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銀華基金社保管理：精積跬步 穩(wěn)致千里
2017-02-10 08:00:02
無憂保
近日，全國(guó)社?；?/a>理事會(huì)向各境內(nèi)委托投資管理人公布了2015年度境內(nèi)委托投資年度考評(píng)結(jié)果，并首度允許對(duì)外披露此結(jié)果。其中，銀華基金(博客,微博)管理的3個(gè)社保組合及基金經(jīng)理表現(xiàn)出色：姜永康管理的信用債券類組合獲得“委托組合綜合考評(píng)A檔”，姜永康以及管理絕對(duì)收益類組合的封樹標(biāo)獲得“投資經(jīng)理單項(xiàng)考評(píng)A檔”，王華、張林昌和姜永康獲得“3年服務(wù)社保獎(jiǎng)”。特別值得一提的是，姜永康還獲得“社保優(yōu)秀投資經(jīng)理獎(jiǎng)”，并成為此次社?；?/a>考評(píng)中唯一獲此殊榮的投資經(jīng)理。
此次，銀華基金其中的3位基金經(jīng)理接受了中國(guó)證券報(bào)記者的專訪。他們認(rèn)為，作為真正的長(zhǎng)線投資者，社保基金是市場(chǎng)穩(wěn)定的中流砥柱，社保賬戶的管理人以此為準(zhǔn)則，設(shè)定目標(biāo)，布局長(zhǎng)遠(yuǎn)；在社會(huì)的轉(zhuǎn)型變革中抓住時(shí)代的阿爾法，把握投資機(jī)會(huì)；同時(shí)積小勝為大勝，如農(nóng)民般辛勤播種耕耘，最終享受收獲的果實(shí)。
設(shè)定目標(biāo) 布局長(zhǎng)遠(yuǎn)
中國(guó)證券報(bào)：你在此次社?；?/a>的考評(píng)中獲得了4項(xiàng)榮譽(yù)，得到頗多肯定，在平時(shí)的投資管理中制勝的關(guān)鍵因素有哪些？
姜永康：其實(shí)，我們?cè)谌粘５耐顿Y管理中并沒有朝獲獎(jiǎng)這個(gè)方面去想，能夠得到肯定更多的是一個(gè)結(jié)果。從這幾年摸索的經(jīng)驗(yàn)來看，我們認(rèn)為投資目標(biāo)的設(shè)定在整個(gè)流程中是最重要的，這決定了后續(xù)的投資方向。
管理初期，我們也將相對(duì)排名作為投資目標(biāo)，但在這種前提下，如果整個(gè)行業(yè)在市場(chǎng)的波動(dòng)中犯了群體性錯(cuò)誤，我們也會(huì)無法避免，即便排名好，也很可能給客戶提供負(fù)收益。但從客戶的角度講，他們很難接受這個(gè)結(jié)果。所以后來我們將客戶滿意度設(shè)為我們的目標(biāo)，滿足客戶的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和基本需求，在這個(gè)前提下來構(gòu)建和管理投資組合。在此基礎(chǔ)上，若有更多的確定性機(jī)會(huì)，再去增強(qiáng)收益，而不做超越客戶風(fēng)險(xiǎn)接受度之外的事情，僅此而已。所以，對(duì)于社保基金而言，我們就是堅(jiān)持這樣的理念。社保賬戶對(duì)于我們是一對(duì)一的溝通，定位會(huì)更加準(zhǔn)確有效。
我們現(xiàn)在大部分產(chǎn)品會(huì)以絕對(duì)收益為目標(biāo)，在考核指標(biāo)中，絕對(duì)收益的權(quán)重占到80%，而相對(duì)排名的權(quán)重降到20%。這幾年我們的業(yè)績(jī)和投資規(guī)模增長(zhǎng)速度非?？欤鴺I(yè)績(jī)一直穩(wěn)健上行，沒有大幅回撤，而且固收總規(guī)模有較大幅度增長(zhǎng)。對(duì)于社保賬戶的管理，更是從中長(zhǎng)線的角度考慮，很少與同業(yè)比排名。只要忠實(shí)于產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，按照要求在市場(chǎng)上選擇投資標(biāo)的、構(gòu)建投資組合，基本上不會(huì)犯太大的錯(cuò)誤，長(zhǎng)此以往，自然而然會(huì)得到好的結(jié)果。
其次是投資流程。我們強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)的決策。在大多數(shù)基金公司里，投研之間是單向運(yùn)作，更多的時(shí)候是研究員和交易員給基金經(jīng)理提供服務(wù)，但在銀華，基金經(jīng)理會(huì)反向地和交易員及研究員進(jìn)行溝通，在對(duì)未來市場(chǎng)的看法以及未來的投資計(jì)劃方面盡可能達(dá)成共識(shí)。這么做，一方面對(duì)研究員和交易員的成長(zhǎng)有幫助，讓他們對(duì)自己在團(tuán)隊(duì)中可以發(fā)揮的作用更清晰，另一方面也能彌補(bǔ)基金經(jīng)理認(rèn)識(shí)上的盲點(diǎn)和誤區(qū)。
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