中國養(yǎng)老金網(wǎng) 楊老金鄒照洪

《首席財務(wù)官》2006年12月號

企業(yè)年金是指由企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟實力，在國家有關(guān)政策和規(guī)定的條件下，為本企業(yè)職工所建立的企業(yè)職工補充性養(yǎng)老保險，是多支柱養(yǎng)老保險體系的重要組成部分。早在1875年，美國運通公司建立了世界上第一個正式的企業(yè)年金計劃，以后，各類企業(yè)紛紛效仿，目前歐美國家企業(yè)年金普及率達到60％至80％。中國自1991年開始試驗企業(yè)保持養(yǎng)老保險，到2004年5月1日正式頒布實施《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》之前，全國2萬多家企業(yè)建立的企業(yè)職工補充養(yǎng)老保險，積累了近千億企業(yè)年金基金。企業(yè)年金存量，即指這部分企業(yè)年金。

2006年8月，上海驚爆“社保大案”，30多億上海企業(yè)年金基金被“違規(guī)拆借”，引起了各級監(jiān)管部門、企業(yè)、運營機構(gòu)的高度重視。到2007年底之前，所有存量企業(yè)年金基金，都必須按照2004年以來制訂的企業(yè)年金政策法規(guī)進行市場化轉(zhuǎn)型。

一、企業(yè)年金存量形成與結(jié)構(gòu)

1、企業(yè)年金存量的形成

企業(yè)年金的前身即企業(yè)職工補充養(yǎng)老保險?！秶鴦?wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定》（國發(fā)[1991]33號）明確提出“國家提倡、鼓勵企業(yè)實行補充養(yǎng)老保險?！?1994年頒布的《勞動法》用法律形式規(guī)定，“國家鼓勵用人單位根據(jù)本單位實際情況，為勞動者建立補充保險”。1995年，勞動部根據(jù)《勞動法》和國務(wù)院決定，擬定《關(guān)于建立企業(yè)補充養(yǎng)老保險制度的意見》，明確管理主體、決策程序、資金來源、計發(fā)辦法等主要政策。1997年《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》（國發(fā)[1997]26號）又進一步明確，要在國家政策指導下大力發(fā)展企業(yè)補充養(yǎng)老保險。2000年國務(wù)院《關(guān)于印發(fā)完善城鎮(zhèn)社會保障體系試點方案的通知》（［2000］42號），文件確定了四項新的政策：一是將補充養(yǎng)老保險名稱規(guī)范為企業(yè)年金，以示與保險的區(qū)別；二是確定采取個人賬戶管理方式；三是明確稅收優(yōu)惠政策，規(guī)定東北3省試點地區(qū)和進行文化體制改革試點的地區(qū)和單位企業(yè)繳費在職工工資總額4%以內(nèi)部分可以納入成本，允許在稅前列支；四是實行市場化管理和運營。2003年，國務(wù)院下發(fā)［2003］6號文件，充分肯定遼寧試點的經(jīng)驗，要求各地借鑒推廣。根據(jù)中央統(tǒng)一安排，2004年國務(wù)院將在黑龍江、吉林兩省擴大試點，同時要求其他有條件的地方自行組織試點。

直到2004年5月1日國家頒布實施系列新的企業(yè)年金政策法規(guī)之前，全國各地試點建立企業(yè)年金制度的企業(yè)達2萬多家，積累存量基金近千億元。

2、企業(yè)年金存量結(jié)構(gòu)

企業(yè)年金基金存量，主要分布在政府經(jīng)辦的地方企業(yè)年金中心、行業(yè)或企業(yè)自辦企業(yè)年金基金、以商業(yè)養(yǎng)老保險方式建立的企業(yè)年金。

