0571-22931819
標(biāo)簽： 養(yǎng)老金入市養(yǎng)老養(yǎng)老金
社保難題 養(yǎng)老金入市要虧錢怎么辦
2017-03-29 08:00:01
無憂保
養(yǎng)老錢”如何用，短時(shí)間內(nèi)恐怕很難有一個(gè)統(tǒng)一的答案。但無論如何，社?；鸬倪\(yùn)作都應(yīng)該本著穩(wěn)健、穩(wěn)健、再穩(wěn)健的態(tài)度，社?；鹛澆黄穑吘惯@是我們的養(yǎng)命錢。
3月20日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，社?；鹗軓V東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元，將更多配置固定收益產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)保值增值。廣東千億養(yǎng)老金委托社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)，成為全國(guó)首例“入市”的地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。
不過，即便如此，對(duì)于解決當(dāng)前養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)收益過低的問題已算是不小的進(jìn)步，收益率超過當(dāng)下自然不成問題，更有專家匡算，如果比照社保資金此前的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)收益或能實(shí)現(xiàn)200%的增長(zhǎng)。
養(yǎng)老金也稱退休金、退休費(fèi)，作為國(guó)內(nèi)大多公民退休后最主要的養(yǎng)老保障，自2005年起，國(guó)家已連續(xù)多次提高養(yǎng)老金，企業(yè)退休人員的總體待遇水平翻了一番，截至2010年，企業(yè)退休人員平均月養(yǎng)老金超過1200元。
此次國(guó)家的高調(diào)宣布社?；鸬倪\(yùn)營(yíng)，也使得沉寂已久的社保話題再次變的“熱鬧”起來，一時(shí)間，關(guān)于“養(yǎng)老錢”的爭(zhēng)論再次牽動(dòng)億萬百姓，最主要的是，“養(yǎng)老錢”能不能真的養(yǎng)老，能不能真正實(shí)現(xiàn)保值、增值。
現(xiàn)實(shí)尷尬
目前國(guó)內(nèi)管理養(yǎng)老金等社?；鸬慕M織，一般都是社保局下屬機(jī)構(gòu)，集保費(fèi)征收、基金管理、投資運(yùn)作等多種職能于一身，以政企合一的方式運(yùn)營(yíng)基金。這種缺乏監(jiān)督、信息不透明的運(yùn)營(yíng)方式，難免暗箱操作、效率低下。更重要的是，對(duì)企業(yè)年金、養(yǎng)老金的受托人，老百姓除了社保局，別無選擇?？梢哉f，社保局一手壟斷了養(yǎng)老金的管理和運(yùn)營(yíng)。在這種情況下，即便養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，也有可能難以真正確保這些錢的安全。
在香港，積金局只是一個(gè)監(jiān)管單位，養(yǎng)老金的管理和運(yùn)行均由受托公司操作。從香港的經(jīng)驗(yàn)來看，養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，是一個(gè)非常系統(tǒng)的工程，首先需要一個(gè)規(guī)范的金融市場(chǎng)、一個(gè)公平公正的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和一個(gè)透明的法治環(huán)境，而這恰恰是內(nèi)地市場(chǎng)需要重點(diǎn)加強(qiáng)的。
從技術(shù)層面上，我國(guó)城鎮(zhèn)五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)投資運(yùn)營(yíng)并無問題，近幾年來，相關(guān)部門也一直在不斷研究和嘗試投資渠道。但社會(huì)保險(xiǎn)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)的重要條件之一是，統(tǒng)籌層次提高，否則社?；鸬耐顿Y方式就無法改革。就現(xiàn)實(shí)而言，我國(guó)現(xiàn)有2000多個(gè)社保統(tǒng)籌單位，也就是有2000多個(gè)資金池，很難集中管理運(yùn)營(yíng)。社會(huì)保險(xiǎn)基金要投資資本市場(chǎng)，就必須有全新的制度設(shè)計(jì)，且必須要考慮道德風(fēng)險(xiǎn)。這是制度性改革，應(yīng)分清近期和遠(yuǎn)期目標(biāo)，并區(qū)分輕重緩急，逐步解決。過渡期內(nèi)，也需要制定一些特別辦法。
