日本大地震發(fā)生已有一月之久，地震海嘯災區(qū)的重建工作陸續(xù)展開。災后重建需要巨額資金，執(zhí)政的民主黨政府也正在緊鑼密鼓編制賑災補充預算。但是，重建財源從何而來，成了最大的難題。

首次補充預算不靠發(fā)債

日本政府目前最直接的選擇有兩種。發(fā)債，意味著日本公共債務將愈發(fā)沉重，動搖市場對日本公債的信心。增稅，則會加重企業(yè)和個人負擔，使已經(jīng)飽受地震打擊的經(jīng)濟前景雪上加霜。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，地震過后，僅道路、港口、上下水道等基礎設施和企業(yè)設備的直接損失最多就可達25萬億日元(約合3007億美元)，相當于國內生產總值的3%-5%。這一數(shù)字尚未包括福島核電站事故帶來的直接和間接經(jīng)濟損失。日本政府計劃4月中旬向國會提交2011財年第一次補充預算案，總額約4萬億日元(約合481億美元)，主要用于災后修復道路等基礎設施以及清理災區(qū)廢墟。

按照民主黨政府設想，第一次補充預算案財源將不依靠發(fā)行特別國債，而是通過調整2011財年政府預算案中的某些項目來安排。比如，其中2.5萬億日元(約合301億美元)將“挪用”原本用于增加基本養(yǎng)老金國家負擔比例的財源。此外，通過動用經(jīng)濟危機準備金、調整兒童補貼、凍結高速公路免費、削減政府開發(fā)援助等，能擠出大約1.5萬億日元(約合180億美元)。以自民黨為首的在野黨其實反對這一補充預算案，尤其反對挪用基本養(yǎng)老金國家負擔部分財源，提出發(fā)行規(guī)模大約為2.17萬億日元(約合261億美元)的“復興再生債”。

賑災國債帶來不穩(wěn)定因素

民主黨干事長岡田克也17日說，政府將堅持原有方案。但他承認，今后的第二次甚至第三次補充預算案財源將不得不靠發(fā)債。據(jù)日本媒體報道，民主黨計劃6月份編制的第二次補充預算案中，計劃發(fā)行“震災復興國債”作為災后重建的主要財源，總額可能達10萬億日元(約合1203億美元)。

截至2010財年底，日本中央和地方政府的長期債務總額達869萬億日元(約合10.45萬億美元)。2011財年政府預算案中，新發(fā)國債40多萬億日元(約合4812億美元)?！罢馂膹团d國債”將使日本政府債務進一步膨脹。

國際貨幣基金組織在本月中旬發(fā)表的《全球金融穩(wěn)定報告》中警告，大量發(fā)行賑災國債，可能導致日本國債長期利率上升。日本金融機構持有的總資產中，國債約占1/6，長期利率上升，國債價格下跌，將影響日本金融機構的資產總量，給市場帶來新的不穩(wěn)定因素。

為避免這一局面，民主黨政府正在醞釀“以稅養(yǎng)債”的發(fā)債方案。根據(jù)這一方案，政府將新設征收期限為3-5年的“復興稅”，專用于償還“震災復興國債”。具體征稅方式包括，在一定期限內提高消費稅、所得稅和法人稅。測算顯示，消費稅每提高1個百分點，政府將增加2.5萬億日元稅收(約合301億美元)，所得稅一律提高10個百分點的話，有望增收1萬億日元(約合120億美元)。

“以稅養(yǎng)債”影響災民生計

但“以稅養(yǎng)債”的發(fā)債方案也有其顯而易見的弊端。提高所得稅和法人稅，將給企業(yè)和個人帶來新的負擔，累及經(jīng)濟復蘇勢頭。提高消費稅，相當于日本全民分擔災區(qū)重建費用，但災區(qū)民眾的生計將更為艱難。此外，根據(jù)日本財務省震前確定的重建財政中長期設想，提高消費稅將是社會保障和稅制一體化改革的“殺手锏”，不希望提前亮出。

國際貨幣基金組織副總裁筱原尚之16日指出，日本政府籌集重建資金的同時，應該明確中長期財政重建計劃，以打消市場疑慮。