在6月13日舉辦的“中國和拉美國家企業(yè)年金發(fā)展論壇”上，勞動和社會保障部有關(guān)官員表示，我國將培育專業(yè)化的養(yǎng)老金公司，專門從事企業(yè)年金受托和賬戶管理業(yè)務(wù)，以保障企業(yè)年金的安全，真正承擔(dān)起養(yǎng)老的社會責(zé)任。有著得天獨(dú)厚優(yōu)勢的中國保險業(yè)，顯然早早意識到自己在企業(yè)年金市場發(fā)展中的良好機(jī)遇，紛紛成立專業(yè)養(yǎng)老保險公司，開展與企業(yè)年金有關(guān)的業(yè)務(wù)。

在國際上，保險公司始終是企業(yè)年金市場的主要運(yùn)作者；在國內(nèi)，保險公司也逐步成為了我國企業(yè)年金市場的中堅。面對每年新增數(shù)額預(yù)計將超過1000億元的中國企業(yè)年金市場，中外資保險公司無一不虎視耽耽。5月下旬，國內(nèi)最大的專司企業(yè)年金業(yè)務(wù)的養(yǎng)老保險公司———長江養(yǎng)老保險公司在滬揭牌開業(yè)；同月，泰康養(yǎng)老保險公司獲批籌建，成為我國第五家專業(yè)養(yǎng)老保險公司；太平養(yǎng)老保險則巨額增資，意在拼搶競爭日益激烈的養(yǎng)老金市場；平安養(yǎng)老保險積極擴(kuò)充機(jī)構(gòu)，加快布局全國。同時，各大外資保險巨頭亦通過各種渠道，謀劃參與中國的年金市場。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

有數(shù)據(jù)顯示，我國60歲以上人口已占全國總?cè)丝诘?1％。按照國際標(biāo)準(zhǔn)，毫無疑問，我國正在步入人口老齡化社會。與此同時，適齡勞動力的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)也越來越嚴(yán)重，“421”的家庭結(jié)構(gòu)，使得傳統(tǒng)養(yǎng)兒防老觀念面臨挑戰(zhàn)。如何養(yǎng)老，已成為社會各界高度重視的問題。
據(jù)了解，目前我國的養(yǎng)老保障體系是由社會統(tǒng)籌養(yǎng)老、企業(yè)年金補(bǔ)充養(yǎng)老以及個人儲蓄性商業(yè)保險養(yǎng)老三大支柱構(gòu)建而成。但是當(dāng)前，我國的社會統(tǒng)籌養(yǎng)老金“空賬”問題十分嚴(yán)重，在職職工所繳納的養(yǎng)老金不得不用來支付當(dāng)期的退休金。研究表明，如果現(xiàn)行政策不變，隨著老齡化程度的日益加深，社會統(tǒng)籌養(yǎng)老金赤字將在2016年后真正凸顯出來；在2035－2040年達(dá)到高峰，每年將產(chǎn)生1000億元的社會統(tǒng)籌養(yǎng)老金赤字，高峰時將累計達(dá)到8000億－1萬億元。因此，追求基本養(yǎng)老金保險、企業(yè)年金、個人儲蓄性養(yǎng)老保險“三條腿”的平衡發(fā)展顯得格外重要。
據(jù)了解，目前商業(yè)保險提供的養(yǎng)老保險產(chǎn)品有110多個，保險業(yè)為人民群眾未來的養(yǎng)老和健康積累準(zhǔn)備金1.5萬億元，商業(yè)保險已經(jīng)被越來越多的人所接受。
但是提到企業(yè)年金，也許很多人還比較陌生。與基本養(yǎng)老金不同，被視為中國養(yǎng)老保障體系第二支柱的企業(yè)年金，是補(bǔ)充養(yǎng)老福利的一種新形式，完全由個人賬戶積累，特點(diǎn)是由企業(yè)自主發(fā)起設(shè)立、企業(yè)員工自愿參加。實(shí)施目標(biāo)是保障退休者能夠維持其退休前的生活水平。2000年開始，國家正式將企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險規(guī)范定名為企業(yè)年金，實(shí)行市場化管理。
其實(shí)，企業(yè)年金作為一種制度安排在國外已有100多年的歷史，特別是上世紀(jì)90年代以后，企業(yè)年金制度在發(fā)達(dá)國家中得到了迅速發(fā)展。OECD（經(jīng)合組織）國家有1/3的職工被覆蓋，年金資產(chǎn)在養(yǎng)老基金中占的比重也越來越高。在美國，企業(yè)年金的規(guī)模高達(dá)1.7萬億美元，普及率達(dá)到了80％以上；美國退休職工的收入構(gòu)成中，來自企業(yè)年金的收益占60％以上。
受制于多種因素，我國企業(yè)年金發(fā)展并不是很順利，截至去年底，我國積累企業(yè)年金近910億元。其中只有158億元是按照2004年頒布的企業(yè)年金新規(guī)運(yùn)作的。按規(guī)定，其他750余億元原有企業(yè)年金必須在今年底前移交給有經(jīng)營資格的市場化機(jī)構(gòu)。
雖然中國企業(yè)年金市場發(fā)展起步較晚，但潛力巨大。據(jù)預(yù)測，未來幾年，我國企業(yè)年金每年新增數(shù)額將達(dá)到1000億元左右，到2010年估計能達(dá)到1萬億元的規(guī)模。世界銀行預(yù)測，至2030年，中國企業(yè)年金總規(guī)模將高達(dá)1.8萬億美元，成為世界第三大企業(yè)年金市場。
面對如此廣闊的市場前景，有著天然優(yōu)勢的保險業(yè)早早盯住了這塊“大蛋糕”，有關(guān)監(jiān)管部門也力促保險業(yè)開展與企業(yè)年金有關(guān)的業(yè)務(wù)。中國保監(jiān)會主席吳定富今年早些時候就曾表示，一方面，隨著我國社會保障體制改革的深入，企業(yè)年金會越來越受到重視，稅收優(yōu)惠等政策支持力度會加大，企業(yè)年金市場的潛能將充分釋放，保險公司參與企業(yè)年金業(yè)務(wù)的體制環(huán)境會越來越好。企業(yè)年金快速發(fā)展的形勢和廣闊的發(fā)展前景為保險業(yè)發(fā)展開辟了新的空間，為保險業(yè)做大做強(qiáng)注入了新的活力，是我國保險業(yè)加快發(fā)展的一個良好機(jī)遇；另一方面，企業(yè)年金制度的規(guī)范、高效運(yùn)作，對包括保險公司在內(nèi)的各種機(jī)構(gòu)提出了更高的要求，保險公司只有不斷強(qiáng)化管理，提高自身素質(zhì)和能力，才能適應(yīng)企業(yè)年金發(fā)展的新要求，這為保險業(yè)的改革創(chuàng)新和又好又快發(fā)展提供了新的動力。