一方面，就提高養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌層次而言，主要障礙在于社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的制度中，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶與外部社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的矛盾。另一方面，就投資主體而言，至少應(yīng)是省一級(jí)的投資主體，如果再低，就會(huì)過于碎片化。因?yàn)榧词故峭皇》?，具體區(qū)域的情況也不一樣。為此業(yè)內(nèi)人士呼吁養(yǎng)老保險(xiǎn)要盡快實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，勞動(dòng)和社會(huì)保障部公布，截至2006年底，全國(guó)已有13個(gè)省區(qū)市實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)老保險(xiǎn)省級(jí)統(tǒng)籌；遼寧、安徽等7個(gè)省區(qū)和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)以市級(jí)統(tǒng)籌為主；其他省份仍以縣級(jí)統(tǒng)籌為主。
多年來，“縣級(jí)統(tǒng)籌”給流動(dòng)人口帶來的種種不便日益明顯——只要不能在一個(gè)地區(qū)工作、繳費(fèi)15年以上，將來到了退休年齡就不能享受退休金待遇，參保者就要被清戶處理。但是在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，將社保賬戶限死在一個(gè)地區(qū)，與勞動(dòng)者的流動(dòng)性特點(diǎn)形成了巨大矛盾，而清戶更是讓人無所適從。據(jù)全國(guó)政協(xié)委員倪豪梅透露，在廣東一些地區(qū)，農(nóng)民工退保時(shí)，只能退出個(gè)人賬戶中個(gè)人繳納部分，企業(yè)繳納部分被沉淀在當(dāng)?shù)厣鐣?huì)統(tǒng)籌賬戶中。退保使農(nóng)民工只參保，不受惠，不僅直接損害了農(nóng)民工享受社會(huì)保障的對(duì)等權(quán)益，而且影響了用人單位的參保積極性。倪豪梅委員對(duì)此概括為“只保不養(yǎng)，企業(yè)盡了責(zé)任，地方政府得了實(shí)惠，農(nóng)民工丟了權(quán)益。”
社保形不成“全國(guó)糧票”，原因在于當(dāng)前還屬多數(shù)的以縣級(jí)為單位的統(tǒng)籌，不僅財(cái)政范圍過小，而且統(tǒng)籌地域又畫地為牢，互不相通。表面上看，這是因?yàn)?ldquo;分灶吃飯”形成的財(cái)政單位過小，歸集能力太弱，管理手段跟不上。但是根子還在于民生意識(shí)還有差距，對(duì)此重視程度尚嫌不夠。中國(guó)參保人數(shù)逐年擴(kuò)大，這是政府“民生大餐”的重要部分。但是社保福利如果只是“地方糧票”，只限在當(dāng)?shù)叵碛?，其含金量肯定大打折扣。因此，建立全?guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)一卡通制度，讓流動(dòng)人口的保費(fèi)一旦繳納，就隨人流動(dòng)、終身擁有、全國(guó)通用，應(yīng)該像重視社保本身價(jià)值那樣，當(dāng)作一項(xiàng)必達(dá)目標(biāo)來追求。
無奈之舉
為應(yīng)付未來老齡化支付壓力，中國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)在制度設(shè)計(jì)之初即在現(xiàn)收現(xiàn)付的統(tǒng)籌基金之上，增設(shè)個(gè)人繳費(fèi)、長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄的“個(gè)人賬戶”。
