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由中國基金業(yè)協(xié)會主辦的個人養(yǎng)老金制度與實踐國際研討會近日在北京召開。中國社會科學院副院長李培林、中國證監(jiān)會副主席李超、中國社會保險學會會長胡曉義、全國社保基金理事會副理事長王忠民、中國基金業(yè)協(xié)會會長洪磊以及投資公司協(xié)會（環(huán)球）董事總經(jīng)理Dan Waters等做主題演講。
研討會聚焦個人養(yǎng)老金制度的國際經(jīng)驗與中國實踐，冀望立足我國實際，充分吸收國際經(jīng)驗，突破利益糾葛和僵化思維，以公共利益最大化為目標，探索構建中國個人養(yǎng)老金管理體制。
多層次養(yǎng)老保障體系亟待完善
與會人士認為，隨著我國老齡化社會的加速到來，構建和完善公平、可持續(xù)的多層次社會保障體系愈發(fā)迫切，大力發(fā)展第三支柱、完善多層次養(yǎng)老保障體系成為解決養(yǎng)老問題的重要途徑。
李培林認為，養(yǎng)老金制度頂層設計是一個系統(tǒng)工程，涉及財稅、金融等眾多領域和利益相關方，牽一發(fā)而動全身，問題關鍵的抓手就是供給側(cè)改革。他認為，養(yǎng)老金第二支柱和第三支柱的協(xié)同發(fā)展已經(jīng)成為當前中國必須盡快破解的重大課題，需要專家、學者和社會各界通力合作，探索長期發(fā)展戰(zhàn)略，也需要吸收國外的經(jīng)驗教訓。
李超指出，作為最重要的長期資金，養(yǎng)老金能夠發(fā)揮長期價值投資優(yōu)勢，改善資本市場投機性強和波動性大的痼疾，并推動公平、有效率的經(jīng)濟增長。同時，養(yǎng)老金投資也迫切需要一個更加健康、穩(wěn)定、為投資者創(chuàng)造價值的資本市場。通過各界的不懈努力，中國一定能建立起更加完善的社會保障體系，并與資本市場互為支撐、有機銜接并良性發(fā)展。
洪磊表示，我國經(jīng)濟結構和社會結構正在步入轉(zhuǎn)型關鍵時期，養(yǎng)老體制和相關金融制度需要完成三個轉(zhuǎn)向：養(yǎng)老體系必須由現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)向積累制，金融體系必須由間接融資轉(zhuǎn)向直接融資，資本市場必須由賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場。
洪磊指出，在此背景下，加快構建多層次社會保障體系，建立更加公平、可持續(xù)的社會保障制度是實現(xiàn)結構轉(zhuǎn)型的關鍵因素。通過一個強大的養(yǎng)老金體系，可以將當期財富轉(zhuǎn)化為長期資本，長期資本不僅能推動技術創(chuàng)新和經(jīng)濟增長，同時也能讓養(yǎng)老金分享經(jīng)濟增長的成果。
胡曉義表示，政府在推進基本保障制度基礎上，有責任開辟多種渠道，幫助民眾在養(yǎng)老保障上形成合理預期，理性安排個人終生財務平衡。這也是合理調(diào)整體系結構，增強制度可持續(xù)性的要求。
胡曉義認為，“未來五年乃至更長時間，在進一步鞏固和改進基本養(yǎng)老保險制度的基礎上，加快推進第二、第三層次的養(yǎng)老金制度建設，是完善我國整個養(yǎng)老保險體系的重要任務?！?br>
養(yǎng)老金投資需要健康穩(wěn)定的資本市場
針對如何構建和完善多層次養(yǎng)老保障體系，與會人士各抒己見：有的建議借鑒國際經(jīng)驗，探索與個人賬戶相匹配的產(chǎn)品、投資運營機制；有的建議提高企業(yè)年金實施強度，建立三支柱間的結構和比例安排；有的則認為，資產(chǎn)管理行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)已基本建成并日益成熟，有利于養(yǎng)老金的高效配置和保值增值。
李超指出，第三支柱養(yǎng)老金制度設計需要考慮三個要素：一是參與機制具有普惠性；二是繳費機制遵循自愿原則且有足夠激勵；三是運行機制透明高效，有成本效益優(yōu)勢，提供多種符合養(yǎng)老需求的金融產(chǎn)品。
李超建議，我國第三支柱養(yǎng)老金應當充分借鑒國際成熟經(jīng)驗，最大程度上將社會分散的、缺少生命周期規(guī)劃的養(yǎng)老資金轉(zhuǎn)化為集中管理的基金，通過專業(yè)化運作，提升國民自我養(yǎng)老保障能力?；饦I(yè)要充分發(fā)揮運作透明、專業(yè)規(guī)范的制度優(yōu)勢，率先探索與個人賬戶（個人選擇權）相匹配的養(yǎng)老基金產(chǎn)品和投資運營機制。
胡曉義表示，可以考慮提高企業(yè)年金實施強度。當前企業(yè)年金制度是自愿性制度安排，過去實踐證明這是正確的，現(xiàn)在可以考慮結合降低基本養(yǎng)老保險費率，讓渡一部分空間給企業(yè)年金，把企業(yè)年金完全自愿變成自愿和強制相結合的制度安排，并迅速普及。他同時建議，養(yǎng)老保險頂層設計中要有一個合理的結構，應對第一層次、第二層次和第三層次間的比例關系做出安排。
在王忠民看來，養(yǎng)老金的保值增值，離不開成熟健康的資產(chǎn)管理市場，更離不開資產(chǎn)養(yǎng)老金管理機構的高效率配置。
王忠民強調(diào)，社?；鸬耐顿Y實踐對個人養(yǎng)老金賬戶的投資運營有著重要的借鑒意義：一是把握住了資產(chǎn)配置的核心作用。大類資產(chǎn)多元化、次類資產(chǎn)多渠道化和多工具化以及跨境配置是免費的風險規(guī)避手段，創(chuàng)造配置效率。大型資產(chǎn)管理機構投資收益的80%都來自配置效率。二是把握住了不斷成長和豐富的市場、投資機構和投資工具。我國資本市場和投資工具不斷豐富，投資渠道和端口在不斷發(fā)展，為個人養(yǎng)老金賬戶的投資管理創(chuàng)造了良好的、成長性的生態(tài)條件。
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