專業(yè)化發(fā)展至關(guān)重要

一直以來，保險業(yè)對壽險公司成立專業(yè)養(yǎng)老保險公司的呼聲很高，吳定富也多次在公開場合提到，“保險業(yè)有義務(wù)也有能力為中國建立完善的企業(yè)年金制度作出貢獻(xiàn)。”
其實(shí)，在中國未來的養(yǎng)老保險體系中，壽險公司將成為一支非?；钴S和舉足輕重的力量，不僅僅作為第三支柱（個人儲蓄性養(yǎng)老保險）的舉辦主體，而且在第二支柱的資金運(yùn)用和基金管理中也將發(fā)揮重要作用。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至去年底，保險公司開展的企業(yè)年金業(yè)務(wù)累計總量已超過200億元。而養(yǎng)老保險公司已經(jīng)受托了295家公司的企業(yè)年金計劃，受托資產(chǎn)16.3億元，占全部法人受托人業(yè)務(wù)的65％以上。
可以說，與其他專業(yè)投資機(jī)構(gòu)相比，保險公司介入企業(yè)年金市場有其自身得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。
年金產(chǎn)品和壽險產(chǎn)品的高度同質(zhì)，加之壽險公司特有的對償付能力的要求以及雄厚的資本金支持，使得具備專業(yè)優(yōu)勢的壽險公司和養(yǎng)老保險公司成為了年金市場的主力機(jī)構(gòu)，并直接通過受托人、投資管理人及賬戶管理人等角色積極參與年金運(yùn)作。年金產(chǎn)品也因此成為了壽險公司和養(yǎng)老保險公司主要的收入和利潤貢獻(xiàn)源。壽險公司在多年壽險業(yè)務(wù)中建立并不斷完善的償付能力指標(biāo)體系、資產(chǎn)負(fù)債內(nèi)在價值評估體系，以及獨(dú)特的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理技術(shù)，賦予了其確保年金資產(chǎn)所要求的安全性、流動性和收益性的能力。在發(fā)達(dá)金融市場中，壽險類公司在年金領(lǐng)域的表現(xiàn)十分突出，從美國、英國和加拿大年金市場的早期數(shù)據(jù)來看，壽險類公司在這三大市場處于主導(dǎo)地位。近年來，年金市場的不斷增長和壽險類公司的優(yōu)勢，使得這一趨勢得以延續(xù)并強(qiáng)化。
由于壽險類公司能夠提供從管理到咨詢的一系列金融服務(wù)，而年金服務(wù)的價值鏈條確實(shí)需要多種延伸式的服務(wù)，因而其成為了年金的最佳運(yùn)營機(jī)構(gòu)。比如，美國DB型（DefinedBenefit，待遇確定型）年金計劃的90％以上都是由壽險公司進(jìn)行管理的，DC（Definedcontribution，繳費(fèi)確定型）年金計劃中相當(dāng)部分也是由壽險公司進(jìn)行管理，這充分印證了壽險公司在管理年金資產(chǎn)上的獨(dú)特優(yōu)勢。在美國位居前十的年金全方位服務(wù)機(jī)構(gòu)中，保險公司占據(jù)了三分之二強(qiáng)，共同基金和其他公司分享了其余的三分之一。美國大型保險公司PrudentialInsurance，管理了美國近20％的