截至2010年底，已有吉林、黑龍江、天津、山西、上海等13個(gè)省市開展了做實(shí)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶試點(diǎn)，賬戶累計(jì)金額達(dá)到2039億元。由于絕大部分地方的個(gè)人賬戶已被當(dāng)?shù)卣灿糜诎l(fā)放當(dāng)期養(yǎng)老金，個(gè)人賬戶長(zhǎng)期空賬，所謂投資運(yùn)營(yíng)無從談起。但自本世紀(jì)初，為償還歷史欠賬，應(yīng)對(duì)未來老齡壓力，做實(shí)個(gè)人賬戶的試點(diǎn)工作逐步推開。
這些試點(diǎn)省份，主要采取了兩套“做實(shí)”方案：以遼寧為代表的“補(bǔ)缺口”模式。做實(shí)之日起，個(gè)人賬戶與統(tǒng)籌基金分開管理。個(gè)人賬戶強(qiáng)調(diào)賬人對(duì)應(yīng)，并與基金總數(shù)嚴(yán)格對(duì)應(yīng)；由于統(tǒng)籌基金不得占用個(gè)人賬戶資金，由此出現(xiàn)的當(dāng)期發(fā)放缺口，由財(cái)政資金填補(bǔ)。
這一模式被學(xué)界看做是真正意義上的做實(shí)。然而，由于在遼寧，個(gè)人賬戶和統(tǒng)籌賬戶的聯(lián)系被切斷，現(xiàn)收現(xiàn)付體系被徹底打破，統(tǒng)籌賬戶的支付壓力比預(yù)想的要沉重許多。
根據(jù)《2011中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》披露的數(shù)據(jù)，若無財(cái)政補(bǔ)貼，僅考慮征繳收入，2010年遼寧的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)資金缺口在146.5億元。由于老齡化趨勢(shì)，以及每年養(yǎng)老金支付基數(shù)的增加，失去個(gè)人賬戶資金支援的統(tǒng)籌基金部分缺口越來越大。中央的補(bǔ)貼為定額補(bǔ)貼，壓力均集中于地方財(cái)政；而與此同時(shí)，已經(jīng)做實(shí)的個(gè)人賬戶資金無處投資。社科院學(xué)者鄭秉文形容遼寧乃是“頭枕面包餓肚皮”。不得已之下，遼寧又開始“借支”個(gè)人賬戶資金，以填補(bǔ)統(tǒng)籌基金缺口。
當(dāng)初，也正是考慮到“補(bǔ)缺口”模式給當(dāng)期財(cái)政帶來的巨大壓力，在此后做實(shí)個(gè)人賬戶的試點(diǎn)中，決策者才選擇了“補(bǔ)賬戶”的模式，并降低了做實(shí)起步比例。
在“補(bǔ)賬戶”的模式下，個(gè)人賬戶資金仍先填補(bǔ)當(dāng)期統(tǒng)籌賬戶的發(fā)放缺口，而后再用政府財(cái)政資金補(bǔ)賬戶。
不過，財(cái)政的資金并沒有一一對(duì)應(yīng)到每個(gè)人的賬目上。在采用該模式的試點(diǎn)省份中，有九個(gè)省份享有中央財(cái)政提供的補(bǔ)貼。該補(bǔ)貼由各省委托全國(guó)社保基金理事會(huì)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，而未真正填補(bǔ)進(jìn)地方的個(gè)人賬戶；與此同時(shí)，地方政府也需要按比例為個(gè)人賬戶提供大量補(bǔ)貼。這部分資金也是作為一整塊資金，由省級(jí)財(cái)政管理。因而，地方的個(gè)人賬戶中仍為虛賬，僅有補(bǔ)貼資金與之遙相對(duì)應(yīng)。
在一些地區(qū)，財(cái)政面對(duì)的壓力并未減小。如在上海市，2010年基金收入為707.93億元，支出高達(dá)811.47億元。即便將個(gè)人賬戶征繳資金全部墊付給統(tǒng)籌基金，當(dāng)年仍有103.54億元的缺口。地方財(cái)政為了“補(bǔ)缺口”，即拿出107.43億元。而對(duì)于個(gè)人賬戶部分，則無力再行補(bǔ)貼。作為做實(shí)個(gè)人賬戶試點(diǎn)省份之一，上海市依靠財(cái)政“補(bǔ)”出的個(gè)人賬戶比例遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)計(jì)的3%。
若不計(jì)算財(cái)政補(bǔ)貼，根據(jù)《2011中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》，在2010年，全國(guó)有14個(gè)省份和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收不抵支，缺口總計(jì)679億元。其中，湖南、上海、湖北、吉林、天津、黑龍江、新疆均為通過“補(bǔ)賬戶”來做實(shí)個(gè)人賬戶的試點(diǎn)省份。財(cái)政既要補(bǔ)當(dāng)期支出缺口，又要補(bǔ)賬戶，苦不堪言。
“入市”之爭(zhēng)
