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標簽： 企業(yè)年金
養(yǎng)老金缺口大 業(yè)界呼吁放松企業(yè)年金投資范圍
2017-03-27 08:00:02
無憂保
7萬億元與18萬億美元（約114萬億元人民幣），前者僅為后者的6%。而前者是截至去年末的中國養(yǎng)老金資金總量，后者則是同期美國的養(yǎng)老金數(shù)字。
“截至去年底，基本養(yǎng)老金結余1.9萬億元，加上企業(yè)年金3500億元，及全國社保理事會8000億元，約有3萬多億元的養(yǎng)老金積累。即使算上商業(yè)養(yǎng)老約4.5萬億元，也不過7萬億元的總量積累。”長江養(yǎng)老保險股份有限公司總裁李春平日前接受《第一財經(jīng)日報》記者專訪時稱，“中國現(xiàn)在的儲蓄率非常高，如果能夠把儲蓄養(yǎng)老變成投資養(yǎng)老，就能夠為養(yǎng)老金開源，同時也能降低間接融資比例。”
相對于中國即將面對的老齡化問題，中國養(yǎng)老金缺口巨大。而在中國的養(yǎng)老保障體系中，“第一支柱”基本養(yǎng)老金占比達到了80%，這一比例相對國外成熟市場來說高出數(shù)倍，因此，發(fā)展養(yǎng)老體系重點在于加快企業(yè)年金和個人商業(yè)養(yǎng)老保險組成的“第二、三支柱”。
根據(jù)《企業(yè)年金基金的管理辦法》，企業(yè)年金基金財產(chǎn)限于境內(nèi)投資，投資范圍僅包括銀行存款、國債、中央銀行票據(jù)、債券回購、萬能保險產(chǎn)品、投資連接產(chǎn)品、證券投資基金、股票以及信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)（公司）債、可轉換債（含分離交易可轉換債）、短期融資券和中期票據(jù)等金融產(chǎn)品。
從實際操作來看，企業(yè)年金的資金投向目前基本局限于股票和債券。“就目前資本市場來看，所有資產(chǎn)關聯(lián)性加大，全球資產(chǎn)的聯(lián)動性加強。在這樣的背景下，如果養(yǎng)老金直接在傳統(tǒng)資產(chǎn)里配置，在金融危機下，有可能導致所有資產(chǎn)下跌。例如去年的"股債雙熊"，對于追求絕對收益的企業(yè)年金投資來說挑戰(zhàn)非常大。而股票和債券另一個問題是資產(chǎn)期限太短，與年金這樣的長期資產(chǎn)匹配性不強，而且以公允價值計價導致短期的凈值波動非常大。”和許多業(yè)內(nèi)人士一樣，李春平認為，在目前的市場情況下，企業(yè)年金投資范圍擴大是必然也是必需的。
除了基礎設施債權投資計劃，李春平認為，PE投資也是未來可行的方向之一：“因為年金是有時間限制的，所以目前來看PE投資不能很好地進行匹配。但如果未來有長期的單一企業(yè)年金，長期投資一些優(yōu)質PE項目是可行的。”
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