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標(biāo)簽： 保險(xiǎn)
6月保險(xiǎn)投資減少近300億險(xiǎn)資轉(zhuǎn)戰(zhàn)銀行存款-保險(xiǎn)從業(yè)考試
2017-01-25 08:00:01
無憂保
正當(dāng)市場爭議“鉆石底”的敏感時(shí)刻，保監(jiān)會(huì)一系列放松險(xiǎn)資投資的政策以超乎預(yù)期的速度一一出臺(tái)。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6月險(xiǎn)資投資減少292億，銀行存款大增2600億。
7月24日，上證綜合指數(shù)跌破2132點(diǎn)，而繼19日《保險(xiǎn)資金投資債券暫行辦法》出臺(tái)、23日《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》出臺(tái)后，25日保監(jiān)會(huì)緊接著發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問題的通知》，進(jìn)一步放寬保險(xiǎn)資金投資限制，增加保險(xiǎn)公司投資運(yùn)作空間。
“有望與資本市場形成良性互動(dòng)局面，是雙贏，也對(duì)穩(wěn)定股市有正面作用?！比匀粓?jiān)持“鉆石底”觀點(diǎn)的英大證券研究所所長李大霄對(duì)該項(xiàng)新規(guī)如此評(píng)論。
但備受市場期待的險(xiǎn)資抄底信號(hào)并沒有預(yù)期中強(qiáng)烈。保監(jiān)會(huì)7月24日公布數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險(xiǎn)資金在銀行存款方面達(dá)到了22577億，較前5個(gè)月的19896億上升了2681億元；投資總額為39226億元，較前5個(gè)月的39518億元減少了292億元。
又見險(xiǎn)資抄底說
雖然A股持倉賬戶同比創(chuàng)出歷史新低，但作為“準(zhǔn)國家隊(duì)”的保險(xiǎn)資金一旦顯露低點(diǎn)布局的跡象，市場便會(huì)風(fēng)吹草動(dòng)。
近日，有消息稱險(xiǎn)資6月投資基金占比從此前的5%至6%，陡升為7%至8%，打破了去年年底以來占比不變的局面。與此同時(shí)，從市場各方也陸續(xù)傳來險(xiǎn)資近期加倉基金的消息，其中最大手筆的當(dāng)屬動(dòng)用約90億元資金加倉基金的中國人壽，據(jù)稱僅7月11日，該公司就一舉買入嘉實(shí)、建信、鵬華等多家基金公司旗下的股票型基金，動(dòng)用資金規(guī)模超過10億元。此外，也有基金公司人士透露，人保財(cái)險(xiǎn)、中國平安近來也開始加倉權(quán)益類基金。
據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至今年前5個(gè)月，保險(xiǎn)投資金額約近4萬億元，按照相關(guān)比例測算，險(xiǎn)資6月份投資基金占比增加兩個(gè)百分點(diǎn)，意味著加倉金額約為800億元。但事實(shí)上，在機(jī)構(gòu)資金流向方面，相比基金，保險(xiǎn)資金的倉位數(shù)據(jù)來得并不及時(shí)和透明，也導(dǎo)致業(yè)內(nèi)對(duì)險(xiǎn)資此次的布局看法并不一致。
“消息中所說的基金并不一定全是股票型基金，所以也很難講保險(xiǎn)開始抄底?！逼桨沧C券保險(xiǎn)分析師羅琦表示。
持類似看法的還有申銀萬國市場研究總監(jiān)桂浩明，“保險(xiǎn)資金投資比例提高了兩個(gè)百分點(diǎn)并不意味著保險(xiǎn)資金進(jìn)入了A股市場。實(shí)際上現(xiàn)在新發(fā)基金80%都是債券性基金，保險(xiǎn)資金800多億基金投資我覺得應(yīng)該都是債券型基金，股票型基金沒有那么多，這當(dāng)中的區(qū)別是很大的?！? 一位北京基金業(yè)內(nèi)人士則坦言，最近保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要加倉的應(yīng)多為指數(shù)型基金，但整體而言也不是行動(dòng)一致的戰(zhàn)略性建倉，而主要還是在尋求交易性機(jī)會(huì)?！捌鋵?shí)對(duì)于下半年行情機(jī)構(gòu)內(nèi)部也有明顯分化，像現(xiàn)在各家基金換股也很頻繁，連續(xù)降息后保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)配置做調(diào)整也很正常，尤其是前期減倉太多的。”
保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的調(diào)整在最新數(shù)據(jù)中得到印證：即使險(xiǎn)資在6月份增加基金投資的配置，但是固定收益類投資配置更多。