今年的“兩會(huì)”上，養(yǎng)老金入市再次成為熱門話題。先是會(huì)上養(yǎng)老金雙軌制遭到質(zhì)疑，養(yǎng)老金入市與否再引爭(zhēng)議；“兩會(huì)”閉幕后的3月20日，養(yǎng)老金入市問題塵埃落定，廣東千億養(yǎng)老金確定入市。
去年12月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在一個(gè)公開場(chǎng)合表示，我國(guó)目前大約有2萬億余額地方養(yǎng)老保險(xiǎn)金和2.1萬億住房公積金余額，如果將這些資金進(jìn)行統(tǒng)一管理，學(xué)習(xí)全國(guó)社?；鹜顿Y股市獲取收益，無論是對(duì)個(gè)人、政府還是資本市場(chǎng)均大有好處。
中國(guó)社科院前不久發(fā)布的《2011年中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告》也指出，國(guó)家可能成立投資管理公司來管理運(yùn)營(yíng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。報(bào)告建議，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門對(duì)地方管理的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和中央財(cái)政集中的全國(guó)社會(huì)保障基金的投資管理體制進(jìn)行統(tǒng)一研究，統(tǒng)一決策。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)、國(guó)際金融論壇常務(wù)副理事長(zhǎng)戴相龍指出，地方養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場(chǎng)投資的著眼點(diǎn)是長(zhǎng)期回報(bào)，將有利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，但不是所謂的政府救市、托市。
直到今年1月20日，人力資源和社會(huì)保障部新聞發(fā)言人尹成基在20日召開的新聞發(fā)布會(huì)上說，養(yǎng)老金暫無入市計(jì)劃。養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的舉措一定要經(jīng)過人力資源和社會(huì)保障部的審核同意。
據(jù)了解，到2011年年底，五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余總額2.87萬億元，其中養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)余1.92萬億元。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，目前養(yǎng)老金仍面臨著基金統(tǒng)籌層次太低，個(gè)人賬戶欠賬太多等現(xiàn)實(shí)問題，沒有能力入市；現(xiàn)有相關(guān)制度和法規(guī)限制不能入市，而且修改制度和法規(guī)絕不是短期內(nèi)能夠完成的，而且養(yǎng)老金只能賺不能賠的剛性決定了也沒有決策者敢于冒此風(fēng)險(xiǎn)、敢負(fù)此巨大責(zé)任修改現(xiàn)行制度法規(guī)。
人力資源和社會(huì)保障部部長(zhǎng)尹蔚民表示，國(guó)家的企業(yè)職工養(yǎng)老金目前結(jié)余1.9萬億，去年養(yǎng)老金收入大約為1.3萬億，支出約為1.2萬億，略有結(jié)余。
對(duì)于養(yǎng)老金入市，網(wǎng)民更多地表現(xiàn)出擔(dān)憂。中國(guó)國(guó)際城市化發(fā)展戰(zhàn)略研究委員會(huì)秘書長(zhǎng)蔡義鴻在微博上提問，“養(yǎng)老金入股市，是福還是禍？”
對(duì)于養(yǎng)老金入市問題，質(zhì)疑焦點(diǎn)主要集中在養(yǎng)老金入市要虧錢怎么辦。
我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金需要尋找新的投資渠道，已成業(yè)界共識(shí)。但怎樣拓寬投資渠道等問題爭(zhēng)議頗多。一個(gè)常識(shí)是，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是事關(guān)社會(huì)和諧穩(wěn)定的戰(zhàn)略資源，不容錯(cuò)配。
