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十年耕耘待豐年
2017-04-01 08:00:01
無憂保
10年前，中國成為世界貿(mào)易組織成員，開啟了改革開放的新階段。10年后，中國向世界交上了一份被評為“A+”的答卷。
10年前，上證綜指挺進(jìn)2245點，10年后的12月14日，上證綜指再次指向2245點。十年風(fēng)雨路，股市在不斷沖擊與跌破中上演輪回之夢。
同樣的10年，回看社會保障領(lǐng)域，養(yǎng)老金事業(yè)留下的是一串堅實的足跡：企業(yè)年金從正式更名，到托管規(guī)模2010年達(dá)到2800多億元；全國社?；饛耐崎_資本市場之門，到10年來年均投資收益率達(dá)9.17%。資本市場起起伏伏之間，養(yǎng)老金市場已隨中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁向新的高點。
同樣是10年前，2002年1月，《中國勞動保障報》向讀者正式推出第一個介紹養(yǎng)老金資訊的欄目 “博時論壇——資本市場與養(yǎng)老金運營系列談”。一種新的理念從誕生到為人接受，一項新的事業(yè)從起步到壯大，這一過程融入了媒體與機(jī)構(gòu)多年來在國民教育中的辛勤耕耘。10年前的那粒小小種子，已在養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)結(jié)出累累果實。
耕種篇
——企業(yè)年金正式更名社?；鹜崎_資本之門
回望養(yǎng)老金市場10年征程的起點，那場意義深遠(yuǎn)的國企改革攻堅戰(zhàn)已打響3年。這場波及數(shù)百萬人的改革，讓基本養(yǎng)老保險制度現(xiàn)收現(xiàn)付面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：由于轉(zhuǎn)制成本沒有解決，為確保企業(yè)退休人員按時足額領(lǐng)取養(yǎng)老金，個人賬戶基金被迫用于保發(fā)放，空賬運行形勢逼人，未來基本養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)性告急。
嚴(yán)峻形勢下，養(yǎng)老金制度的變革邁出探索步伐。2000年12月， 《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會保障體系的試點方案》公布，方案提出我國基本養(yǎng)老保險的社會統(tǒng)籌基金與個人賬戶基金實行分別管理，做實個人賬戶；將企業(yè)補充養(yǎng)老保險正式更名為 “企業(yè)年金”，規(guī)定企業(yè)年金采用個人賬戶方式進(jìn)行管理，實行市場化運營。2001年7月，試點首先從遼寧開始。試點標(biāo)志著我國養(yǎng)老金制度改革翻開了做實個賬、部分積累的新篇章，預(yù)示企業(yè)年金進(jìn)入探索試點階段，企業(yè)年金計劃的第二支柱地位由此確立。
做實個人賬戶意味著養(yǎng)老金積累達(dá)到一定規(guī)模，踏上市場化運營管理之路是必然選擇。然而，對基金積累的風(fēng)險測算與運營，當(dāng)時在研究方面可以說一片空白。眾所周知，基礎(chǔ)研究是“一人栽樹、全體乘涼”，對個體機(jī)構(gòu)來說需要投入大量的精力和財力，誰會甘愿擔(dān)此重任？此時，1998年剛剛成立的博時基金管理有限公司以開闊的胸襟，承擔(dān)起這項奠基工作。2001年5月，博時與原勞動保障部法制司、原勞動保障部社保所合作完成了 《中國養(yǎng)老保險基金測算與管理》課題報告，報告中的測算模型被用于遼寧省試點過程中的養(yǎng)老基金長期預(yù)測分析。2001年6月，博時又與十幾家單位組成聯(lián)合課題組，開始對我國企業(yè)年金制度和管理規(guī)范進(jìn)行專題研究。
年金的地位雖然確立，但人們對這項制度仍然很陌生，急需投資管理機(jī)構(gòu)與媒體做大量的宣傳普及工作。2001年秋，博時基金和 《中國勞動保障報》共同商議開辦了介紹養(yǎng)老基金、資本市場基礎(chǔ)知識的欄目，2002年1月， “博時論壇——資本市場與養(yǎng)老金運營系列談”正式開欄，面向社會大眾的養(yǎng)老金知識普及教育服務(wù)由此正式開啟。一篇篇專欄文章猶如陽光雨露，讓養(yǎng)老金這粒種子在公眾心中慢慢地生根發(fā)芽，破土而出。
