來(lái)一直是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)話題。種種跡象顯示，銀行QDII目前正在提速，近日在香港召開的銀行QDII業(yè)務(wù)聯(lián)合工作小組第一次會(huì)議，就是一個(gè)最好的注解，來(lái)自中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局、香港金管局和香港證監(jiān)會(huì)4家機(jī)構(gòu)的多位監(jiān)管者參加了是次會(huì)議。在銀行QDII業(yè)務(wù)的推進(jìn)中，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧顯然是一個(gè)忙碌的人物。圍繞QDII這一話題，唐雙寧近日在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)表示，希望更多的銀行能開展QDII業(yè)務(wù)。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：QDII是一種怎樣的制度安排？普通投資者應(yīng)該怎樣來(lái)理解和認(rèn)識(shí)它？

唐雙寧：QDII即合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，是在資本項(xiàng)目未完全開放的國(guó)家或地區(qū)實(shí)行的一種過(guò)渡性制度。在這項(xiàng)制度下，允許符合一定條件的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者在一定額度范圍內(nèi)投資境外資本市場(chǎng)。韓國(guó)在(上世紀(jì))80年代有過(guò)這項(xiàng)制度的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，也取得了比較好的效果。

今年4月起正式實(shí)施的QDII制度，對(duì)于外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)和人民幣升值的壓力有一定的緩解作用，也為境內(nèi)投資者創(chuàng)造了一些接觸境外資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，為金融機(jī)構(gòu)開辟新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：QDII業(yè)務(wù)聯(lián)合工作小組的主要職責(zé)是什么？近期有哪些協(xié)調(diào)或發(fā)展目標(biāo)？

唐雙寧：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局、香港金管局和香港證監(jiān)會(huì)等部門組成了QDII業(yè)務(wù)聯(lián)合工作小組，其主要職責(zé)是定期交流監(jiān)管領(lǐng)域的市場(chǎng)信息，磋商和討論有關(guān)監(jiān)管政策的適合度，組織聯(lián)合檢查小組或聯(lián)合調(diào)研小組開展QDII業(yè)務(wù)的專題調(diào)研，按照各自的監(jiān)管分工實(shí)現(xiàn)對(duì)QDII業(yè)務(wù)的跨境聯(lián)合監(jiān)管，促進(jìn)該項(xiàng)業(yè)務(wù)健康、有序地發(fā)展。該小組的近期工作目標(biāo)是確立監(jiān)管合作機(jī)制和合作框架，以便四方盡快按照合作機(jī)制和框架開展規(guī)范化、正式化的監(jiān)管工作。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：銀行QDII聯(lián)合工作小組第一次會(huì)議為什么選擇在香港召開？

唐雙寧：選擇在香港召開本次會(huì)議主要有兩個(gè)目的：一是聯(lián)合內(nèi)地、香港雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同討論QDII業(yè)務(wù)的發(fā)展問(wèn)題，二是對(duì)香港的投資市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研考察。

近年來(lái)，香港和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)融合不斷地加深，貿(mào)易和投資關(guān)系也越來(lái)越緊密，港資銀行在內(nèi)地各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展也很迅速。一方面，香港依靠它超群的資金集散、資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管控能力成為了亞洲金融中心，而在獨(dú)特的制度環(huán)境、法律環(huán)境、人才以及信息優(yōu)勢(shì)這些因素的綜合作用下，香港無(wú)疑成為QDII業(yè)務(wù)的最佳投資地，也給香港投資市場(chǎng)帶來(lái)巨大的商機(jī)；另一方面，希望取得QDII資格的商業(yè)銀行能夠把握住市場(chǎng)機(jī)遇，充分利用香港投資市場(chǎng)的便利，開發(fā)出更多、更具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：目前QDII業(yè)務(wù)開展的情況怎樣？

唐雙寧：截止到11月末，已經(jīng)有10家內(nèi)資銀行和7家外資銀行的內(nèi)地分行取得開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)資格。在產(chǎn)品方面，首批QDII產(chǎn)品是7月份上市的?，F(xiàn)在市場(chǎng)上一共推出了9款QDII產(chǎn)品，人民幣認(rèn)購(gòu)額近23億元，美元認(rèn)購(gòu)額約為8700萬(wàn)美元。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：商業(yè)銀行推出的QDII產(chǎn)品市場(chǎng)反響并不熱烈，你對(duì)這個(gè)問(wèn)題如何看？