全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)運(yùn)營(yíng)社保基金投資的11年中仍有三年未能跑贏當(dāng)年CPI，而且在諸多業(yè)內(nèi)人士看來，其高收益的取得和其“國(guó)家隊(duì)”身份密切相關(guān)。最令人關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展尚不健全、不規(guī)范，并沒有成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，反而經(jīng)常和整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)脫節(jié)，某種程度上成了投機(jī)的場(chǎng)所。
社保理事會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)逾8000億元社?；?。根據(jù)目前社保理事會(huì)的投資規(guī)定，其從2003年6月開始投資股票，目前股票投資上限為40%，一般情況下占30%左右，其資金運(yùn)營(yíng)情況通常一年披露一次年報(bào)。
目前，社保理事會(huì)尚未披露廣東省受托養(yǎng)老金在股市、固定收益產(chǎn)品上各自的投資比例。
據(jù)新華社3月20日?qǐng)?bào)道稱，戴相龍表示，可分步推進(jìn)地方養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)，地方養(yǎng)老金投資股票應(yīng)該是“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資”，其投資配比應(yīng)低于社會(huì)保障基金40%的入市比例，高于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的25%。
對(duì)于地方養(yǎng)老金入市的收益率評(píng)估，社保理事會(huì)新聞發(fā)言人表示：“委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。”
根據(jù)社保理事會(huì)3月20日發(fā)布的信息，廣東省千億養(yǎng)老金委托給社保理事會(huì)投資期限暫定為兩年，目前銀行兩年期定期存款年利率為4.4%。這也意味著，社保理事會(huì)對(duì)該部分委托資金的承諾年收益率為不低于4.4%。
顯然，上述收益率顯著高于此前10年地方養(yǎng)老金的投資收益率，低于去年中國(guó)CPI(消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)) 5.4%的漲幅，遠(yuǎn)超年初4%目標(biāo)，今年前兩個(gè)月國(guó)內(nèi)CPI已有所回落。國(guó)務(wù)院總理溫家寶3月5日在政府工作報(bào)告中提出，2012年CPI控制在4%左右。4.4%的年收益率高于今年CPI漲幅預(yù)期。而另一組數(shù)據(jù)是，截至2010年12月底，地方管理的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)存1.5萬億元，這些錢90%存入銀行，10年來，年均投資收益率不到2%，低于年均通貨膨脹率。
另一個(gè)可比的數(shù)據(jù)是，社保理事會(huì)從2006年開始受托管理中央財(cái)政補(bǔ)助9個(gè)省市區(qū)政府做實(shí)個(gè)人賬戶資金(注：中國(guó)地方養(yǎng)老金的一個(gè)組成部分，中國(guó)養(yǎng)老金由統(tǒng)籌賬戶資金和個(gè)人賬戶資金組成)。信息顯示，截至2011年底，共受托管理個(gè)人賬戶基金本金543.62億元，獲得記賬收益及風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金114.31億元，年均投資收益率為10.27%，超同期通貨膨脹率近8個(gè)百分點(diǎn)，比承諾收益率高出6.8個(gè)百分點(diǎn)。故有分析認(rèn)為：廣東養(yǎng)老金入市并不意味著全國(guó)地方養(yǎng)老金即將“入市”，但不排除成為全國(guó)其他地方養(yǎng)老金以后效仿的樣板。
聲明：本站原創(chuàng)文章所有權(quán)歸無憂保所有，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來源；
轉(zhuǎn)載文章僅代表原作者觀點(diǎn)，不代表本站立場(chǎng)；如有侵權(quán)、違規(guī)，請(qǐng)聯(lián)系qq：1070491083。
