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百億社?；鹑胧?amp;nbsp;其背后有何意義呢？
2017-02-07 08:00:02
無憂保
百億社?；鹑胧?/a> 其背后有何意義呢？上周最抓眼球的新聞是關(guān)于全國社保基金的。周中，媒體有信息稱，全國社?；?/a>近期給多家境內(nèi)委托管理人劃賬總計約100億元人民幣的資金，相關(guān)資金增撥涉及組合較多，規(guī)模稍大的境內(nèi)委托管理人收到了幾億元不等的資金等等。
鑒于社?；?/a>對于入市規(guī)模一貫持低調(diào)態(tài)度，因此，這個信息迅速激發(fā)了市場的關(guān)注度。一些分析人士認(rèn)為，此舉有積極的象征意義，對股市利好。還有人士根據(jù)社?；?/a>過去的良好表現(xiàn)，認(rèn)為此舉“應(yīng)該是看好目前時點的A股投資機會”云云。
社保基金增資到底釋放了什么樣的信號？值得細(xì)細(xì)思量。
要考慮社?；?/a>增資背后的意義，第一要考慮的肯定是社?；鸬臍v史業(yè)績。
從歷史看，社?；鸬耐顿Y業(yè)績是可圈可點的。根據(jù)社?；鹱约汗嫉男畔?，截至2014年末，社?；鹄塾嬍找?580億元，年均投資收益率8.36%，超過同期通貨膨脹率5.94個百分點。對于總規(guī)模突破1.5萬億的超大型資金，這個收益率相當(dāng)可觀。
但其中，涉及股票（權(quán)益投資）的投資回報率有多少沒有披露。通常預(yù)期會比總收益更高一點。根據(jù)法規(guī)，全國社?；?/a>的投資范圍相當(dāng)廣泛，可投資配置于經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的固定收益類、股票類和未上市股權(quán)類等資產(chǎn)，可以在中國境內(nèi)市場和境外市場投資運營。
從片鱗只甲的信息推測，社?；鹪贏股投資的回報收益率是很客觀的。
其次，考慮社?；鸬脑鲑Y意義，還要考慮社?；鸬耐顿Y風(fēng)格和流程。
值得指出的是，社保基金的A股投資業(yè)績，主要貢獻不是社?；鹄硎聝?nèi)部人士的主動投資，而是其委托給外部運營組合的業(yè)績回報。社保基金在國內(nèi)有18家以上的境內(nèi)投資管理人，這些投資管理人受托社?；鸬耐顿Y組合，并對投資決策負(fù)主要職責(zé)。
換言之，社保基金的A股投資業(yè)績好，并不是社?；稹俺垂伞背吹煤?，而是其管理、考核投資管理人的思想和方法有力。
從這個角度看，社保增資與否或許并不代表社?；饘τ诙唐诠墒械呐袛?。
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