為應(yīng)對養(yǎng)老金的未來支付壓力，國家決定多渠道籌集資金，為社會保障建立儲備資金。2000年，全國社會保障基金理事會成立，2001年12月13日， 《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》頒布實施，為社會保障基金進(jìn)入資本市場掃清制度障礙。
走進(jìn)資本市場的社?；穑仨氃诔孙L(fēng)破浪中實現(xiàn)保值增值。全國社會保障基金采用直接投資和委托投資相結(jié)合的投資方式，委托投資的關(guān)鍵是選擇優(yōu)秀的投資管理人。2002年12月，博時基金成為全國社?；鹗着顿Y管理人。緊隨而來的兩年時間，中國股市經(jīng)歷了漫漫熊市，但博時受托管理的社?；鸾M合收益率卻實現(xiàn)了兩位數(shù)的超額收益。
成長篇
——制度框架基本確立央企第一單花落手中
2004年至2006年，是企業(yè)年金走出嘗試階段、邁向規(guī)范運行的關(guān)鍵年份。前期的精心耕種、栽植培育，也開始在博時的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)中顯現(xiàn)成效。
企業(yè)年金在試點探索階段雖然提出了明確概念，規(guī)定了市場化管理，但沒有明確的投資制度以及統(tǒng)一的投資規(guī)則。2004年5月1日， 《企業(yè)年金基金管理試行辦法》和 《企業(yè)年金試行辦法》正式實施，兩個試行辦法明確規(guī)定了我國企業(yè)年金運營采用信托模式的基本框架，提出了基金多元化主體共同管理的原則。其后，一系列法規(guī)政策明確了企業(yè)年金計劃的建立及管理運作，市場化投資管理體制也得以真正確立。
資本市場方面，國務(wù)院于2004年1月發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》。此后，我國資本市場進(jìn)行了一系列改革，包括實施股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量、對證券公司綜合治理、改革發(fā)行制度。2005年12月3日，國務(wù)院在充分調(diào)查研究和總結(jié)東北三省完善城鎮(zhèn)社會保障體系試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，頒布了 《國務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》，我國基本養(yǎng)老養(yǎng)老保險制度走向定型。
走下2005年改革手術(shù)臺的股市，在2006年迎來華彩一幕。盡管如此，彼時，人們對養(yǎng)老金的了解還停留在很淺層面。一項調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2006年企業(yè)經(jīng)營者中知道企業(yè)年金的只有40%左右，而真正有所了解又只有其中的30%，有1/3的企業(yè)主認(rèn)為企業(yè)沒有這個責(zé)任，很多員工將年金視為企業(yè)額外收取的費用，并沒有看作是自己的補充養(yǎng)老投資，不少企業(yè)建立年金計劃的提案在職工代表大會上根本通不過。
在這種情況下，養(yǎng)老金國民教育的作用愈加凸現(xiàn)。除通過 “博時論壇”專欄宣傳外，博時還于2006年起開設(shè) “博時—紐約大學(xué)企業(yè)年金資產(chǎn)管理核心課程”，系統(tǒng)介紹資產(chǎn)管理以及企業(yè)年金管理的核心理論框架和案例分析，讓人們了解國外企業(yè)年金的最新動態(tài)及管理經(jīng)驗。博時還幫助企業(yè)開展培訓(xùn)，制作宣傳冊，推動年金計劃順利實施。
博種精耕，矢志不移，收獲的是長期認(rèn)同。2006年，博時中標(biāo)成為央企年金第一家——東風(fēng)汽車公司企業(yè)年金投資管理人之一。東風(fēng)汽車年金辦譚衛(wèi)華主任說： “2006年職工對年金還不是很了解。盡管阻力重重，但是東風(fēng)汽車當(dāng)時正與日本尋求合資，建立年金計劃可以化解公司的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)風(fēng)險，掃清合資障礙，在當(dāng)時是非常迫切的需求。加上20號令、23號令已頒布實施，大環(huán)境還是很好的。”博時基金相關(guān)負(fù)責(zé)人談起這單計劃時向記者回憶，當(dāng)時，為保證東風(fēng)汽車年金計劃實施，博時不僅與公司人力資源系統(tǒng)人員充分交流，還專門為公司職工撰寫了一套三份折頁的業(yè)務(wù)宣傳手冊。手冊通俗易懂，簡練清晰并且專業(yè)地介紹了企業(yè)年金知識，最終獲得東風(fēng)汽車公司企業(yè)年金理事會和工會代表的肯定。
