平安證券日前發(fā)布的一份研究報(bào)告指出，從成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，保險(xiǎn)資金投資總體發(fā)展趨勢(shì)是證券化，同時(shí)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品也將向保障型、儲(chǔ)蓄型和投資型漸進(jìn)發(fā)展。

平安證券金融行業(yè)分析師邵子欽在報(bào)告中認(rèn)為，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道逐步開(kāi)放是大勢(shì)所趨，而保險(xiǎn)資金投資總體發(fā)展趨勢(shì)是證券化。邵子欽認(rèn)為，從低保險(xiǎn)費(fèi)率到高投資收益率的良性循環(huán)，是發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)業(yè)成功的關(guān)鍵。從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，各國(guó)逐步放松了對(duì)保險(xiǎn)投資領(lǐng)域的限制，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用和資本市場(chǎng)的關(guān)系越來(lái)越密切。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，保險(xiǎn)投資總的發(fā)展趨勢(shì)將是證券化。從1992年到2000年的情況來(lái)看，美國(guó)歐洲貸款在保險(xiǎn)資產(chǎn)運(yùn)用中的比重下降了近50%，而證券投資比重顯著上升。在所有投資收益中，有將近92%的總體收益歸因于資產(chǎn)配置的決策，只有5%的總體收益歸因于證券選擇。

報(bào)告指出，中國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)品將向保障型、儲(chǔ)蓄型和投資型漸進(jìn)發(fā)展，對(duì)分紅、投連、萬(wàn)能等新型產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，不僅可以滿足客戶盈利的要求，還可以適度規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。1999年，全國(guó)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入406.44億元，傳統(tǒng)產(chǎn)品的新業(yè)務(wù)開(kāi)展則面臨困境，在這樣的背景下，各公司紛紛推出分紅、投資連結(jié)和萬(wàn)能等新型產(chǎn)品。2005年分紅險(xiǎn)在人壽保險(xiǎn)中的占比提高到59.8%。盡管資本市場(chǎng)的波動(dòng)帶來(lái)了退保風(fēng)潮，但新型產(chǎn)品對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)起到了很好的分散作用。

【2007.04.05 07:53】來(lái)源: 證券時(shí)報(bào) 作者：孫玉