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社?；鹜趿ⅲ和顿Y信用債風險把控放首位
2017-02-09 08:00:01
無憂保
作為“國家隊”的主力，社保基金的投資動向一直是證券市場上的風向標，其操作和管理風格備受矚目?！蹲C券日報》基金新聞部記者注意到，在剛剛出爐的社?；?/a>年度考評榜單中，6個投資組合和10位投資經(jīng)理獲得A檔考評，大成基金固定收益部王立所管理的全國社?；?/a>214組合及其本人分別獲得委托組合和投資經(jīng)理的A檔考評結果。
“社保基金追求的是長期穩(wěn)定的收益，我們堅持研究驅動投資，把握市場機會，控制風險，追求風險調整后的最高收益。在2014年至今的債券牛市中，成功地把握了市場行情轉換，在利率債、信用債、可轉債等各類資產(chǎn)配置中均獲得較好收益?！闭劦?a href="http://www.kcuv.cn/shebaozhengce/1210030/">社?；?/a>投資的管理時，王立對《證券日報》基金新聞部記者表示，“社保的考核是綜合考慮到組合的投資業(yè)績、凈值波動以及各類風險管理等。近幾年，信用風險事件頻發(fā)，我們在信用研究方面高度重視，信用研究是我們固收部門所有研究員中人數(shù)最多的小組，通過不斷加強信用研究，跟蹤信用風險變化，至今從未發(fā)生任何信用風險事件?！? 據(jù)記者了解，社保214組合管理規(guī)模將突破90億元，由于交易沖擊成本較高，操作難度較大。對此，王立表示，管理大規(guī)模組合時，比波段操作更重要的是資產(chǎn)配置、組合管理，根據(jù)宏觀經(jīng)濟判斷，市場趨勢變化，做合適的資產(chǎn)配置，實現(xiàn)在各類資產(chǎn)組合中做出絕對收益。
“社保組合對于信用債要求分散投資，對大資金規(guī)模的社保組合來說，往往需要投資百只以上的個券。持有信用債品種越多，踩雷的風險就更大，必須更加關注信用研究分析，加強信用跟蹤。在信用事件越演越烈的現(xiàn)階段，我們考慮的不僅是收益率，更重要的是信用風險的把控?！彼a充道。
管理社?；鹋c公募基金對于流動性和收益性的要求并非一樣，王立就此表示，是追求排名還是追求絕對回報，其實是由客戶需求決定的。對于單一客戶的定制產(chǎn)品，或者一年定開、分級債基等有業(yè)績基準絕對目標的，更適合使用追求絕對回報的方式去投資?！盀榱似磁琶?，一味的博高倉位、高久期或者高權益等做法，都是客戶所不想承擔的風險，這種策略是不應該用于基金投資管理的。在能夠承擔的波動下，尋找風險收益比最合適的資產(chǎn)，在資產(chǎn)輪動中把握合適的時機，尋找確定性更強的投資策略，盡其所能提高基金業(yè)績，追求長期收益的穩(wěn)定增長才是固定收益基金的生存之道?！?
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