成熟篇
——投資觀念普遍認(rèn)同業(yè)務(wù)規(guī)模逼近半數(shù)
自2007年至今，企業(yè)年金在規(guī)范中不斷向前。2011年5月新修訂的《企業(yè)年金基金管理辦法》有針對性地優(yōu)化完善了年金制度。
無論是企業(yè)年金還是社?；?，抑或是做實個人賬戶，皆意味著 “積累”性在我國養(yǎng)老金制度中占據(jù)越來越重要的地位。積累性養(yǎng)老基金的核心是投資管理，養(yǎng)老基金長期收益水平的高低在一定程度上決定了制度的成敗。人們對養(yǎng)老金投資的態(tài)度在悄然改變，由以前對投資非常保守，到現(xiàn)在更加理性地看待養(yǎng)老金投資問題、更加關(guān)注貶值風(fēng)險。今年8月17日，由國務(wù)院總理溫家寶主持召開的國務(wù)院常務(wù)會議，討論通過了 《中國老齡事業(yè)發(fā)展 “十二五”規(guī)劃》，規(guī)劃明確：適當(dāng)拓寬基本養(yǎng)老保險基金投資渠道，實現(xiàn)保值增值。
與此同時，國內(nèi)資本市場取得了長足發(fā)展。截至2010年底，我國上市公司已達(dá)2063家，A股總市值達(dá)303130億元，主要債券的發(fā)行規(guī)模達(dá)到36083億元。
資本市場的發(fā)展為養(yǎng)老金投資提供了可利用的投資標(biāo)的，為實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值的目標(biāo)提供了渠道。一組數(shù)據(jù)可以說明一切：2000年至2008年，全國養(yǎng)老金賬戶年均收益率不到2%，低于同期2.2%的CPI年均增幅；而較早進(jìn)入資本市場的養(yǎng)老金，從長期來看取得了不錯的投資收益。2001年——2010年10年間，全國社會保障基金年平均投資收益率達(dá)9.17%，明顯高于同期2.14%的年均通脹率。企業(yè)年金基金2007年——2010年年均收益率達(dá)到11.43%，也大大高于同期3.28%的年均通脹率。
養(yǎng)老金制度的完善、行業(yè)發(fā)展的變化，也為博時這樣的養(yǎng)老金專業(yè)管理機(jī)構(gòu)帶來豐厚的業(yè)績。從零起步，目前養(yǎng)老金資產(chǎn)管理規(guī)模在博時總資產(chǎn)管理規(guī)模中占比接近40%，已成為公司的主營業(yè)務(wù)之一。
業(yè)務(wù)快速發(fā)展反過來進(jìn)一步堅定了管理機(jī)構(gòu)和媒體開展養(yǎng)老金國民教育的信心。11號令頒布實施后，博時基金與 《中國勞動保障報》連續(xù)發(fā)表文章解讀11號令，使人們對新法規(guī)有了更全面的了解。
養(yǎng)老金行業(yè)的成長乃至壯大，需要各方從整個行業(yè)的發(fā)展著眼，而不是停留在 “眼睛只看腳下”的短視營銷。在養(yǎng)老保障體系全覆蓋的背景下，為讓更多人接觸養(yǎng)老金知識，博時創(chuàng)新養(yǎng)老金的國民教育方式，依托博時官網(wǎng)養(yǎng)老基金欄目，打造出網(wǎng)上養(yǎng)老金國民教育平臺。平臺上既有年金專欄文章、年金政策法規(guī)等知識宣導(dǎo)欄目，又有 “年金計算器”和 “年金問答”這樣實用性的工具欄目。無論是最新的年金政策法規(guī)，抑或是年金管理的理論或?qū)崉?wù)文章，甚至是年金管理問題的解決方案，人們都可通過該平臺方便地獲取。
正因為像博時這樣的管理機(jī)構(gòu)持之以恒地進(jìn)行養(yǎng)老金國民教育，整個行業(yè)最終收獲的是水滴石穿的欣喜。2010年6月，北京外企人力資源服務(wù)有限公司 （FESCO）開展了 “2010最受外企員工歡迎的福利調(diào)查”，受訪對象為685家中外企業(yè)客戶的管理人員和員工，調(diào)查顯示，企業(yè)年金已成為 “最受員工歡迎的福利TOP10”，受歡迎程度達(dá)68.0%，而四五年前，很多職工還不了解企業(yè)年金。
10年的時間，中國加入世貿(mào)組織，收獲的是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深刻變革；10年的時間，養(yǎng)老金國民教育從無到有，收獲的是整個行業(yè)的成長、成熟以及發(fā)展壯大。
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