面對(duì)高達(dá)2.2萬億元的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金空洞，目前僅有8688億元的戰(zhàn)略儲(chǔ)備基金——全國(guó)社會(huì)保障基金并不足以彌合缺口。

2012年12月17日，在社會(huì)保障國(guó)際論壇暨《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2012》發(fā)布式上，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍表示，人口老齡化的加速和養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶大部分空賬運(yùn)行，給社會(huì)保障長(zhǎng)期資金的收支平衡和基金保值增值造成巨大壓力，個(gè)人賬戶已是“不做實(shí)不行了”。

戴相龍建議，中國(guó)應(yīng)用八年時(shí)間，即到2020年做實(shí)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)的個(gè)人賬戶。他認(rèn)為，首先要做的是成立有關(guān)機(jī)構(gòu)，對(duì)做實(shí)個(gè)人賬戶所需資金進(jìn)行測(cè)算。如果能夠?qū)崿F(xiàn)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老的全國(guó)統(tǒng)籌，得以用發(fā)達(dá)地區(qū)的基金結(jié)余填補(bǔ)空賬，那么彌合個(gè)人賬戶空洞所需要的資金可能并沒有想象中那么龐大。

明確所需資金后，戴相龍認(rèn)為要在過去各級(jí)財(cái)政補(bǔ)貼不減少的前提下，由中央財(cái)政加大補(bǔ)貼力度；不足部分，再通過發(fā)行社會(huì)保障特定國(guó)債籌集資金。他提出，2012年，財(cái)政赤字占GDP為1.5%，國(guó)家債務(wù)率低于50%，“發(fā)行這項(xiàng)國(guó)債是必要的，國(guó)家也是可以承受的”。

戴相龍強(qiáng)調(diào)，統(tǒng)籌賬戶資金占用個(gè)人賬戶資金，不應(yīng)等到今后集中資金去彌補(bǔ)，而應(yīng)盡早逐步補(bǔ)充。對(duì)于做實(shí)的資金，則要盡快建立投資運(yùn)營(yíng)制度，以實(shí)現(xiàn)保值增值。

他指出，當(dāng)前個(gè)人賬戶資金的投資運(yùn)營(yíng)還面臨三方面問題：一是“個(gè)人賬戶”資金委托投資的授權(quán)問題。國(guó)外個(gè)人賬戶資金都是由個(gè)人選擇養(yǎng)老金投資管理公司等投資管理運(yùn)營(yíng)，但中國(guó)的“個(gè)人賬戶”，涉及2億多職工，人均記賬資金1萬多元，“現(xiàn)在由個(gè)人委托投資存在很多困難，也有很大風(fēng)險(xiǎn)”。他認(rèn)為可以采取的辦法是，在廣泛征求個(gè)人意見的基礎(chǔ)上，由國(guó)務(wù)院制定《個(gè)人賬戶資金投資運(yùn)營(yíng)辦法》，由省級(jí)政府有關(guān)部門集中委托投資，并對(duì)個(gè)人承諾略高于年均通貨膨脹率的投資收益。等個(gè)人賬戶的資金積累到一定數(shù)額以后，再改進(jìn)個(gè)人賬戶資金的委托投資運(yùn)營(yíng)問題。

第二大問題，是如何選擇城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。戴相龍透露，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)在今年10月12日曾提出要“通過新設(shè)機(jī)構(gòu)或委托現(xiàn)有機(jī)構(gòu)投資運(yùn)營(yíng)”。他認(rèn)為由全國(guó)社保基金理事會(huì)來運(yùn)營(yíng)，可以減少新設(shè)機(jī)構(gòu)的行政成本，且理事會(huì)也有著較為成熟的投資經(jīng)驗(yàn)。但若社會(huì)保障基金和地方養(yǎng)老金都由理事會(huì)來運(yùn)營(yíng)也會(huì)面臨問題，兩筆資金性質(zhì)不同，如果采取不同的投資策略，“哪個(gè)賺得多賺的少”都不好交代。但無論如何，他希望高層盡早做出決定。

第三個(gè)問題是如何合理確定城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金各類資產(chǎn)配置比例，使其投資既保證安全，又有利于保值增值，并滿足養(yǎng)老金收支平衡流動(dòng)性需要。與全國(guó)社?；鹣啾?，戴相龍認(rèn)為基本養(yǎng)老金投資于固定收益產(chǎn)品的比例應(yīng)更高，投資股票、未上市公司股權(quán)和股權(quán)投資基金的比例應(yīng)當(dāng)更低。

此外，戴相龍?zhí)岢?，中?guó)應(yīng)改進(jìn)對(duì)各類社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)的監(jiān)督管理。國(guó)外公共養(yǎng)老金和養(yǎng)老儲(chǔ)備金，都由國(guó)家依法專設(shè)的基金投資監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)督管理。全國(guó)社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)，則由國(guó)務(wù)院有關(guān)部門監(jiān)督管理，各部門把監(jiān)管職責(zé)落到有關(guān)司局，有關(guān)司局再將監(jiān)管職責(zé)分配到有關(guān)處室。

鑒于各類養(yǎng)老金數(shù)額越來越大，戴相龍建議成立中國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)監(jiān)督管理委員會(huì)，對(duì)全國(guó)社?；稹⒊擎?zhèn)職工基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管。監(jiān)督管理委員會(huì)主席由主管部部長(zhǎng)兼任，有關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)為副主席，吸收有關(guān)部門代表和專家參加，至少半年召開一次會(huì)議，決定基金投資運(yùn)營(yíng)重大規(guī)定，及時(shí)監(jiān)督基金投資運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，考核投資部門的投資業(yè)績(jī)。