唐雙寧：目前這項(xiàng)業(yè)務(wù)還處于起步階段，受人民幣升值預(yù)期的影響，受商業(yè)銀行自身產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力的影響，受境內(nèi)投資者投資需求水平的影響，銀行QDII產(chǎn)品的市場(chǎng)反響略顯不足，但從長(zhǎng)期看，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)潛力巨大。作為一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，QDII產(chǎn)品在起步階段難免比較困難，但是貴在起步，在防范風(fēng)險(xiǎn)和有效監(jiān)管的前提下，相信這項(xiàng)業(yè)務(wù)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的選擇和需要而有序、健康地發(fā)展。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：在對(duì)商業(yè)銀行開展境外投資這一問(wèn)題上，銀監(jiān)會(huì)秉承怎樣的監(jiān)管思路？

唐雙寧：銀監(jiān)會(huì)對(duì)于QDII業(yè)務(wù)始終持積極推進(jìn)的態(tài)度。在今年4月出臺(tái)了《商業(yè)銀行開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)暫行辦法》，6月出臺(tái)了《關(guān)于商業(yè)銀行開展代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確了業(yè)務(wù)監(jiān)管政策。

政策出臺(tái)后，商業(yè)銀行積極申請(qǐng)開辦業(yè)務(wù)，我們對(duì)內(nèi)、外資銀行的申請(qǐng)一視同仁，無(wú)論申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的規(guī)模大小，只要其風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)務(wù)管理達(dá)到要求，我們就批準(zhǔn)。在業(yè)務(wù)監(jiān)管上，銀監(jiān)會(huì)在督促銀行機(jī)構(gòu)做好產(chǎn)品的科學(xué)設(shè)計(jì)和定價(jià)、提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力、加強(qiáng)信息披露的同時(shí)，鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)及香港銀行業(yè)界的業(yè)務(wù)交流，同時(shí)，將進(jìn)一步完善QDII有關(guān)監(jiān)管政策，優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，加強(qiáng)與境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，審慎、穩(wěn)健地推動(dòng)QDII業(yè)務(wù)。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行開展QDII業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理有什么要求？

唐雙寧：商業(yè)銀行要不斷完善業(yè)務(wù)制度，提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力，在對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，充分識(shí)別境外人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期和期權(quán)市場(chǎng)的投機(jī)性和波動(dòng)性，加強(qiáng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理；另外，按照“了解你的對(duì)手”的原則審慎選擇交易對(duì)手，制定科學(xué)的交易對(duì)手選擇標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置交易對(duì)手交易額度，緊密監(jiān)測(cè)交易對(duì)手外部信貸評(píng)級(jí)變化及有關(guān)信用變化情況，特別是有關(guān)的負(fù)面信息，并建立內(nèi)部報(bào)告體系。

另外，在投資管理方面，商業(yè)銀行要配備有境外市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)的人員，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，使銀行的投資管理能力不斷地增強(qiáng)，并通過(guò)主動(dòng)投資為客戶爭(zhēng)取更高的收益，同時(shí)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：監(jiān)管部門將如何繼續(xù)完善對(duì)QDII的制度建設(shè)？

唐雙寧：我們推進(jìn)QDII業(yè)務(wù)的過(guò)程可謂是邊摸索邊前進(jìn)，邊前進(jìn)邊總結(jié)。隨著投資者逐漸成熟、產(chǎn)品運(yùn)行機(jī)制的不斷優(yōu)化和投資市場(chǎng)的發(fā)展，要適時(shí)調(diào)整監(jiān)管政策，對(duì)QDII產(chǎn)品性質(zhì)的界定、可投資產(chǎn)品的范圍、會(huì)計(jì)賬務(wù)處理、風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露要求等方面要進(jìn)一步加以明確，并盡量減少和簡(jiǎn)化相關(guān)審批流程，提高審批效率，為商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)開展提供更加寬松的環(huán)境。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：近日，銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》，你在新聞發(fā)布會(huì)上提到了一個(gè)很重要的“買者自負(fù)”原則?！百I者自負(fù)”原則的具體含義是什么？

唐雙寧：“買者自負(fù)”是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)基本原則。它的含義是，產(chǎn)品的購(gòu)買者要從購(gòu)買行為中獲得利益，也要自己承擔(dān)投資決策的風(fēng)險(xiǎn)。錢是屬于投資者的，選擇金融產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)，最終的投資決策出自投資者本人，決策的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)由投資者來(lái)承擔(dān)。