（1）政府經(jīng)辦的地方企業(yè)年金中心

   長期以來，地方企業(yè)年金中心模式一直是企業(yè)年金三種運行方式之一。2004年以前，由于缺乏統(tǒng)一的規(guī)定，各地企業(yè)年金的管理運作一直存在多種形式。深圳、上海成立了地方社保部門主導的企業(yè)年金中心，由企業(yè)年金中心統(tǒng)一運作所在地企業(yè)年金；2004年開始施行的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定，地方年金中心掌握的企業(yè)年金要逐漸向規(guī)范的市場化方式過渡。但由于相關(guān)細則尚未出臺，相當多的存量企業(yè)年金仍然在舊體制下運作。由于多年的積累，上海的企業(yè)年金存量規(guī)模超過100億元。深圳市企業(yè)年金規(guī)模小于上海，也達到數(shù)10億元。

除了上海和深圳，全國其他省市，也不同程度的存在政府經(jīng)辦企業(yè)年金的現(xiàn)象。

（2）行業(yè)或企業(yè)自辦企業(yè)年金基金

企業(yè)根據(jù)國家企業(yè)職工補充養(yǎng)老保險的有關(guān)政策，自1991年以來，大量企業(yè)建立了試點性的企業(yè)年金計劃。

在企業(yè)年金計劃人數(shù)和基金規(guī)模上，地區(qū)、行業(yè)之間分布很不均衡，多數(shù)集中在上海、深圳、大連等沿海地區(qū)和鐵道、電力、石化、石油、金融等行業(yè)的大中型企業(yè)；這部分企業(yè)年金經(jīng)辦工作和基金管理主要由行業(yè)或企業(yè)自行負責。到2004年，企業(yè)或行業(yè)自行經(jīng)辦的企業(yè)年金基金積累也達數(shù)百億元，其中典型的如國家電力年金，積累基金規(guī)模逾百億元。

（3）以商業(yè)養(yǎng)老保險方式建立的企業(yè)年金

除了地方政府經(jīng)辦、行業(yè)或企業(yè)自行經(jīng)辦的企業(yè)年金之外，有大量的企業(yè)采取購買補充的商業(yè)養(yǎng)老保險的方式來建立企業(yè)年金。這部分企業(yè)年金總量，到2004年之前，全國的規(guī)模近500億元。

二、企業(yè)年金存量的問題

由于沒有統(tǒng)一的政策法規(guī)，企業(yè)年金存量雖然積累了巨額的規(guī)模，也暴露了嚴重的問題。企業(yè)年金存量的主要問題如下：

1、監(jiān)管與運營合一，政府既當“裁判員”，又當“運動員”。

由各地社保機構(gòu)管理運營企業(yè)年金，收支一條線，這種多位一體（受托人、管理人、投資人）缺乏第三方監(jiān)管，給資金帶來了極大的風險。市場經(jīng)濟條件下，政府和市場的分離是市場經(jīng)濟健康發(fā)展的前提。政府必須作為經(jīng)營主體退出市場，承擔監(jiān)督和管理的“裁判員”角色。如果政府既當“裁判員”，又當“運動員”，則既導致市場不公平，又導致壟斷和腐敗。在政府經(jīng)辦企業(yè)年金運作模式當中，政府企業(yè)年金中心等單位歸集企業(yè)年金，有權(quán)自己進行運作管理尤其是投資管理。這部分資金最大的問題就是沒有按照規(guī)范的信托模式、分權(quán)制衡的原則來運作，沒有受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人的相互監(jiān)督和制衡，容易發(fā)生挪用年金的現(xiàn)象，也容易造成年金的虧損，嚴重威脅企業(yè)年金基金的安全。政府部門經(jīng)辦企業(yè)年金，企業(yè)年金管理“暗廂操作”，缺乏運營管理的監(jiān)督，容易導致企業(yè)年金管理的腐敗行為，損害企業(yè)年金基金的權(quán)益。同時，由于政府經(jīng)辦企業(yè)年金基金管理，形成了企業(yè)年金管理的市場壟斷，不利于合規(guī)的企業(yè)年金基金管理機構(gòu)拓展市場，阻礙了企業(yè)年金市場的成長，不利于企業(yè)年金管理效率的提高，損害了企業(yè)及其職工的福利增長。

