本報(bào)訊 (記者蘇曼麗 張羽飛) 北京銀行今天正式登陸A股市場，網(wǎng)上資金申購發(fā)行的9億股開始在上海證券交易所上市流通，證券交易代碼為601169。

合理價(jià)格區(qū)間為18元-22元

北京銀行本次A股發(fā)行價(jià)格為每股12.50元，向網(wǎng)上發(fā)行9億股占本次發(fā)行規(guī)模的75%，對于其掛牌首日的表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍給出的預(yù)測是，上市價(jià)格將在18元至22元。
申銀萬國認(rèn)為，北京銀行的盈利能力在上市銀行中處于中游水平。從凈利潤指標(biāo)看，北京銀行2006年實(shí)現(xiàn)全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為21.75%，高于寧波銀行的19.78%低于南京銀行的22.77%。從存貸利差、凈利差和凈利息率等指標(biāo)看，北京銀行只處于行業(yè)下游位置，因此預(yù)計(jì)北京銀行上市后的合理市場定價(jià)在18.0至19.5元，對應(yīng)2008年4.0倍到4.4倍的PB，以及27倍到29倍的PE。
中金公司也認(rèn)為，北京銀行在財(cái)務(wù)指標(biāo)和運(yùn)營能力上均落后于寧波銀行，但是與南京銀行基本持平，因此估值水平應(yīng)當(dāng)較寧波銀行有所折讓，有望與南京銀行接近。二級市場價(jià)格定位于18.9元至22.1元。
國泰君安認(rèn)為北京銀行的合理估值為21元/股，興業(yè)證券認(rèn)為北京銀行上市后合理價(jià)格區(qū)間為16.8元—19.2元。前期上市的兩家城市商業(yè)銀行———寧波銀行和南京銀行，掛牌首日漲幅分別為140.54%和72.18%。

兩強(qiáng)一弱業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)急需轉(zhuǎn)型

上市只是北京銀行改革中的一步，分析師們建議北京銀行應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升個(gè)人業(yè)務(wù)。
北京銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)兩強(qiáng)一弱的局面，一方面以政府機(jī)構(gòu)、中央企業(yè)等大客戶為主的公司業(yè)務(wù)和資金業(yè)務(wù)發(fā)展較快，而個(gè)人業(yè)務(wù)則相對遜色，盡管理財(cái)業(yè)務(wù)具有優(yōu)勢，但車貸業(yè)務(wù)的收縮給公司帶來較大影響。
宏源證券分析師胡建軍表示，與南京銀行和寧波銀行相比，公司的經(jīng)營特色并不明顯，盈利模式同大銀行相似。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需要較為迫切，中間業(yè)務(wù)、零售貸款等國內(nèi)銀行方向性業(yè)務(wù)的開展仍很薄弱。此外，截至今年3月底，北京銀行前十大客戶貸款占凈資本比為78.09%，離監(jiān)管要求的不超過50%相距甚遠(yuǎn)，轉(zhuǎn)型任務(wù)較重。

2007年09月19日 02:07 新京報(bào)