【導(dǎo)讀】:2006年的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)可謂“百花齊放”。各家中外資銀行推出的本外幣理財(cái)產(chǎn)品層出不窮。中國(guó)工商銀行的產(chǎn)品成功率較其它銀行較高，除了一期歐元匯率掛鉤型產(chǎn)品取得最低預(yù)期收益率之外，其他所有到期產(chǎn)品都能達(dá)到最高收益率。而其它銀行的大部分產(chǎn)品則無(wú)法

2006年的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)可謂“百花齊放”。各家中外資銀行推出的本外幣理財(cái)產(chǎn)品層出不窮。中國(guó)工商銀行的產(chǎn)品成功率較其它銀行較高，除了一期歐元匯率掛鉤型產(chǎn)品取得最低預(yù)期收益率之外，其他所有到期產(chǎn)品都能達(dá)到最高收益率。而其它銀行的大部分產(chǎn)品則無(wú)法達(dá)到產(chǎn)品說(shuō)明書中列明的最高預(yù)期收益率。展望2007年，什么理財(cái)產(chǎn)品能給個(gè)人投資者帶來(lái)理財(cái)機(jī)會(huì)呢

上述現(xiàn)象給投資者敲響了警鐘。那么，展望2007年，什么理財(cái)產(chǎn)品能給個(gè)人投資者帶來(lái)理財(cái)機(jī)會(huì)呢？首先，高收益的產(chǎn)品肯定伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，在金融產(chǎn)品的范疇內(nèi)，不太可能存在高收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或者很低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。其次，商業(yè)銀行不僅要根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況，結(jié)合專業(yè)人員的預(yù)測(cè)，設(shè)計(jì)出符合投資者需求和市場(chǎng)走勢(shì)的產(chǎn)品，還必須要選擇好產(chǎn)品推出的時(shí)機(jī)。不然就會(huì)造成高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品最終變成了高風(fēng)險(xiǎn)、零收益的產(chǎn)品，違背了產(chǎn)品設(shè)計(jì)的初衷，而且影響投資者未來(lái)投資該類產(chǎn)品的信心。第三，商業(yè)銀行務(wù)必切實(shí)為投資者考慮，在產(chǎn)品營(yíng)銷的過(guò)程中仔細(xì)評(píng)估投資者的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

債券——新品迭出

2006年債券市場(chǎng)可謂是新品接連推出，除了受到國(guó)債利率穩(wěn)步攀升的影響，國(guó)債繼續(xù)成為債券市場(chǎng)的投資首選之外，“電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債”、“分離交易可轉(zhuǎn)債”等新品種的出現(xiàn)更是吸引了眾多目光。

2006年儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）的推出也吸引了不少投資者的目光。這是專門針對(duì)個(gè)人投資者的一種不可流通債券，與以往投資者購(gòu)買的憑證式國(guó)債相比，電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債有三大優(yōu)點(diǎn)。首先，信用等級(jí)最高，安全性最好。由于儲(chǔ)蓄國(guó)債是財(cái)政部代表中國(guó)政府發(fā)行的國(guó)家公債，是以國(guó)家信用為保證的，到期由財(cái)政部還本付息，信用等級(jí)最高；其次，儲(chǔ)蓄國(guó)債利率固定，利息收入免征個(gè)人所得稅，發(fā)行利率高于相同期限銀行儲(chǔ)蓄存款稅后收益。另外，儲(chǔ)蓄國(guó)債購(gòu)買方便，管理科學(xué)，變現(xiàn)靈活。去年7月和10月，財(cái)政部已經(jīng)陸續(xù)發(fā)行了兩只三年期的電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債，在發(fā)行規(guī)模由150億元擴(kuò)大到250億元的同時(shí)，其年收益率也由3.14％上升到了3.39％。

在2006年股票市場(chǎng)再融資開閘之后，又出現(xiàn)了權(quán)證和債券“捆綁”的分離交易可轉(zhuǎn)債這一新品種，目前A股市場(chǎng)已有三只可分離轉(zhuǎn)債，市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，其純債部分又有被低估的現(xiàn)象，因此也有著較高的投資價(jià)值。

基金——全面復(fù)蘇

毫無(wú)疑問(wèn)，基金是2006年股市大漲的最大贏家之一。

受益于去年行情的爆發(fā)性上漲，基金首發(fā)也變得極為“容易”。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年共有90只開放式基金成立，首發(fā)總規(guī)模達(dá)到3947.31億元，單個(gè)基金的發(fā)行也出現(xiàn)像嘉實(shí)策略增長(zhǎng)這樣的超級(jí)“巨無(wú)霸”，其首發(fā)規(guī)模超過(guò)了400億元。歷史數(shù)據(jù)顯示，在2001年到2005年的五年時(shí)間里，先后成立的165只開放式基金的首發(fā)總規(guī)模才為4067.77億份。

從新發(fā)基金的類型來(lái)看，股票型基金成為絕對(duì)主流，無(wú)論是發(fā)行只數(shù)還是首發(fā)規(guī)模，都取代了曾經(jīng)的主流基金———貨幣基金。業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)內(nèi)股市恢復(fù)IPO（尤其是大盤藍(lán)籌股的IPO）、指數(shù)持續(xù)上漲等因素，使得股票型基金的收益能力大幅超過(guò)貨幣市場(chǎng)以及債券市場(chǎng)，投資者追捧股票型基金也在情理之中。按照目前的趨勢(shì)，一些“股民”、“債民”很可能轉(zhuǎn)變成“基民”。

QDII——遭受冷落

從目前QDII產(chǎn)品的銷售情況來(lái)看，QDII在2006年人民幣快速升值的背景下推出，似乎有些“生不逢時(shí)”的意味。目前問(wèn)世的幾款QDII產(chǎn)品的銷售情況并沒(méi)有預(yù)想的那樣火暴，因?yàn)榻?jīng)過(guò)專業(yè)人士分析得出QDII產(chǎn)品年收益率只有達(dá)到7％以上才具有投資優(yōu)勢(shì)。首先，幾乎所有QDII產(chǎn)品都要收取一定的管理費(fèi)和托管費(fèi)，如：東亞銀行推出的產(chǎn)品，收取0.15％每年的托管費(fèi)；建設(shè)銀行推出的產(chǎn)品，投資管理費(fèi)和托管費(fèi)加起來(lái)為0.4％每年；而中國(guó)銀行的銷售服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)則達(dá)0.9％每年；工商銀行的產(chǎn)品則需收取0.5％每年的管理費(fèi)和托管費(fèi)；招商銀行此次推出的產(chǎn)品，各種費(fèi)用加起來(lái)也需0.45％每年。其次，人民幣升值造成的損失。如果QDII產(chǎn)品的收益是以美元計(jì)算的，最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自人民幣匯率的升值速度。從過(guò)去一年來(lái)看，美元兌人民幣匯率的貶值幅度超過(guò)3％，而這種趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。目前市場(chǎng)上普通的人民幣理財(cái)產(chǎn)品半年期年收益率在2.5％左右，一年期產(chǎn)品的年收益率最高可達(dá)4％。那么期限固定的封閉型QDII產(chǎn)品扣除以上三項(xiàng)成本后，半年期產(chǎn)品的實(shí)際年收益率需在6％以上，一年期產(chǎn)品的實(shí)際年收益率需在7％以上才具有優(yōu)勢(shì)。