2、缺失信托機制和分權(quán)制衡機制，企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金存在巨大的風險

企業(yè)年金管理涉及到財務(wù)、投資、人力資源、金融、法律、企業(yè)管理等多個領(lǐng)域和專業(yè)。企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金，進行企業(yè)年金基金管理，有經(jīng)營能力、管理水平和相關(guān)人才缺乏的問題。

企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金，尤其是存在缺失信托機制和分權(quán)制衡機制的問題，存在嚴重的關(guān)聯(lián)風險、集中風險、政策風險。企業(yè)年金是職工的“養(yǎng)命錢”，無論是制度構(gòu)建，還是微觀運營，必須遵循安全第一的原則。企業(yè)雖然名義上建立了企業(yè)年金，但并未將年金基金與其他資產(chǎn)分賬管理，影響了職工正當權(quán)益，造成了勞資糾紛隱患。有個別企業(yè)經(jīng)營者甚至打著企業(yè)年金的名義，為少數(shù)人謀取私利，既造成了國有或集體資產(chǎn)流失，又助長了腐敗滋生。凡是沒有按照信托原則和分權(quán)制衡原則重新規(guī)范的企業(yè)年金基金，與新的企業(yè)年金政策法規(guī)相違背，存在嚴重的政策風險。企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金，往往導致企業(yè)年金資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)的高度關(guān)聯(lián)，導致嚴重的關(guān)聯(lián)風險和集中風險。美國“安然事件”就是企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金導致企業(yè)年金基金破產(chǎn)的一個典型案例。

3、不能充分發(fā)揮企業(yè)年金制度優(yōu)勢，制約企業(yè)年金制度的發(fā)展

相比于基本養(yǎng)老保險制度和商業(yè)養(yǎng)老保險制度，企業(yè)年金制度具有獨特的制度優(yōu)勢。企業(yè)年金是介于社會保險和商業(yè)保險之間的一種職工補充養(yǎng)老保險制度。企業(yè)年金制度是總結(jié)了世界各國先進的企業(yè)年金發(fā)展經(jīng)驗的一套現(xiàn)代化、市場化、規(guī)范化的制度，是中國養(yǎng)老金制度現(xiàn)代化發(fā)展的重要組成部分，是企業(yè)職工福利制度發(fā)展的一個重要方向。在基本養(yǎng)老保險巨額空賬運行、人口老齡化、中國獨特的4－2－1的家庭贍養(yǎng)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)行中國養(yǎng)老金制度“政企不公”、世界養(yǎng)老體制多支柱化革命的背景下的一個業(yè)已證明為必要而且前途無限的制度創(chuàng)新。中國新的企業(yè)年金制度，對于企業(yè)職工養(yǎng)老制度，具有非常難得的制度優(yōu)勢，也符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略選擇，符合廣大職工的權(quán)益需要。國家相關(guān)部門制訂了系列的企業(yè)年金政策法規(guī)，規(guī)范和支持企業(yè)年金的發(fā)展。尤其是全國各地20多個省市政府，自2004年以來，分別制訂了企業(yè)年金實施細則，對企業(yè)年金采取稅收優(yōu)惠等一系列優(yōu)惠政策。按照企業(yè)年金制度規(guī)范建立企業(yè)年金制度，可以充分享受到國家的政策優(yōu)惠，也可以保障企業(yè)年金制度和運行的合法、規(guī)范。而不按照企業(yè)年金政策法規(guī)建立和管理企業(yè)年金，既不能享受到企業(yè)年金的政策優(yōu)惠，又使企業(yè)建立和管理企業(yè)年金很容易發(fā)生政策風險，嚴重制約企業(yè)年金制度的發(fā)展。

三、企業(yè)年金存量轉(zhuǎn)型方向

企業(yè)年金采取自愿原則，國家給予稅收政策的支持，實行個人賬戶和基金形式管理（強調(diào)完全積累，非共濟）、市場化運作的方式。存量企業(yè)年金的轉(zhuǎn)型方向是：依法建立信托原則和分權(quán)制衡原則的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)。