據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，保險(xiǎn)資金6月銀行存款大增2681億元，但6月行業(yè)保費(fèi)總收入只有1454億元，顯然險(xiǎn)資6月下調(diào)了其它投資倉位而轉(zhuǎn)戰(zhàn)銀行存款。
據(jù)了解，由于上半年債券行情不錯(cuò)，在降息之后不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都采取落袋為安的策略，及時(shí)兌現(xiàn)債券投資收益。國壽6月的投連險(xiǎn)月報(bào)顯示，當(dāng)月他們采取了波段化操作策略，擇機(jī)出售部分債券，而下一步還將適時(shí)降低倉位。
“據(jù)我所知，很多保險(xiǎn)公司債券投資部門全年的任務(wù)現(xiàn)在都完成了80%，而出于安全性考慮，鎖定收益后資金應(yīng)該主要轉(zhuǎn)到了銀行存款，特別是那些資金規(guī)模不大的中小保險(xiǎn)公司，而且下半年還有可能加大這方面配置。”一位城商行人士透露，他最近正聯(lián)系一家剛獲批的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，希望能在儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)上與對(duì)方加強(qiáng)合作。
投資新政影響
險(xiǎn)資抄底之說還難言成立，在滬指下破關(guān)鍵位2132點(diǎn)之時(shí)，監(jiān)管層確實(shí)在不遺余力地推動(dòng)資金環(huán)境的改善，為保險(xiǎn)資金入市作準(zhǔn)備。
7月25日，保監(jiān)會(huì)在松綁債券投資、委托投資后的不到一周時(shí)間內(nèi)，再次發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問題的通知》，對(duì)險(xiǎn)資投資股權(quán)以及不動(dòng)產(chǎn)的門檻適度降低，并放寬了投資范圍和比例。
《通知》規(guī)定，保險(xiǎn)公司參與股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資將不再有盈利要求；償付能力充足率最低由150%調(diào)整為120%；對(duì)上一年度凈資產(chǎn)的基本要求均調(diào)整為1億元人民幣。
在投資范圍上，《通知》增加了能源企業(yè)、資源企業(yè)、與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)和新型商貿(mào)流通企業(yè)四類股權(quán)；在投資比例上，股權(quán)投資上限放寬到總資產(chǎn)的10%，不動(dòng)產(chǎn)投資上限放寬到總資產(chǎn)的20%。
“股權(quán)投資和不動(dòng)產(chǎn)投資看上去很美?！敝行沤ㄍ堆芯繂T繳文超認(rèn)為，雖然門檻降低會(huì)令更多保險(xiǎn)公司有機(jī)會(huì)參與另類投資，但蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也在增加?！肮蓹?quán)投資對(duì)投資團(tuán)隊(duì)要求較高，而目前國內(nèi)股權(quán)投資市場競爭已經(jīng)相當(dāng)激烈，加之國內(nèi)資本市場整體不好，股權(quán)投資的收獲期較長，因此股權(quán)投資蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)更難判斷。不動(dòng)產(chǎn)投資受國家房地產(chǎn)調(diào)控政策影響較大，因此對(duì)保險(xiǎn)公司投資管理提出更高的要求。而保障房和公租房項(xiàng)目投資，政策意義大于實(shí)際意義?！? 而羅琦也表示，“政策是否能產(chǎn)生切實(shí)效果更主要的是看資金放開后保險(xiǎn)公司如何操作。從保險(xiǎn)公司的具體情況來看，政策出臺(tái)對(duì)其長期估值水平會(huì)有積極影響，但是對(duì)短期的業(yè)績提升作用并不大。”
不過，監(jiān)管層一周時(shí)間內(nèi)接連出臺(tái)的三項(xiàng)投資新政，也再次激發(fā)了市場對(duì)險(xiǎn)資抄底的預(yù)期。
“保監(jiān)會(huì)的本意并不是直接刺激險(xiǎn)資進(jìn)入市場，而是豐富金融品種的創(chuàng)新和業(yè)務(wù)類型。”在銀河期貨宏觀分析師柳瑾看來，在大盤并沒有真正平穩(wěn)下來的情況下，要使險(xiǎn)資把需要高度安全性的資金投入市場，還是很有難度的。
“從年初以來，市場就對(duì)保險(xiǎn)政策一直很關(guān)注。政策出臺(tái)帶來的是長期利好，短期內(nèi)對(duì)股市影響不大?！绷_琦說。
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