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標(biāo)簽： 養(yǎng)老保險(xiǎn)
加快發(fā)展個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)
2017-03-10 08:00:01
無憂保
三支柱模式是世界各國養(yǎng)老金體制的主流模式。 從國外經(jīng)驗(yàn)來看， 三支
柱養(yǎng)老金體系中， 第三支柱個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要性日益凸顯， 而我國
第三支柱的個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)還未真正建立起來， 養(yǎng)老金體系存在結(jié)構(gòu)性
缺陷。 專家對(duì)我國個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展提出中肯的建議。
□見習(xí)記者 李方
趙乃育 作
個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)沒有建立起來， 是養(yǎng)老金體系的結(jié)構(gòu)性缺陷
記者： 目前， 我國個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)設(shè)計(jì)上的不足有哪些？原因是什么？
董克用： 三支柱模式是世界各國養(yǎng)老金體制主流模式。 第一支柱是政府財(cái)政兜底的公共養(yǎng)老金， 旨在保障參保人退休后的基本生活， 比如美國聯(lián)邦政府公共養(yǎng)老金 （OASDI） 和我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)； 第二支柱是政府稅收優(yōu)惠支持、 由雇主建立的職業(yè)養(yǎng)老金， 比如我國的企業(yè)年金和職業(yè)年金， 美國的401k計(jì)劃； 第三支柱是政府稅收優(yōu)惠支持、 個(gè)人自愿參加的儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度， 比如美國建立的個(gè)人退休賬戶計(jì)劃 （IRA）。 建立第二支柱和第三支柱的目的， 都是為了提高參保人的保障水平。
從國外經(jīng)驗(yàn)來看， 三支柱養(yǎng)老金體系中， 第三支柱個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要性日益凸顯。 以美國的IRA計(jì)劃為例， 截至2014年末，IRA計(jì)劃資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到7.44萬億美元， 占GDP的比重為42.8%， 是美國最大的單一養(yǎng)老金制度。 與此相反， 我國第三支柱的個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)還未真正建立起來， 養(yǎng)老金體系存在結(jié)構(gòu)性缺陷。 總體來看， 原因有如下幾點(diǎn)：
一是由我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的發(fā)展階段決定的。 個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)作為公共養(yǎng)老金制度的補(bǔ)充， 勢(shì)必受到公共養(yǎng)老金制度發(fā)展的影響。 美國在1935年建立公共養(yǎng)老金制度， 經(jīng)過40年發(fā)展，制度定型后， 在1974年建立了個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)———IRA計(jì)劃，以發(fā)揮補(bǔ)充作用。 我國1997年建立了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度， 而且還處在不斷改革完善中， 這也影響了個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)的設(shè)計(jì)和出臺(tái)。
二是缺乏稅收遞延優(yōu)惠政策。個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)最大的區(qū)別在于， 前者享有稅收遞延優(yōu)惠， 這也是其發(fā)展的核心動(dòng)力。 稅收遞延指的是個(gè)人工作時(shí)期， 向養(yǎng)老儲(chǔ)蓄賬戶的繳費(fèi)及其投資可以免稅， 只在參加者領(lǐng)取時(shí)交納所得稅。 看似只是稅收遞延交納， 實(shí)際上具有很強(qiáng)的免稅激勵(lì)。 這是因?yàn)椋?參加者的養(yǎng)老金一般低于工作期間的工資收入， 此時(shí)納稅的稅率可能會(huì)降低。 隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 參加者退休時(shí)的所得稅起征點(diǎn)也比工作期間有所提高，納稅額會(huì)降低。
