20世紀(jì)80年代以來，我國對原有國有企業(yè)保障制度進行改革，確立了建立多層次社會養(yǎng)老保障制度的目標(biāo)?！秶窠?jīng)濟和社會發(fā)展第十個五年計劃綱要》中提到：“鼓勵有條件的用人單位為職工建立企業(yè)年金和補充醫(yī)療保險。”企業(yè)年金是在政府強制實施基本養(yǎng)老保險制度之外，由國家政策指導(dǎo)，企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟實力和經(jīng)濟狀況，自愿為職工提供的補充養(yǎng)老保險，是現(xiàn)代多支柱社會養(yǎng)老保障體系的重要組成部分。

當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)年金的市場形勢

（一）政府政策導(dǎo)向

1991年，國務(wù)院33號文件最早提出“國家提倡、鼓勵企業(yè)實行補充養(yǎng)老保險”；2004年國務(wù)院勞動保障部第20號令，公布了《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，企業(yè)年金作為一個嶄新的制度名詞以法規(guī)的形式被正式確立，成為國內(nèi)養(yǎng)老保障體系三大支柱之一。

（二）國內(nèi)年金市場現(xiàn)狀

自上世紀(jì)90年代開始，隨著中國基本養(yǎng)老保障制度的建立和深化，一部分國有大型企業(yè)開始摸索和建立企業(yè)年金制度。據(jù)統(tǒng)計，截至2003年，全國建立年金的企業(yè)約有1.6萬多家，參保的職工有500多萬人，占基本保險參保人數(shù)的5%左右，積累基金超過200億元。

中國的企業(yè)年金市場正在悄然成長，在國家政策的指導(dǎo)下，取得了一定的成績，但由于制度缺乏規(guī)范性，存在很多問題。首先，企業(yè)年金市場監(jiān)管體系不完善。其次，企業(yè)年金投資渠道狹窄，現(xiàn)階段企業(yè)年金資產(chǎn)投資收益主要來源于銀行利息和國債利息，導(dǎo)致企業(yè)年金基金增值率很低。第三，企業(yè)對年金市場態(tài)度消極。

影響年金制度實施的幾個因素

（一）政府的鼓勵和限制政策

政府在企業(yè)年金計劃的實施過程中，扮演著指揮官的角色。一方面，隨著國內(nèi)人口老齡化率的快速增長，政府鼓勵有條件的企業(yè)在政策許可的范圍內(nèi)，自愿建立企業(yè)年金。另一方面，基于效率優(yōu)先、兼顧公平的原則，政府將加強企業(yè)年金市場的監(jiān)督制約機制，保證企業(yè)年金計劃的公平性。

（二）企業(yè)年金投資渠道狹窄

目前企業(yè)年金大部分投資于儲蓄和國債，雖然保證了基金的安全性，但過低的投資回報率削弱了企業(yè)年金對企業(yè)的吸引力。

國內(nèi)年金制度定位

（一）年金制度的制定原則

1.集體協(xié)商原則。根據(jù)國家政策要求，企業(yè)建立企業(yè)年金制度，應(yīng)當(dāng)由企業(yè)方與工會方代表通過集體協(xié)商的方式確定。

2.保證基本保障原則。企業(yè)年金不能替代基本養(yǎng)老保險，它的建立應(yīng)以參加基本養(yǎng)老保險為前提，其實質(zhì)是補充養(yǎng)老保險。

3.自愿參與原則。企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)濟效益情況綜合衡量，自主確定是否實行或者何時實行企業(yè)年金計劃。

（二）可供選擇的企業(yè)年金計劃類型

1.待遇確定型。待遇確定型是指由企業(yè)為職工預(yù)先設(shè)立未來年金給付標(biāo)準(zhǔn)，然后由企業(yè)和職工按照精算的供款率繳費，精算剩余歸企業(yè)所有，精算赤字由企業(yè)承擔(dān)。待遇確定企業(yè)年金計劃的目標(biāo)是保障職工獲得穩(wěn)定的年金待遇。此模式具有收益確定的特點，符合國民的投資心理偏好，待遇確定型企業(yè)年金計劃可能成為國內(nèi)企業(yè)年金發(fā)展初期的主要方式。

