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標(biāo)簽： 保險(xiǎn)
銀行保險(xiǎn)交割額度或放寬-保險(xiǎn)從業(yè)考試
2017-01-24 08:00:01
無(wú)憂保
多位期貨公司人士透露，多家量化投資型私募機(jī)構(gòu)正聯(lián)合期貨公司討論發(fā)行國(guó)債期貨量化投資資管產(chǎn)品的可行性，甚至個(gè)別私募機(jī)構(gòu)借道基金子公司“一對(duì)多”的產(chǎn)品渠道，突破了期貨公司資管業(yè)務(wù)“一對(duì)一”的政策限制。 相比而言，中國(guó)金融期貨交易所（下稱中金所）出臺(tái)更嚴(yán)格的國(guó)債期貨交割月持倉(cāng)限額規(guī)定，讓銀行保險(xiǎn)（和訊放心保）機(jī)構(gòu)在等待國(guó)債期貨操作指引出臺(tái)同時(shí)，又平添“交割憂慮癥”。 一家國(guó)有大型銀行證券投資部人士透露，在銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人員就國(guó)債期貨征求意見(jiàn)時(shí)，他們?cè)ㄗh監(jiān)管部門與中金所協(xié)商，針對(duì)銀行龐大的國(guó)債期貨交割需求，適度放寬國(guó)債期貨交割規(guī)則。 9月3日，一位接近中金所的人士透露，目前國(guó)債期貨交割規(guī)則的制定，主要是防范現(xiàn)有投資群體的交割違約風(fēng)險(xiǎn)，但隨著銀行保險(xiǎn)等大型機(jī)構(gòu)投資者入市，不排除有針對(duì)性調(diào)整交割規(guī)則的可能。 相比私募機(jī)構(gòu)積極布局國(guó)債期貨產(chǎn)品研發(fā)，銀行保險(xiǎn)公司卻平添“交割憂慮癥”。 9月2日，中金所發(fā)布《關(guān)于5年期國(guó)債期貨合約上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》，其中一項(xiàng)規(guī)定是將5年期國(guó)債期貨合約的持倉(cāng)限額由征求意見(jiàn)稿的1200手（合約上市首日起）、600手（交割月份前一個(gè)月中旬起）、300手（交割月份前一個(gè)月下旬起），分別降至1000手、500手、100手。 多位銀行保險(xiǎn)資管公司人士不無(wú)擔(dān)心地說(shuō)，100手交割上限額度對(duì)應(yīng)1億元國(guó)債現(xiàn)貨，對(duì)銀行保險(xiǎn)公司等大型機(jī)構(gòu)投資者套保交割需求而言，實(shí)在是太低了。 上述國(guó)有大型銀行證券投資部人士透露，經(jīng)過(guò)內(nèi)部測(cè)算，他所在的銀行每期需要套保交割的國(guó)債現(xiàn)貨頭寸至少需要數(shù)億元，主要用于同業(yè)業(yè)務(wù)與理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的國(guó)債交易結(jié)算。 他更大的擔(dān)心，是中金所此次引入差額補(bǔ)償，作為了結(jié)未平倉(cāng)合約的一種方式，意味著銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的國(guó)債期貨交割對(duì)手即便拿不出（或接收）足夠多的國(guó)債現(xiàn)貨，可以選擇現(xiàn)金差額補(bǔ)償方式，解決交割違約問(wèn)題。 近期，他們也向銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士建議，在制定銀行參與國(guó)債期貨操作細(xì)則時(shí)，能否適度放寬銀行交割額度。 為此，中金所方面也釋放某種善意。一位接近中金所的人士透露，考慮到銀行保險(xiǎn)等大型機(jī)構(gòu)投資者的大額國(guó)債期貨套保交割需求，不排除針對(duì)銀行保險(xiǎn)公司制定有針對(duì)性的交割規(guī)則。 （21世紀(jì)）
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