我國尚未出臺(tái)專門的稅收遞延優(yōu)惠政策， 極大制約了個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展。 不過，2014年國務(wù)院 《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》 指出：適時(shí)開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。 預(yù)計(jì)出臺(tái)相關(guān)稅收優(yōu)惠政策為期不遠(yuǎn)。
美國個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)的特點(diǎn)有哪些
記者： 國外個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)是如何設(shè)計(jì)的？
董克用： 美國IRA計(jì)劃是典型的個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)。 IRA 最初是按照1974年美國國會(huì)通過的 《雇員退休收入保障法案》（簡稱ERISA） 建立的， 是由聯(lián)邦政府通過稅收遞延優(yōu)惠發(fā)起、 個(gè)人自愿參與的補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃。
IRA計(jì)劃主要有兩種形式：一是傳統(tǒng)IRA， 允許個(gè)人在稅前向賬戶繳費(fèi)， 賬戶資產(chǎn)的投資收益無需交稅， 只有在支取賬戶資金時(shí)交納個(gè)人所得稅。 2013年的免稅標(biāo)準(zhǔn)是50歲以下者每年5000美元， 50歲以上者為5500美元。二是羅斯IRA， 個(gè)人以稅后收入向賬戶繳費(fèi)， 但賬戶資金的投資收益和退休后的領(lǐng)取環(huán)節(jié)可以免稅。
據(jù)美國投資公司協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2012年美國40.4%的家庭至少持有一種IRA，其中約有32.5%的家庭持有傳統(tǒng)IRA， 其次約有16.8%的家庭持有羅斯IRA。 IRA 一經(jīng)推出就受到美國工薪階層的歡迎，顯示出強(qiáng)大的生命力， 是美國居民退休后重要的收入來源之一，極大緩解了公共養(yǎng)老金體系的壓力。IRA計(jì)劃具有如下典型特點(diǎn)：
IRA采取信托模式管理。 出于對(duì)養(yǎng)老金資產(chǎn)安全考慮， 目前國際上大部分養(yǎng)老金資產(chǎn)采取信托模式管理， 信托模式具有資金安全隔離、 運(yùn)作透明、 監(jiān)管嚴(yán)格、操作靈活等優(yōu)點(diǎn)。 因此， IRA 一般在美國金融機(jī)構(gòu)開設(shè)并托管，如共同基金公司、 商業(yè)銀行、 壽險(xiǎn)公司以及證券經(jīng)紀(jì)商等金融機(jī)構(gòu)。 IRA的資金可以用來購買托管機(jī)構(gòu)允許買賣的多種金融產(chǎn)品。
IRA突出投資功能。 截至2014年末， 美國個(gè)人退休賬戶持有的資產(chǎn)共計(jì)7.44萬億美元， 絕大部分投資于權(quán)益類資產(chǎn)， 其中近48%由共同基金管理， 通過證券公司持有股票、 債券占比41%，商業(yè)銀行持有份額為7%， 壽險(xiǎn)公司保險(xiǎn)產(chǎn)品份額為5%。 這是因?yàn)镮RA繳費(fèi)時(shí)間和資金存續(xù)期很長，參加人退休后的保障水平與其投資積累狀況密切相關(guān)。 因此，IRA更注重投資功能， 投資標(biāo)的范圍較廣， 包括共同基金， 銀行定存及理財(cái)產(chǎn)品， 股票、 債券及常規(guī)衍生品， 壽險(xiǎn)公司的年金產(chǎn)品等。 特別是隨著美國資本市場的發(fā)展和投資者的成熟， 大部分居民委托共同基金管理其IRA資產(chǎn)。 我國個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)的核心在于 “保險(xiǎn)”， 即相關(guān)稅收優(yōu)惠只面向保險(xiǎn)產(chǎn)品放開， 強(qiáng)調(diào)的是保險(xiǎn)功能，而非投資功能。
IRA運(yùn)營管理靈活便捷。 一是IRA能與第二支柱的401k計(jì)劃銜接：401k計(jì)劃是由雇主自愿發(fā)起， 可能存在雇員在上一家企業(yè)參加了401k、 下一家企業(yè)沒有401k計(jì)劃的情況。 此時(shí)， 雇員可以將其401k賬戶資金轉(zhuǎn)入IRA賬戶中， 既減輕了企業(yè)管理成本，也方便雇員對(duì)其退休賬戶統(tǒng)一管理。 二是IRA設(shè)置了特殊情況下的借款計(jì)劃。 在IRA計(jì)劃中， 當(dāng)個(gè)人面臨疾病、 教育、 購房等特殊情況時(shí)， 可以從賬戶中借款，如果到期不能償還則需返還此前的稅收優(yōu)惠。