中國企業(yè)年金計劃治理結(jié)構(gòu)圖

企業(yè)年金治理是企業(yè)年金計劃運行的保障，是企業(yè)年金基金安全的基石。完善的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)將給予管理企業(yè)年金基金的當事人有效的激勵，確保其代表計劃參與者和受益人的最大化利益。在企業(yè)年金制度的運行中，除了參與企業(yè)年金計劃的企業(yè)和職工與企業(yè)年金計劃受托人之間的信托關(guān)系外，企業(yè)年金的計劃受托人還需要將企業(yè)年金計劃的賬戶管理、投資管理和基金托管等業(yè)務(wù)委托給外部（內(nèi)部）專業(yè)機構(gòu)運作，產(chǎn)生委托——代理關(guān)系。

企業(yè)年金委托人、受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人、中介機構(gòu)、受益人之間，分權(quán)制衡，相互監(jiān)督，互相制約，既可以通過相互監(jiān)督、實行“摸錢的不管錢，管錢的不摸錢”保障企業(yè)年金基金的安全，又可以通過不同主體之間的相互制約和激勵，發(fā)揮不同主體的能力，最大限定地降低企業(yè)年金管理成本、提高企業(yè)年金管理效率、提高企業(yè)年金基金管理的收益。

企業(yè)年金一旦進入職工個人企業(yè)年金賬戶，其資產(chǎn)所有權(quán)從法律上歸屬于職工個人而不是企業(yè)。企業(yè)年金的經(jīng)辦機構(gòu)、運營機構(gòu)對個人賬戶的企業(yè)年金基金，只有管理權(quán)，而沒有所有權(quán)。職工個人作為企業(yè)年金的所有者和受益人，信托機制、分權(quán)制衡機制是企業(yè)年金基金安全保值增值的前提和保障。信托機制，可以實現(xiàn)職工個人具有所有權(quán)的企業(yè)年金基金資產(chǎn)與企業(yè)本身、與所有企業(yè)年金運營機構(gòu)的資產(chǎn)的分離，從而保障企業(yè)年金基金個人權(quán)益的安全。分權(quán)制衡的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)，則可以保障企業(yè)年金基金管理機構(gòu)之間互相制約、互相監(jiān)督，保障企業(yè)年金基金的保值增值。

四、企業(yè)年金存量轉(zhuǎn)型方式

1、地方企業(yè)年金中心轉(zhuǎn)型方式

不同的地方社保退出企業(yè)年金運營管理業(yè)務(wù)，已經(jīng)是這部分企業(yè)年金基金的必然出路。勞動和社會保障部已經(jīng)明確，在2007年底之前，地方政府經(jīng)辦的企業(yè)年金基金，必須全部交由有企業(yè)年金基金管理資格的運營機構(gòu)進行市場化、合法規(guī)范地管理。

地方企業(yè)年金中心轉(zhuǎn)型基本上可以概況為兩種方式：一是行政方式，強制移交。二是市場化方式，自然移交。

具體的轉(zhuǎn)型方式，可以根據(jù)不同的地方企業(yè)年金實踐情況，采取如下五種轉(zhuǎn)型方式：一是自然移交，社保經(jīng)辦機構(gòu)不再繼續(xù)管理企業(yè)年金基金，由企業(yè)自主選擇有企業(yè)年金基金管理資格的商業(yè)金融機構(gòu)進行管理，這種方式的風險在于如果原來企業(yè)年金基金有不良資產(chǎn)，就會在轉(zhuǎn)移過程中暴露問題。二是向合規(guī)受托人的轉(zhuǎn)移，由有企業(yè)年金基金管理資格的金融機構(gòu)購并社保企業(yè)年金的業(yè)務(wù)，這種方式過渡比較平穩(wěn)；第三，地方企業(yè)年金中心自己改制，從事業(yè)法人變成企業(yè)法人，從公共服務(wù)機構(gòu)變成商業(yè)性運營主體，這需要采取聯(lián)合企業(yè)年金計劃和聯(lián)合企業(yè)年金理事會的方式；按照企業(yè)年金政策法規(guī)規(guī)范改組現(xiàn)有地方企業(yè)年金中心，地方企業(yè)年金中心可以向合法規(guī)范的企業(yè)年金受托人、賬戶管理人等轉(zhuǎn)型。第四：社保企業(yè)年金中心退出企業(yè)年金運營，由企業(yè)自行成立企業(yè)年金理事會，委托具有企業(yè)年金管理資格的企業(yè)年金基金管理機構(gòu)進行規(guī)范管理。第五，上述方式組合進行。