公司的年金資產(chǎn)。美國的保險公司作為年金市場中主要的投資管理機(jī)構(gòu)，分別享有小型年金計劃、中型年金計劃和大型年金計劃30％、19％和17％的市場份額。
與此同時，美國壽險公司的年金收入在1975年－2005年的30年間增長了27倍之多，其在壽險公司的收入結(jié)構(gòu)占比中，也從17％躍升至52％，成為壽險公司保費(fèi)收入的主要來源。英國壽險類公司的年金收入近年來基本穩(wěn)定在60％以上，提供了214億英鎊的個人年金計劃和395億英鎊的團(tuán)體年金計劃。
2004年，加拿大的DC年金計劃共計6.3億加元，保險公司作為主力機(jī)構(gòu)，市場份額高達(dá)79％。同時，保險公司的年金業(yè)務(wù)量快速增長，由1998年不足200億加元增加到2005年的274億加元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于壽險業(yè)務(wù)，并貢獻(xiàn)了壽險公司44％的保費(fèi)收入。
壽險類公司在年金市場上積極作為的國際經(jīng)驗，證實(shí)了年金產(chǎn)品的特征符合壽險公司和養(yǎng)老保險公司的固有業(yè)務(wù)優(yōu)勢。由于年金產(chǎn)品和壽險產(chǎn)品的同質(zhì)，壽險類公司角逐年金業(yè)務(wù)，能夠最大化利用其在壽險產(chǎn)品市場開拓、研發(fā)、賬戶管理及風(fēng)險管理等方面積累的已有經(jīng)驗。
同時，企業(yè)年金發(fā)展給保險業(yè)的進(jìn)一步壯大提供了契機(jī)。安永會計師事務(wù)所合伙人吳志強(qiáng)認(rèn)為，“在保險業(yè)向企業(yè)年金滲透過程中成立的專業(yè)養(yǎng)老保險管理公司，可擴(kuò)大自身產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈，通過集團(tuán)化經(jīng)營，逐步建立混業(yè)經(jīng)營模式。同時，也為保險業(yè)專業(yè)化經(jīng)營開拓了新的想像空間?！?BR>雖然發(fā)展企業(yè)年金，保險公司具有諸多的有利之處，但要分得這塊誘人蛋糕卻也不容易。據(jù)內(nèi)地一家養(yǎng)老保險公司人士透露，目前該公司的業(yè)務(wù)來自于社保轉(zhuǎn)移和新參保的企業(yè)兩部分。為了爭取來自社保轉(zhuǎn)移的單子，公司一直在積極與各省市洽談。不過，社保轉(zhuǎn)移大多是小單，有的只有幾十萬元，可能幾十甚至上百單加在一起，還比不上一家大型企業(yè)的一份大單。但是，現(xiàn)在各年金管理機(jī)構(gòu)都在積極爭取這個機(jī)會，市場競爭壓力很大，甚至處于僧多粥少的境地。
盡管我國的保險公司正積極開展與企業(yè)年金相關(guān)的業(yè)務(wù)，但“當(dāng)前我國企業(yè)年金市場仍缺乏從名稱到業(yè)務(wù)完全符合要求的專業(yè)性綜合管理機(jī)構(gòu)”，勞動和社會保障部基金監(jiān)督司司長陳良6月13日在參加“中國和拉美國家企業(yè)年金發(fā)展論壇”時如此表示，“我們將會同有關(guān)方面，培育專業(yè)化的養(yǎng)老金公司，專門從事企業(yè)年金受托和賬戶管理業(yè)務(wù)，以保障企業(yè)年金基金的安全，真正承擔(dān)起養(yǎng)老的社會責(zé)任?！?/P>