這些措施體現(xiàn)了IRA的便利性， 增強(qiáng)了其吸引力。 我國的個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)由于其保險(xiǎn)屬性，與第二支柱企業(yè)年金銜接存在諸多不便。 同時(shí)， 由于其賬戶資產(chǎn)是以保險(xiǎn)產(chǎn)品形式存在， 如果遇到緊急情況需要支取該賬戶資金也有一定難度。
我國個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)在設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)注意三個(gè)方面
記者： 您對(duì)我國個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)有哪些建議？
董克用： 根據(jù)當(dāng)前政策規(guī)劃，我國個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可能以商業(yè)保險(xiǎn)的形式落地， 有如下幾個(gè)問題值得關(guān)注：
第一， 如何實(shí)現(xiàn)稅收遞延。個(gè)人稅收遞延優(yōu)惠政策體現(xiàn)在個(gè)人領(lǐng)取階段， 根據(jù)賬戶資產(chǎn)累積額和領(lǐng)取方式進(jìn)行征稅。 我國的個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)如果以保險(xiǎn)形式實(shí)施， 最終個(gè)人退休后將以生存年金形式領(lǐng)取， 而生存年金作為 “無賠款優(yōu)待收入”， 根據(jù) 《關(guān)于個(gè)人所得稅有關(guān)政策問題的通知》： 對(duì)于個(gè)人自己繳納有關(guān)商業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)而取得的無賠款優(yōu)待收入，不作為個(gè)人的應(yīng)納稅收入， 不征收個(gè)人所得稅。 也就是說， 按照現(xiàn)行政策， 個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)在領(lǐng)取階段是無需納稅的， 嚴(yán)格來講是一種免稅計(jì)劃， 而不是稅收遞延計(jì)劃。 因此， 建議參考稅收優(yōu)惠健康險(xiǎn)的實(shí)施形式， 明確參加個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)， 如果采取生存年金的形式， 領(lǐng)取階段也不應(yīng)該征稅。
第二， 如何滿足參加人多方面的投資需求。 IRA的成功， 一個(gè)重要因素是將其定位于政府稅收優(yōu)惠下的個(gè)人退休投資計(jì)劃，事實(shí)也證明， IRA計(jì)劃最終資產(chǎn)大部分來自投資積累而非繳費(fèi)本身。 因此， IRA給予了個(gè)人充分的投資選擇權(quán)， 允許個(gè)人在基金、股票、 存款、 債券、 年金保險(xiǎn)等多種資產(chǎn)中根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行資產(chǎn)配置， 突出投資功能。 預(yù)計(jì)我國的個(gè)人稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)將以保險(xiǎn)產(chǎn)品為主要形式， 投資屬性相對(duì)較弱。 因此， 應(yīng)該考慮擴(kuò)大個(gè)人稅延養(yǎng)老險(xiǎn)的投資范圍， 將理財(cái)、 基金等比較成熟的金融產(chǎn)品納入其中，滿足個(gè)體不同需要。
第三， 如何提高靈活便利性，增加吸引力。 如果稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)只是以保險(xiǎn)產(chǎn)品的形式出現(xiàn)， 那么， 個(gè)人在選擇一個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品后，如何實(shí)現(xiàn)退出及轉(zhuǎn)換， 是否面臨相關(guān)保險(xiǎn)權(quán)益的損失？ 此外， 每個(gè)人工作期間都面臨疾病、 買房等重大支出， 如果這時(shí)能從中緊急借款， 勢(shì)必會(huì)增加個(gè)人稅延養(yǎng)老險(xiǎn)的吸引力。 建議借鑒IRA的做法， 將個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)設(shè)計(jì)為一個(gè)投資賬戶， 可以在基金、理財(cái)、 保險(xiǎn)等投資標(biāo)的和管理人之間自由轉(zhuǎn)換， 也可以在特殊情況下從該賬戶借款， 增強(qiáng)靈活性和吸引力。
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