作為意義深遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)體制改革的重要部分，中國(guó)在過(guò)去十年中成功啟動(dòng)了社會(huì)保障體制的根本變革。然而，如同在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的其他改革一樣，一段時(shí)期以來(lái)，社保改革中逐漸暴露出來(lái)許多問(wèn)題。先是上海社?；鸨装福o接著浙江的社?！芭灿谩卑赴l(fā)。11月23日，國(guó)家審計(jì)署公布了抽查的社保金審計(jì)結(jié)果，社?；疬`規(guī)問(wèn)題金額總計(jì)超過(guò)71億元。而社保個(gè)人賬戶的“空賬”也高達(dá)8000億元，并以每年約1000億元的規(guī)模迅速擴(kuò)大。

觸目驚心的結(jié)果已經(jīng)動(dòng)搖了民眾對(duì)中國(guó)社保體制的信心！由于諸多流弊都來(lái)源于制度設(shè)計(jì)上的缺陷，改革已經(jīng)是勢(shì)在必行。

目前，社會(huì)保障基金的收繳、登記、投資、發(fā)放等都是由政府全面負(fù)責(zé)。盡管中央政府的目標(biāo)是以省為單位建立統(tǒng)一的社會(huì)保障制度，但是大量地區(qū)的養(yǎng)老金制度仍然是以市為基礎(chǔ)，地方政府實(shí)際上承擔(dān)了巨大的社會(huì)保障債務(wù)。隨著人口的老齡化速度不斷加快，在絕大多數(shù)地區(qū)，養(yǎng)老金的支出已經(jīng)超過(guò)了繳費(fèi)，出現(xiàn)了赤字運(yùn)轉(zhuǎn)?？梢灶A(yù)期，如果現(xiàn)行的制度設(shè)計(jì)繼續(xù)保持，未來(lái)的赤字狀態(tài)將繼續(xù)惡化。即使采用國(guó)有資產(chǎn)的變現(xiàn)補(bǔ)充缺口等手段，因?yàn)槠洳痪哂谐掷m(xù)性，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，也不是最優(yōu)的制度選擇。

而在社會(huì)保障基金的管理方面，目前政府行政管理的模式更是漏洞百出，在財(cái)政壓力和投資沖動(dòng)下，社?；鸷偷胤秸g的隱蔽通道早已建立，上海社?；鸨装妇褪堑湫偷拇恚瑥膶徲?jì)署的調(diào)查來(lái)看，這種現(xiàn)象在全國(guó)也很普遍。

鑒于目前社保制度的弊端，未來(lái)采用以金融投資為基礎(chǔ)的投資式個(gè)人賬戶制將是一個(gè)較好的制度選擇。目前現(xiàn)收現(xiàn)付制下，養(yǎng)老金的繳費(fèi)比例非常高，企業(yè)的繳費(fèi)比例是工資總額的20%，個(gè)人繳納8%。相比之下，根據(jù)哈佛大學(xué)費(fèi)爾德斯坦和利伯曼兩位教授的測(cè)算，盡管比例略有差異，只需要4%～8%的養(yǎng)老金繳費(fèi)比例，投資式的社保體系便能為每個(gè)參加養(yǎng)老保險(xiǎn)的工人提供相當(dāng)于退休前工資35%的養(yǎng)老福利。隨著中國(guó)“人口紅利”的急劇衰竭，在下一個(gè)15年，在崗工人和退休人員的比例，有預(yù)測(cè)將從3∶1下降到2∶1，在這個(gè)意義上，投資式個(gè)人賬戶的可持續(xù)性優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)出來(lái)。

同時(shí)，由于投資式賬戶實(shí)際上是對(duì)繳納保險(xiǎn)金的個(gè)人實(shí)實(shí)在在的財(cái)務(wù)承諾，因此將更加具有吸引力，從而會(huì)使更多的人自愿參與到體系中來(lái)，因此也會(huì)相應(yīng)擴(kuò)大整個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的覆蓋面，貫徹了社保政策的初衷。更重要的是，投資式賬戶的制度選擇在實(shí)踐中必然會(huì)引入專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)來(lái)參與社?；鸬墓芾?，政府部門(mén)的干預(yù)將會(huì)被逐步弱化，危害極大的社?；鸬摹芭灿谩币惨?yàn)椤胺阑饓Α笔チ舜嬖诘目赡堋?/P>

事實(shí)上，全國(guó)社?；鸬耐顿Y已經(jīng)邁出了歷史性一步。11月29日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)最終確定聯(lián)博、普信、瑞銀等十家國(guó)際投資管理機(jī)構(gòu)，分別為社?；鸷Ｍ夤善薄屯鈪R現(xiàn)金產(chǎn)品投資管理人。隨著海外投資經(jīng)驗(yàn)的增加以及國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的逐步壯大，中國(guó)甚至可以不必等到金融體系非常完善就可以發(fā)展社保的投資式個(gè)人賬戶制。國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)表明，如果運(yùn)用得當(dāng)，社?；鸬耐顿Y還能促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展。在一些國(guó)家，養(yǎng)老基金在許多企業(yè)扮演著戰(zhàn)略投資者的角色，對(duì)促進(jìn)企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的完善也不無(wú)裨益，這個(gè)經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)國(guó)企的股份制改革似乎也可以借鑒。

此時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好，財(cái)政充裕、儲(chǔ)蓄率高、外匯儲(chǔ)備多，這一切已經(jīng)為社保的改革提供了有利條件，在反思之時(shí)，我們更應(yīng)該抓住這稍縱即逝的改革機(jī)遇！

2006年12月03日 12:27 中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)本報(bào)記者：陳偉