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我開始考慮這個系列的問題緣于兩個巧合。
第一次是在一次研討會上，全國社會保障基金理事會（下稱“社保基金理事會”）的副理事長王忠民稱，社保基金理事會年化收益率是8%，這是筆者第一次開始思考關(guān)于社保基金理事會與我們養(yǎng)老保險金的關(guān)系；因為顯然，公開的說法是每年的社?；鹗找媛试?%~3%，這到底是怎么回事兒，但當(dāng)時只是一個閃念而已，過了也就忘了。
第二次是在一個朋友的飯局上，其中一位朋友來自社保基金理事會，席中閑聊到這個話題，發(fā)現(xiàn)自己身為一個財經(jīng)記者卻在這個非?；A(chǔ)的問題上犯了一個很白的錯誤，我壓根就沒搞清楚我們的養(yǎng)老金和社?；鹄硎聲年P(guān)系，之后問了身邊很多朋友，大家對此也很不清楚，所以寫此小文以饗讀者。
誤區(qū)一，社會保障基金VS社會保險金？
這個問題我問過幾個朋友，幾乎無一例外的反應(yīng)都是，我繳納的養(yǎng)老金不是在社?；鹈矗绫；鸩皇巧绫；鹄硎聲诠芾砻矗?br>
聽起來理所當(dāng)然，但筆者查閱社保基金理事會官網(wǎng)的結(jié)果卻與大家的“想當(dāng)然”完全不同。
社保基金理事會官網(wǎng)顯示，社?；鹄硎聲闪⒂?000年8月份，其定位是國家戰(zhàn)略儲備基金，旨在彌補未來養(yǎng)老金缺口，簡單講是未來的支出。
其資金來源主要分為幾個部分，中央財政撥入資金、國有股減持或轉(zhuǎn)持所獲資金和股權(quán)資產(chǎn)、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益。
截止到2013年年底的數(shù)據(jù)，基金權(quán)益總額為11927.45億元，其中：全國社?；饳?quán)益9911.02億元，9個省市的包括個人賬戶基金權(quán)益921.93億元，廣東委托資金權(quán)益1094.50億元。
其中全國社會保障基金權(quán)益中包括財政性凈撥入累計6000.26億元，其中中央財政預(yù)算撥款2298.36億元，國有股減、轉(zhuǎn)持2301.28億元，彩票公益金1420.70億元。
那普通企業(yè)與個人繳納的各項保險金在哪里？
答案是，這部分資金的管理部門是人社部和各地社會保險機構(gòu)負(fù)責(zé)機構(gòu)，這部分資金被稱為“保險基金”（區(qū)別于此，人社部將社?；鸱Q為“保障基金”，下文也據(jù)此進(jìn)行區(qū)分）。
保險基金的構(gòu)成主要是兩部分，據(jù)人社部部長尹蔚民的說法，保險基金中80%以上都是企業(yè)和個人交的五險，即我們千千萬萬小百姓的“養(yǎng)命錢”，另外百分之十幾來自政府補助。截止到2013年年末的數(shù)據(jù)，人社部負(fù)責(zé)的基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存3.1275萬億元；順便帶一句，保險基金負(fù)責(zé)每月的養(yǎng)老金支付和結(jié)算，而社會保障基金則是用于未來出現(xiàn)養(yǎng)老金支出缺口的情況時進(jìn)行補充和應(yīng)急。
至此第一個誤區(qū)應(yīng)該已經(jīng)澄清了。
誤區(qū)二：所謂社?；鹁尢澥翘澰谀睦铮?br>
保障基金和保險基金兩個體系厘清了，大概就可以分清8%和2%~3%各自的隸屬關(guān)系了，前者是社?；鹄硎聲芾淼?.2萬億的保障基金的年化收益率，后者是人社部管理的社會保險基金的年化收益率。
之所以有如此大的差距，這里就牽涉到了兩只基金的投資標(biāo)的和投資范圍，這里也存在很大的誤區(qū)。
比如，社?；鹑胧幸恢笔鞘袌錾蠠岢吹母拍睿袌錾弦灿斜姸鄬＜液推胀癖娨恢币詾樗^社?；鹑胧芯褪巧绫＠硎聲芾硐碌纳绫；鹑胧?；但這根本是個誤區(qū)：因為社會保障基金早已于2010年12月9日通過委托第三方基金實現(xiàn)了入市，不僅是境內(nèi)，還有境外的股市，而市場上探討的應(yīng)該是人社部的3.2萬億資金是否應(yīng)該部分入市的問題。
既然談及此，我們就多啰嗦幾句看看1.2萬億的社?；鸷?.2萬億的社會保險基金的資產(chǎn)管理到底是怎么運作的？
據(jù)社?；鹄硎聲倬W(wǎng)披露的2013年年報的數(shù)據(jù)，截止到2013年年末，社?；饡芾淼幕鹳Y產(chǎn)總額12415.64億元，其中社?；饡苯油顿Y資產(chǎn)6697.74億元，占比53.95%；委托投資資產(chǎn)5717.90億元，占比46.05%。
綜合一位社保基金理事會內(nèi)部人士的解釋，社?；鹬苯硬俚锻顿Y的資產(chǎn)主要包括以下幾類，協(xié)議存款，這個比例大概占到固定收益類資產(chǎn)的一半；另外還有權(quán)益類投資中對央企的股權(quán)投資以及部分私募股權(quán)投資、信托投資還有少量對股市的指數(shù)化投資，財政部對各類投資均有嚴(yán)格的上限設(shè)定。
根據(jù)財政部的要求，社?；鹚械墓_市場投資全部通過委托第三方進(jìn)行的投資，不管是股票還是債券，社?；鸬馁Y產(chǎn)配置團隊是不做具體個股或單券的投資，而是決定何時對委托基金進(jìn)行增資或撤資，以及具體的規(guī)模。
因為多元化的投資方式和專業(yè)的資產(chǎn)配置團隊和管理團隊帶來的是平均年化8%的收益，遠(yuǎn)高于國家給社會保障基金定下的“跑贏CPI兩個點”的目標(biāo)。
其實目前“實虧”的應(yīng)該是社會保險基金，2007年至2013年，社會保險基金年均收益率2.2%，遠(yuǎn)低于同期居民消費價格指數(shù)3.8%的漲幅，每年因貶值造成的損失至少有幾百億。
當(dāng)然社會保險基金的虧損很大程度上受限于客觀的政策限制，按現(xiàn)行政策規(guī)定，社會保險基金只能用來購買國債、辦理銀行協(xié)議存款，其中絕大多數(shù)都以銀行存款的形式存在。
從投資標(biāo)的上來看就可以看出社會保險基金的“穩(wěn)健”性也自然注定了其低收益的特性，不過或許這個局面在社?；皤@準(zhǔn)進(jìn)入股市之后會有改善，當(dāng)然股市有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎！
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