【導(dǎo)讀】:社保基金增減倉(cāng)恰逢其時(shí) 第四季度賬面浮盈

重要“國(guó)家隊(duì)”社?；?/a>自2003年入市以來(lái),成功地規(guī)避了市場(chǎng)數(shù)次較大級(jí)別的調(diào)整,成為一支最先知先覺(jué)的力量,這只無(wú)形的手很大程度上影響著A股市場(chǎng)走向。

相對(duì)于基金,社保在2008年的熊市中不但從容,還小勝一把,令眾多機(jī)構(gòu)仰止。

增減倉(cāng)恰逢其時(shí)

與匯金公司并列,社保基金2003年入市至今,數(shù)次成功地規(guī)避了市場(chǎng)調(diào)整所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在去年年底,社保領(lǐng)先市場(chǎng)其他類別機(jī)構(gòu)大幅減倉(cāng)。

數(shù)據(jù)顯示,2006年7月至2007年10月期間,上證指數(shù)累計(jì)大漲256.1%,期間社?；?/a>重倉(cāng)股數(shù)量由當(dāng)時(shí)的172只減至2007年三季度末的136只;2007年底,重倉(cāng)股數(shù)量?jī)H有99只;直至2008年3月份,社保基金持倉(cāng)量更低,保留了93只股票。可見(jiàn),面對(duì)A股歷史高位之后的一路下跌,社保顯然是成功“逃頂”。

在這輪牛熊轉(zhuǎn)換的形勢(shì)里,基金卻顯得木訥得多:2007年三季末持有843家股票的480.32億股,去年年底繼續(xù)加倉(cāng)至945家股票的816.14億股,2008年一季度仍然持有898家股票的499.48億股。

第四季度賬面浮盈

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),社?；鹪?008年一季末持有A股市值124.7億元,且第一季度持股市值蒸發(fā)23.51億元,市值縮水13.03%;第二季度末持股市值93.78億元,且第二季度持股市值蒸發(fā)18.68億元,市值縮水14.98%;時(shí)至2008年三季末,社保持股市值87.52億元,且第三季度持股市值蒸發(fā)14.4億元,市值縮水15.36%;按三季末的持股量及12月16日收盤(pán)價(jià)計(jì)算,社保持股市值為89.32億元,四季度以來(lái)社保持股市值浮盈1.8億元。在即將結(jié)束的2008年里,社保在第四季度有望實(shí)現(xiàn)盈利,整年賬面浮虧54.79億元,整體縮水幅度在13%左右。

基金則沒(méi)有這么幸運(yùn),不但沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利的季度,且浮虧額均很大。其中,第一季度基金持股市值蒸發(fā)4532.13億元,與2007年底24006.73億元的持股市值相比大虧18.88%;第二季度持股市值蒸發(fā)2259.16億元,市值縮水幅度20.24%;第三季度持股市值蒸發(fā)2595.03億元,市值縮水幅度20.6%;按三季末的持股量及12月16日收盤(pán)價(jià)計(jì)算,基金持股市值為6094.37億元,四季度以來(lái)基金持股市值再度蒸發(fā)679.89億元。2008全年賬面浮虧10066.21億元,整體縮水幅度在20%左右。

通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn),在每個(gè)季度的賬面盤(pán)點(diǎn)中,社保均跑贏各大投資機(jī)構(gòu),尤其是在最近的兩個(gè)季度里,社保更是漸入佳境。值得注意的是,社?；鹨呀?jīng)在11月份追加股票投資100億元,被市場(chǎng)人士認(rèn)為是市場(chǎng)將轉(zhuǎn)折的信號(hào),而且增倉(cāng)一線藍(lán)籌被認(rèn)為是大盤(pán)藍(lán)籌啟動(dòng)的先兆。

三大法寶

連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利的戰(zhàn)績(jī)引起市場(chǎng)的高度關(guān)注,探尋盈利玄機(jī)更是讓投資者趨之若鶩。

第一,看準(zhǔn)利好政策動(dòng)向。社保基金對(duì)于政策的敏感是眾多投資者無(wú)法比擬的。今年四季度,為刺激經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需,各種利好政策密集出臺(tái),無(wú)論是4萬(wàn)億的投機(jī)計(jì)劃還是108個(gè)基點(diǎn)的降息都會(huì)成為社?；鹦袆?dòng)的指南。作為“國(guó)家隊(duì)”的成員,社?；鸢盐照咝酝顿Y機(jī)會(huì)略勝一籌。

第二,把握行業(yè)盈利潛力。在宏觀經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)下,社保基金為保證資金安全有獨(dú)特的方式,進(jìn)駐防御性行業(yè)個(gè)股,主要集中在食品、公用事業(yè)、機(jī)場(chǎng)高速公路、有色金屬、機(jī)械設(shè)備以及醫(yī)藥生物等板塊。這些行業(yè)安全邊際較高,成為其弱市中的“避風(fēng)港”。

第三,穩(wěn)健參股藍(lán)籌股。社保實(shí)現(xiàn)盈利最重要的保證點(diǎn)就是持有的股票多是藍(lán)籌股,這些股票業(yè)績(jī)具有增長(zhǎng)的持續(xù)性,后市上漲空間較大。11月社?；鹪鰝}(cāng)品種已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了石油化工、金融、地產(chǎn)、鋼鐵、醫(yī)藥等大藍(lán)籌行業(yè),其中占據(jù)市場(chǎng)權(quán)重最大的石油化工、金融行業(yè)是其重點(diǎn),中國(guó)石化、中國(guó)石油、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、華新水泥均重點(diǎn)增持的股票。尤其是社保持股5.18%的華新水泥,10月28日以來(lái)股價(jià)累計(jì)上漲62.84%。

有分析人士表示,社保在確保安全的情況下邊加倉(cāng)邊換股,追加投資時(shí)取之有道;本著長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的自身特點(diǎn),社保對(duì)市場(chǎng)逐步進(jìn)入價(jià)值區(qū)域表明了一種明確態(tài)度。

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