2008年10月21日，阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜向國會提交取消私營養(yǎng)老金制度的法律草案，擬實(shí)施由國家統(tǒng)一管理的現(xiàn)收現(xiàn)付制度。她指出，自2004年走出危機(jī)以來，阿根廷已意識到私營養(yǎng)老體系存在的問題，例如覆蓋率低且不斷下降，國家對個(gè)人賬戶計(jì)劃進(jìn)行大量補(bǔ)貼。
阿根廷此舉得到了工人的廣泛支持。他們認(rèn)為，養(yǎng)老金國有化改革可防止私人養(yǎng)老基金在全球金融市場動蕩中繼續(xù)蒙受損失，從而保護(hù)未來退休人員的利益。

2008年11月，正值國際金融危機(jī)蔓延與肆虐之際，阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜宣布將私有化養(yǎng)老金收歸國有。一夜之間，運(yùn)行了14年的養(yǎng)老金制度重新回歸原點(diǎn)，回到了傳統(tǒng)的現(xiàn)收現(xiàn)付制。

參保人承擔(dān)市場投資風(fēng)險(xiǎn)

社會保障（即公共養(yǎng)老金）私有化，是指20世紀(jì)80年代以來拉丁美洲社保制度改革的一個(gè)趨勢，即將傳統(tǒng)的待遇確定型現(xiàn)收現(xiàn)付制改造成繳費(fèi)確定型完全積累制，其主要特征有三：一是引入個(gè)人賬戶，個(gè)人和單位繳費(fèi)全部劃入個(gè)人賬戶；二是個(gè)人賬戶資金實(shí)行完全的市場化投資，由政府認(rèn)定的養(yǎng)老金管理公司運(yùn)營，退休時(shí)養(yǎng)老金待遇水平的高低取決于個(gè)人賬戶里繳費(fèi)資本和投資收益的滾存積累余額，投資收益越高，退休時(shí)養(yǎng)老金就越多；三是賬戶持有人是市場化投資的決策人，資產(chǎn)配置和養(yǎng)老金公司的選擇完全由賬戶持有人根據(jù)其個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好自行決定。

自1981年智利私有化改革成功以來，拉丁美洲已有12個(gè)國家予以效法?？傮w說來，這些國家社保制度的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)從國家轉(zhuǎn)移到參保人身上，社保的財(cái)務(wù)可持續(xù)性問題基本得到解決。

在財(cái)務(wù)可持續(xù)取得成功的同時(shí)，私有化社保制度也“衍生”出一些傳統(tǒng)社保制度所沒有的問題。例如，參保人時(shí)時(shí)刻刻承擔(dān)資本市場的投資風(fēng)險(xiǎn)，尤其對于臨近退休年齡的工人來說，如遇到金融危機(jī)，股市狂跌，他們在辦理退休手續(xù)時(shí)就必須承擔(dān)永遠(yuǎn)無法挽回的損失，除非延遲退休，暫時(shí)躲過這場災(zāi)難。否則，如果賬戶凈值被股市“吃掉”一半，在退休金一次性轉(zhuǎn)換成終生年金產(chǎn)品時(shí)就等于降低了一半的水平，即使一次性給付也同樣損失一半。當(dāng)然，如遇大牛市，退休者的賬戶余額則會翻倍。

這種多少有些“靠運(yùn)氣”的社保制度常常把參保人的命運(yùn)“掛”在股市上，具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性，參保人對此心有余悸。這樣一來，對擴(kuò)大社保覆蓋面就會起到一定的負(fù)激勵(lì)效應(yīng)，相當(dāng)一部分勞動年齡人口裸露在社會保險(xiǎn)制度以外。

參保覆蓋面下降

國家進(jìn)行大量補(bǔ)貼

阿根廷于1994年實(shí)行了私有化改革，6年之后便遇到了金融危機(jī)，在2000年-2003年金融危機(jī)期間，在危機(jī)最嚴(yán)峻的2002年投資收益率超過了－40%。其后的2004年，剛走出金融危機(jī)，阿根廷“中左派”政府養(yǎng)老金政策便出現(xiàn)了明顯的“左轉(zhuǎn)”傾向，恢復(fù)了1993年改革前的一些制度。

2007年12月，“中左派”基什內(nèi)爾總統(tǒng)任期結(jié)束之后，其妻子克里斯蒂娜接替其丈夫出任新一屆阿根廷總統(tǒng)之后便走得更遠(yuǎn)。此時(shí)，美國次貸危機(jī)已出現(xiàn)苗頭，為防止股市波動使養(yǎng)老金投資產(chǎn)生重大損失，克里斯蒂娜大幅調(diào)整了養(yǎng)老基金投資策略，公司債券投資上限由1.5%上升到9.3%，國內(nèi)股票由14.3%下降到8.67%，國外證券由8.9%下降到6.3%，投資共同基金由12.9%下降到2.8%。