2.繳費確定型。繳費確定型就是由繳費來決定未來支付的待遇，該模式采取個人賬戶管理方式，投資風(fēng)險由個人承擔(dān)，在整個基金的運營期間，投資效益高則個人將得到高的養(yǎng)老金待遇，反之則取得低的養(yǎng)老金待遇。該種模式操作簡單，具有較高操作可行性。

（三）企業(yè)年金投資模式

1.平衡型投資組合。平衡型投資組合主要投資于股票、債券和基金，根據(jù)不同證券品種的預(yù)期收益和風(fēng)險水平，確定長期的資產(chǎn)配置比例，通過投資，獲得超過國債和銀行存款的收益水平。

2.收益型投資組合。收益型投資組合將資金投資于固定收益產(chǎn)品，避免資金投資于股票市場可能帶來的潛在損失。我國目前的固定收益品種包括國債、企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)化債等。

3.成長型投資組合。成長型投資組合主要投資于股票市場。股票市場的長期收益高于國債和基金，但面臨較大風(fēng)險，在短期內(nèi)可能會出現(xiàn)虧損。

（四）企業(yè)年金計劃的監(jiān)管

對企業(yè)年金計劃的監(jiān)管涉及三個方面：第一，監(jiān)督企業(yè)年金計劃實施的合規(guī)性。第二，監(jiān)督企業(yè)年金經(jīng)辦機構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。第三，監(jiān)督企業(yè)年金資本運作過程的規(guī)范性。政府在企業(yè)年金計劃的實施過程中將承擔(dān)立法和監(jiān)管的角色，可以組織專家評審委員會進行審慎評價，符合條件的，由政府相關(guān)部門確認(rèn)公告；不符合條件的，相關(guān)部門出具書面反饋意見，限期整改。企業(yè)內(nèi)部組建年金理事會，由企業(yè)代表、職工代表、外聘專家組成，監(jiān)督企業(yè)年金方案的制定實施。

實施年金制度的保障措施

（一）健全的法律規(guī)章是基本保障

自1991年國家提出補充養(yǎng)老保險至今，已經(jīng)公布了一些政策性指導(dǎo)意見和規(guī)定，其中以2004年公布的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理辦法》最具有代表性。要在國內(nèi)大范圍的推行企業(yè)年金計劃，尚需制定辦法指導(dǎo)細則，進一步規(guī)范辦法的條款內(nèi)容。制定具體的稅收優(yōu)惠政策，為企業(yè)年金計劃的逐步全面推行做好指導(dǎo)性意見。

（二）完善的資本市場

養(yǎng)老基金和資本市場相輔相成的關(guān)系早已被發(fā)達國家養(yǎng)老金市場的實際經(jīng)驗所證實。成熟完善的資本市場使養(yǎng)老保險基金的增值周期縮短。同時，養(yǎng)老保險基金作為理性的戰(zhàn)略投資者，能夠刺激資本市場高效發(fā)展。養(yǎng)老保險基金規(guī)模巨大，持續(xù)穩(wěn)定增長，易選取中、長期的投資品種，能夠增加投資透明度，實現(xiàn)健康穩(wěn)定安全的投資收益，提高市場效率。

企業(yè)年金制度經(jīng)過十多年的發(fā)展，目前市場規(guī)模很小、覆蓋人數(shù)不多、基金總量不大、管理機制和投資機制不太規(guī)范，尚需多方面的改進和推動。隨著中國企業(yè)的改革和深化，加上人口老齡化趨勢，企業(yè)年金已經(jīng)越來越引起政府、企業(yè)和職工的注意。企業(yè)年金計劃的實施，目的在于健全國家的多層次養(yǎng)老保障體系，降低企業(yè)養(yǎng)老問題的壓力，提高人們退休后的生活水平。據(jù)世界銀行預(yù)測，到2030年中國養(yǎng)老保險基金總規(guī)模將高達1.8萬億美元，屆時中國的養(yǎng)老保險基金將是世界第三大養(yǎng)老保險基金。（竇海燕 作者單位：天津市政投資有限公司）

社會保障論壇 時間：2007-02-13（竇海燕 作者單位：天津市政投資有限公司）