2、企業(yè)經(jīng)辦的企業(yè)年金管理的重新規(guī)范

建立規(guī)范的企業(yè)年金受托人制度。受托人是企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)的核心主體，肩負著保管信托財產(chǎn)安全和為受益人謀利的職責。企業(yè)年金的受托，一般分為外部法人受托和內(nèi)部理事會受托兩種模式。一般而言，大、中型企業(yè)傾向選擇年金理事會的內(nèi)部受托模式，而中小型企業(yè)則適合采用外部受托模式。兩種受托模式各有優(yōu)劣，企業(yè)需要根據(jù)自身特點建立規(guī)范的企業(yè)年金受托人制度。

建立完善的企業(yè)年金受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人體系。無論企業(yè)采取捆綁式還是分拆式外部管理方式，企業(yè)年金基金都需要完整的受托、賬戶管理、托管、投資管理體系，并由不同的角色承擔不同的職責，通過分權(quán)制衡，保障企業(yè)年金基金的安全和增值。

規(guī)范企業(yè)年金基金的投資管理。首先要明確受托人的投資決策權(quán)，履行其戰(zhàn)略資產(chǎn)配置決策職能，保障企業(yè)年金投資的決策和管理符合委托人和受托人的意志。其次出于保護收益人利益的考慮，對企業(yè)年金基金的投資領(lǐng)域、品種和比例都有嚴格的規(guī)定，基金只能投資于存款、貨幣市場、債券、股票等投資領(lǐng)域，各自的投資比例必須嚴格遵循《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的要求不能從事信用交易、向他人貸款和提供擔保等。再次必須高度防范企業(yè)年金投資風險，嚴控關(guān)聯(lián)風險、集中風險、市場風險、信用風險等，確保企業(yè)年金資產(chǎn)的安全。

3、以商業(yè)補充養(yǎng)老保險方式存在的企業(yè)年金的制度選擇

相當部分企業(yè)的職工補充養(yǎng)老保險，是以商業(yè)團險的方式，放在保險公司的賬戶上。商業(yè)補充養(yǎng)老保險，按照有關(guān)法規(guī)建立和運行，是有合法前提的。商業(yè)補充養(yǎng)老保險操作管理相對簡單，但是不能享受國家的稅收優(yōu)惠政策，同時需要相對高水平的精算專業(yè)要求，尤其是如果企業(yè)對所有員工全部長期采取普惠、固定受益的DB模式，企業(yè)的長期福利負擔將非常沉重。而采取企業(yè)年金制度，可以享受相應(yīng)的企業(yè)年金稅收優(yōu)惠，由職工承擔投資風險從而減少企業(yè)的風險負擔，浮動型的企業(yè)年金方案設(shè)計，則可以使企業(yè)既承擔一部分職工的養(yǎng)老責任又不至于形成企業(yè)長期剛性的福利負擔。所以，商業(yè)補充養(yǎng)老保險和企業(yè)年金具有不同的制度特點，需要企業(yè)根據(jù)企業(yè)的實際情況，科學選擇，從而有利于企業(yè)短期和長期的發(fā)展。

2006-12-29 中國養(yǎng)老金網(wǎng)楊老金鄒照洪