在此次金融危機(jī)剛剛波及阿根廷時(shí)，股市便出現(xiàn)巨大波動，在2008年10月阿根廷政府提出國有化改革方案之前，由于投資策略做了調(diào)整，阿根廷官方估計(jì)當(dāng)年投資收益率已下降到－19%左右，損失程度比上一次危機(jī)減少了約一半。

2008年10月21日，阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜向國會提交取消私營養(yǎng)老金制度的法律草案，擬將私人養(yǎng)老基金實(shí)行國有化，實(shí)施由國家統(tǒng)一管理的現(xiàn)收現(xiàn)付制度。在向國會提交的改革法案“面函”中，克里斯蒂娜較為詳盡地解釋了此次養(yǎng)老金國有化改革的基本原因。她指出，自1994年養(yǎng)老金私有化改革以來面臨的形勢十分嚴(yán)峻。2001年金融危機(jī)將阿根廷失業(yè)率推向峰頂，達(dá)到了25%。自2004年走出危機(jī)以來，阿根廷已意識到私營養(yǎng)老體系存在的問題，例如覆蓋率低且不斷下降，個(gè)人賬戶計(jì)劃的參保覆蓋面由改革時(shí)的60%下降至47%。國家對個(gè)人賬戶計(jì)劃進(jìn)行大量補(bǔ)貼，個(gè)人賬戶計(jì)劃下的領(lǐng)取待遇人口約為44.5萬，其中有3.3萬人的賬戶資產(chǎn)已用盡，由國家全額支付養(yǎng)老金。鑒于以上原因，阿根廷政府提出取消個(gè)人賬戶、建立統(tǒng)一由國家管理的現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金計(jì)劃的建議。在此法案提出前的一周，阿根廷政府對私營養(yǎng)老基金公司采取管制行動，停止各養(yǎng)老基金管理公司的交易行為，凍結(jié)養(yǎng)老基金資產(chǎn)，并采取措施預(yù)防基金管理公司的欺詐行為。

2008年11月7日，國會眾議院通過該法案，并對法案作出了部分修改；11月20日，經(jīng)過12個(gè)小時(shí)的辯論后，阿根廷國會參議院以46票同意、18票反對的結(jié)果通過了該項(xiàng)法案；12月4日，阿根廷總統(tǒng)簽署《阿根廷統(tǒng)一養(yǎng)老金法》，新制度于2009年1月開始實(shí)施。

工會旗幟鮮明支持改革

阿根廷養(yǎng)老金國有化改革方案一經(jīng)發(fā)布，阿根廷股市在隨后兩天內(nèi)就大幅下跌，指數(shù)跌幅超過10％，為2004年5月以來的最大跌幅。全球各大新聞媒體對阿根廷養(yǎng)老金國有化進(jìn)行了廣泛報(bào)道，國際機(jī)構(gòu)和學(xué)界大多持批判和質(zhì)疑態(tài)度。

在阿根廷國內(nèi)，養(yǎng)老基金管理公司和反對黨是國有化改革的激烈反對者，他們強(qiáng)烈批評政府此舉是對勞動者的掠奪，侵犯了參保人養(yǎng)老金私有財(cái)產(chǎn)權(quán)。阿根廷工會和一些國際輿論還猜測，阿根廷政府此次將養(yǎng)老金收歸國有的真實(shí)意圖是償還2009年到期的巴黎俱樂部外債。

然而，不管阿根廷政府對私有化養(yǎng)老金收歸國有的真實(shí)目的是什么，阿根廷在國內(nèi)巨大的阻力和國際輿論的壓力下，最終成功地利用此次金融危機(jī)的時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)了國有化改革。這是因?yàn)?，阿根廷此舉得到了工人的廣泛支持，工會旗幟鮮明地支持國有化改革。他們認(rèn)為，養(yǎng)老金國有化改革可防止私人養(yǎng)老基金在全球金融市場動蕩中繼續(xù)蒙受損失，從而保護(hù)未來退休人員的利益?？死锼沟倌日怯狭斯と说脑V求和擔(dān)心。她說，“在金融危機(jī)面前，G8成員國正在采取措施保護(hù)他們的銀行，而我們要做的則是保護(hù)工人和退休者。”

工人支持國有化改革的另一個(gè)原因在于，私有化改革之后養(yǎng)老金覆蓋面始終難以擴(kuò)大，一多半工人被排斥在社保制度之外，他們沒有從中受益。換言之，如果社保制度覆蓋面長期不能實(shí)現(xiàn)應(yīng)保盡保，只是少數(shù)群體的一個(gè)特權(quán)，它必將逐漸失去社會的支持，失去社會基礎(chǔ)，甚至失去社保制度存在的合法性與合理性。