中資保險躍躍欲試

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，養(yǎng)老保險公司受托資產(chǎn)占全部法人受托資產(chǎn)的65％以上，優(yōu)勢明顯。不僅如此，近期，養(yǎng)老保險機(jī)構(gòu)已經(jīng)在這750多億元的市場中開始扮演重要角色。
5月19日，在上海，由11家中央及上海大企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立的長江養(yǎng)老保險公司正式開業(yè)，它的使命將是整體接收上海年金中心掌管的約150億元存量企業(yè)年金資產(chǎn)。
有市場人士擔(dān)心，此類帶有明顯政府行為的企業(yè)，會產(chǎn)生一種“示范效應(yīng)”，成為各地在處理年金交接問題上的范本，也會增加目前有資質(zhì)開展年金管理機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)壓力，加劇年金市場的競爭。面對這一情況，平安養(yǎng)老保險股份有限公司董事長杜永茂表示，競爭肯定存在，但是各家養(yǎng)老保險公司都有自己的優(yōu)勢，而且養(yǎng)老險市場潛力巨大，有競爭才能更好地發(fā)展。
今年初，深圳市政府將原深圳市企業(yè)年金管理中心的23.26億元企業(yè)年金業(yè)務(wù)整體移交給平安養(yǎng)老保險公司。深圳當(dāng)?shù)毓賳T表示，“深圳的企業(yè)年金要市場化運(yùn)營，這是最好的選擇?！?BR>作為我國首批專業(yè)養(yǎng)老保險公司之一的太平養(yǎng)老保險股份有限公司，目前簽訂的企業(yè)年金協(xié)議客戶已經(jīng)達(dá)到500多家，受托管理的資產(chǎn)超過30億元，業(yè)務(wù)遍及17個省市。5月17日，江蘇省企業(yè)年金第一大單出爐———太平養(yǎng)老保險公司與徐州礦務(wù)集團(tuán)簽訂企業(yè)年金基金受托管理合同。徐礦集團(tuán)經(jīng)過招標(biāo)，從十幾家競標(biāo)機(jī)構(gòu)中最終選擇了太平養(yǎng)老保險公司，首批委托資金超過5億元，涉及7萬多名員工。
此外，一些專業(yè)養(yǎng)老保險公司也在抓緊時間進(jìn)入市場?；I劃已久的泰康養(yǎng)老保險股份有限公司，5月15日獲保監(jiān)會批復(fù)開始籌建。這是繼長江養(yǎng)老保險公司獲批后，在短短1個月內(nèi)，保監(jiān)會批復(fù)籌建的第二家專業(yè)養(yǎng)老險公司。平安養(yǎng)老保險正加緊在全國各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。另外還有多家保險公司正在申請開設(shè)養(yǎng)老保險公司。
對于越來越多的養(yǎng)老保險公司從壽險中分離出來這個現(xiàn)象，有關(guān)專家告訴記者，單獨(dú)成立養(yǎng)老保險公司就是專業(yè)化分工的體現(xiàn)，有助于提高效率。此外，保險對從業(yè)者的知識結(jié)構(gòu)要求較高，公司向?qū)I(yè)化發(fā)展是必然趨勢。
該專家還認(rèn)為，專門的養(yǎng)老保險公司享有“受托人”和“投資管理人”的雙重資格，可以為年金發(fā)起企業(yè)提供更全面的服務(wù)。既可以直接負(fù)責(zé)賬戶管理和投資管理，也可以委托其他金融機(jī)構(gòu)來代行其職。利用新存資源，既可以提供“分拆式”服務(wù)，也可以提供“捆綁式”和“一站式”服務(wù)。

外資保險靜候時機(jī)