關(guān)于“買者自負(fù)”有兩點(diǎn)要強(qiáng)調(diào)：

第一，“買者自負(fù)”原則適用于投資者購(gòu)買投資產(chǎn)品，QDII產(chǎn)品也包括在其中，而不是針對(duì)廣大銀行儲(chǔ)戶的存款行為。商業(yè)銀行有責(zé)任保護(hù)儲(chǔ)戶存款的安全，銀監(jiān)會(huì)的職責(zé)就是保護(hù)存款人權(quán)益。

第二，“買者自負(fù)”原則不僅是對(duì)投資者的要求，對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的賣者和監(jiān)管者也有一定的要求，是有條件的“買者自負(fù)”，是在高度自律和高度監(jiān)管下的“買者自負(fù)”，其中最主要的就是真實(shí)、及時(shí)、完整的信息披露。

銀行必須對(duì)投資者進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，并保證提供的是合格的投資產(chǎn)品，沒有欺詐投資者的行為。要求購(gòu)買者“買者自負(fù)”的前提條件是銀行必須充分履行以下責(zé)任義務(wù)：首先，銀行要向客戶誠(chéng)實(shí)盡職地履行信息披露義務(wù)，對(duì)產(chǎn)品的已知缺陷和風(fēng)險(xiǎn)作充分的披露，防止誤導(dǎo)投資者；其次，銀行應(yīng)對(duì)所推薦產(chǎn)品相對(duì)于客戶的適合度進(jìn)行測(cè)試，以確保產(chǎn)品符合投資者真實(shí)的投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力；再次，銀行應(yīng)妥善地保管客戶資金，以保證客戶資金與自我資金的投資與管理相分離；最后，銀行還應(yīng)建立高效完善的產(chǎn)品售后服務(wù)體系，包括有效的客戶投訴受理渠道和處理機(jī)制，妥善解決與客戶之間的糾紛，不斷提高金融創(chuàng)新的服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)水平。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是服務(wù)于公共利益。監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營(yíng)保證銀行切實(shí)履行信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示等相關(guān)義務(wù)，關(guān)注金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行公眾投資者教育，保障“買者自負(fù)”原則在有效、透明的金融市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)。

在金融機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營(yíng)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎有效監(jiān)管的環(huán)境下，投資者應(yīng)該充分了解產(chǎn)品的特性以及可能涉及的風(fēng)險(xiǎn)，從而根據(jù)自己的投資需求自主選擇購(gòu)買相應(yīng)的產(chǎn)品，并且承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，真正體現(xiàn)“買者自負(fù)”的原則。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：據(jù)悉，銀監(jiān)會(huì)正在大力推進(jìn)投資者教育工作，具體有哪些舉措？

唐雙寧：一方面，銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行要加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者和投資者的教育，幫助其提高對(duì)金融知識(shí)的理解能力，對(duì)金融產(chǎn)品的認(rèn)知能力和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。包括做好產(chǎn)品適合度調(diào)查、充分揭示產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)以及幫助公眾了解QDII業(yè)務(wù)的相關(guān)知識(shí)等。

另一方面，為加強(qiáng)對(duì)社會(huì)公眾的金融知識(shí)宣傳教育，銀監(jiān)會(huì)近期將開通公眾教育服務(wù)網(wǎng)，在銀監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)辦公大樓專門開辟的公眾教育服務(wù)區(qū)也即將對(duì)外開放。這是首個(gè)由監(jiān)管部門設(shè)立、面向社會(huì)公眾開放、專門用于投資者公眾教育的服務(wù)區(qū)，社會(huì)公眾可以在服務(wù)區(qū)內(nèi)通過(guò)電子設(shè)備瀏覽相關(guān)的金融業(yè)務(wù)、金融法律、金融監(jiān)管法規(guī)，通過(guò)專業(yè)的宣傳冊(cè)了解產(chǎn)品的特性，還可以獲得專業(yè)人員提供的金融知識(shí)咨詢服務(wù)，通過(guò)公共教育服務(wù)網(wǎng)站和服務(wù)區(qū)，銀監(jiān)會(huì)將及時(shí)向社會(huì)公眾介紹最新、最實(shí)用的金融知識(shí)，也隨時(shí)了解廣大金融消費(fèi)者的需求和意見，不斷改進(jìn)和完善銀行業(yè)監(jiān)管工作。

2006年12月14日 05:14 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)王春霞