無憂保資訊：價值投資并不代表“死了都不賣”，對于一些三季度漲幅較大的個股，社保基金也及時進(jìn)行了減持或退出。隨著上市公司三季報的披露完畢，社?；鸬耐顿Y路徑全息圖也呈現(xiàn)在投資者面前。

　　雖然三季度A股市場的表現(xiàn)依舊不盡人意，但社保基金的吸籌動作明顯。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，社保基金進(jìn)入700只個股的前十大流通股股東，累計(jì)持有股份122.3億股，涉及市值1715.3億元。相比二季度末，社?；鹪谌径仍鰝}17億股，增幅達(dá)到13.9%，更大的驚喜在于市值環(huán)比大增200.2億元。

　　社?；鸪止?/a>排位

　　統(tǒng)計(jì)顯示，三季度社?；鹦逻M(jìn)138只個股，增持204只個股，156只個股持股沒有發(fā)生變化，減持202只個股，剔除151只個股，總持股個數(shù)為700只。

　　目前社?；鸪钟泄善睌?shù)量最多的公司是紫金礦業(yè)。

　　其中全國社?；?08組合和全國社?；?17組合分別持有2.4億股和1.5億股，截至三季度末持有市值高達(dá)12.5億元。

　　排在其次的是華僑城A，共有5只社?；瘃v扎其中，合計(jì)持股數(shù)量達(dá)到3.79億股。其中三只社?；鸱謩e為全國社?；?03組合、全國社?；?01組合和全國社保基金403組合，還分別在三季度加倉9500萬股、6773.6萬股和5268.8萬股。季軍則是被國投電力奪得，目前2只社?；瘃v扎其中，合計(jì)持股量1.59億股。

　　從持有的絕對市值來看，華僑城A獨(dú)占鰲頭，社?；鹑径饶┑某钟惺兄蹈哌_(dá)22.5億股。其次是省廣股份和招商蛇口，社?；鸱謩e持有18億元和14億元。除此之外，社保基金持有市值過10億的個股還有20只。

　　從資金分配上來看，社保基金對于地產(chǎn)股的興趣不小，持有市值排名前十的公司中，有三只個股來自地產(chǎn)板塊，分別是華僑城A、招商蛇口和華夏幸福，合計(jì)市值高達(dá)52.6億元。

　　此外大消費(fèi)也長期受到社?；鸬那嗖A，如海瀾之家、長安汽車、伊利股份、貴州茅臺和同仁堂等個股的前十大流通股股東中也都出現(xiàn)社?；鸬纳碛?。

　　“和其他機(jī)構(gòu)資金相比，社?；鸩粫プ非笫裁春隈R股，而是在白馬股中優(yōu)中選優(yōu)。首先要求的是安全，其次才是收益。整體來看社保基金喜歡的是業(yè)績平穩(wěn)增長，能夠持續(xù)分紅、估值較低，具有一定的安全邊際的個股。以貴州茅臺為例，公司每年的分紅都十分慷慨，雖然今年的股價已經(jīng)達(dá)到300元，再創(chuàng)歷史新高，但是估值仍只有20倍左右，公司通過每年穩(wěn)定的成長能夠消化估值?！膘先谕顿Y董事長吳國平對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

　　一家具有社保基金管理資格的基金公司投資總監(jiān)則對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者坦言：“底線就是不虧錢，全國社會保障基金條例中明文指出，‘要在保證安全的前提下實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值’。社保基金一般都是長線資金，受到市場情緒影響的可能性很小，不會因?yàn)橐粫r的風(fēng)頭追漲殺跌?！?/p>

　　投資回報率與減持

　　社?；饘τ诔钟衅贩N在三季度進(jìn)行了較大的調(diào)整，對于計(jì)算機(jī)行業(yè)的浙大網(wǎng)新給予了重點(diǎn)關(guān)注，有6只社?；鸨F(tuán)進(jìn)駐，合計(jì)買入9279.2萬股，占流通股比例11.29%。

　　看行情，浙大網(wǎng)新顯然也沒有辜負(fù)社?；鸬那嗖A，近期的表現(xiàn)也十分亮眼。如果以三季度15.76元的加權(quán)平均價計(jì)算，社?；鹪谡愦缶W(wǎng)新上已經(jīng)浮盈2.07億元。

　　估值較低的銀行股也成為社?；鸬墨C物，社?；?01組合在三季度合計(jì)買入南京銀行8368.2萬股，南京銀行三季度以來上漲13.3%。此外瀘州老窖、長城汽車、大秦鐵路、寧波華夏、上汽集團(tuán)等個股也都是社?；鹬髁觽}的品種。

　　華泰證券董事總經(jīng)理羅毅表示：“銀行股的估值一直較低，比如南京銀行的市盈率僅有7倍，安全性很高，這類股一直屬于社保基金的‘標(biāo)配’。隨著養(yǎng)老基金入市的漸行漸近，大資金對于絕對收益的訴求也意味高股息率的銀行股或?qū)⒂瓉硪徊ㄐ星椤！?/p>

　　價值投資并不代表“死了都不賣”，對于一些三季度漲幅較大的個股，社?；鹨布皶r進(jìn)行了減持或退出。

　　數(shù)據(jù)顯示，社?；饻p持了202只個股，從持有市值減少的額度來看，五糧液成為被減持的重點(diǎn)對象。全國社保103組合今年三季度已經(jīng)退出五糧液的前十大流通股股東(此前二季度其持股量為2200萬股)，此外社?；?02組合也減持了1828.1萬股。相比二季度末，社?；鹪谖寮Z液上的持倉市值減少8.9億元。

　　社保基金對山東黃金和中金黃金的減持力度也較大，持有市值環(huán)比減少7.7億元和6.1億元。

　　整體來看，社?；鹑径鹊牟僮鬏^為成功。環(huán)比二季度，其持股市值增加200.2億元，“總市值增加有一部分是因?yàn)樯绫ＹY金提高了倉位，但對比市場走勢，以及增持?jǐn)?shù)量，更重要的原因還通過操作賺得的收益”。

　　社?；鹨恢笔茿股的“神槍手”。據(jù)統(tǒng)計(jì)過去15年，全國社?；鸬钠骄昊貓舐蕿?.8%，2015年雖然市場出現(xiàn)了過山車的走勢，但是社?；鸬幕貓舐嗜赃_(dá)到了15.14%。不但業(yè)績造好，而且相當(dāng)穩(wěn)定，回撤率很小。2001年至2005年，上證指數(shù)從2245點(diǎn)跌到998點(diǎn)的時期，社?；鹨廊粚?shí)現(xiàn)了近3%的年化收益。而其后的10年，除了2008年全球金融危機(jī)出現(xiàn)虧損之外(當(dāng)年虧損6.79%)，社?；鹨恢倍紝?shí)現(xiàn)正收益。

　　當(dāng)然，公開市場變幻莫測，各類風(fēng)險需投資者自行權(quán)衡與把控。

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