據(jù)麥肯錫調(diào)查，企業(yè)選擇購買年金最主要的三個因素分別是：公司聲譽(yù)、以往投資記錄和管理費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)。如果保險公司的投資部門能貫徹一致的投資理念，有明確的投資風(fēng)格，并能提供良好的投資業(yè)績清單，那么，這將帶給投資人很大的信心。外資保險由于其良好的投資理念、豐富的經(jīng)驗和專業(yè)的技術(shù)，勢必給中國的養(yǎng)老保險公司帶來很大的挑戰(zhàn)。但根據(jù)此前有關(guān)部門發(fā)布的關(guān)于企業(yè)年金管理的相關(guān)規(guī)定，對中國養(yǎng)老金市場寄予厚望的外資保險公司，幾乎無一例外地被擋在了企業(yè)年金市場之外。
今年1月，美國人壽保險委員會主席兼首席執(zhí)行官弗朗克·基（FrankKeating）就曾飛赴北京，就外資壽險公司在華發(fā)展問題與中國政府及相關(guān)部門進(jìn)行對話。弗朗克表示，中國與美國在退休保障方面有很多相似之處。在面臨未來老齡化社會的壓力下，如何發(fā)揮公共養(yǎng)老金計劃和私人養(yǎng)老金計劃的作用，需要雙方共同交流解決。
弗朗克認(rèn)為，中國給壽險公司經(jīng)營養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)放許可證的程序，應(yīng)更加透明，進(jìn)展應(yīng)加快。“遺憾的是，到目前為止，我們還沒有看到任何一家外資公司已經(jīng)獲得進(jìn)入中國養(yǎng)老金市場的許可?！?BR>他同時建議，應(yīng)該改變目前外資保險公司必須獲得政府四個部門（保監(jiān)會、勞動和社會保障部、財政部和國資委）的許可之后，才能進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，“我們希望把四個許可證合四為一，只要拿到一個執(zhí)照就可以開展業(yè)務(wù)。”
在前不久舉行的中美第二次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話上，美國財政部部長保爾森稱，中國政府已同意，將在下一輪對話前，簡化外資企業(yè)提供企業(yè)年金服務(wù)的申請和批準(zhǔn)程序。并稱這項政策將使已在華開展業(yè)務(wù)的美國保險公司擴(kuò)展其服務(wù)領(lǐng)域，并增加其投資金額。

外資離中國的企業(yè)年金市場似乎越來越近。

日前，在養(yǎng)老金市場有著豐富經(jīng)驗的荷蘭全球人壽保險集團(tuán)（AEGON）宣布，將與興業(yè)證券股份有限公司合資經(jīng)營基金管理公司；同時，AEGON執(zhí)行委員會主席兼首席執(zhí)行官唐仕德也承認(rèn)，可能通過其與中國海洋石油總公司共同成立的合資企業(yè)———?？等藟凵暾埰髽I(yè)年金基金受托人、賬戶管理人資格，并通過興業(yè)基金申請投資管理人資格，從而實(shí)現(xiàn)提供一攬子企業(yè)年金業(yè)務(wù)。同時，唐仕德表示：“由于政策導(dǎo)向剛剛明朗，但具體的申請和審批形式還不清楚，而且合資基金公司的審批本身也有個流程，因此，我們不會參加第二批企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)證?！?BR>同時，加拿大宏利金融正在就合作成立基金公司的事宜與中國中化集團(tuán)展開商談。而宏利金融旗下的宏利人壽與中國中華集團(tuán)合資組建的，中國首家中外合資人壽保險公司———中宏保險總裁林重文表示，宏利金融成立基金公司的思路可能與荷蘭AEGON相似，即通過合資成立基金公司申領(lǐng)經(jīng)營年金業(yè)務(wù)的牌照，為進(jìn)軍養(yǎng)老金市場搭建平臺。如果條件合適，公司將申請年金受托人和投資管理人牌照，以獲得運(yùn)作年金的主動權(quán)。
有外資保險公司人士呼吁，目前最為緊迫的是解決全國統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠和個人年金的稅收優(yōu)惠政策問題?！案魇∈懈髯猿雠_了從4％－12.5％之間不等的稅收優(yōu)惠政策，不過，全國對發(fā)展企業(yè)年金并沒有統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠政策。此外，關(guān)于個人繳納企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠問題一直還沒有政策出臺，這些對于整個年金市場的發(fā)展尤為重要?！?BR>面對投資比例的限制，不統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠政策，再加上監(jiān)管層目前尚未出臺具體的外資進(jìn)入養(yǎng)老金市場審批細(xì)則，不少外資保險在申請企業(yè)年金資質(zhì)等問題上尚處于努力做好各種準(zhǔn)備，靜候最佳出擊時機(jī)的階段。

2007年06月19日 來源：上海金融報 作者：徐靜