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各國經(jīng)驗(yàn)：稅收優(yōu)惠、
豐富工具、市場化運(yùn)作
董克用表示，從各國實(shí)踐來看，第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶計(jì)劃一般通過稅收優(yōu)惠激勵廣大民眾參與，并且提供多種投資工具，滿足參保人多層次投資需求，并通過市場化運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值和增值。
董克用稱，各個國家為推動第三支柱個人養(yǎng)老金計(jì)劃發(fā)展，無一例外給予了強(qiáng)有力稅收優(yōu)惠支持。
董克用舉例稱，美國IRA計(jì)劃稅收優(yōu)惠額度經(jīng)過多次上調(diào)，2015年50歲以下參加者繳費(fèi)稅收優(yōu)惠額度5500美元，50歲以上參加者為6500美元，約占當(dāng)年美國人平均年工資的12~15%；澳大利亞的補(bǔ)充超級年金計(jì)劃參加者的繳費(fèi)能夠享受較大稅收抵扣，同時(shí)對60歲以上參加者的養(yǎng)老金領(lǐng)取實(shí)施減稅或者免稅政策。
第二，提供多種投資工具，滿足不同參保者需求?？v觀各國個人養(yǎng)老金計(jì)劃，除了日本個人年金保險(xiǎn)主要購買商業(yè)保險(xiǎn)之外，美國IRA計(jì)劃、德國的李斯特養(yǎng)老金計(jì)劃以及大部分第三支柱個人養(yǎng)老金計(jì)劃，都提供了包括共同基金、銀行存款、商業(yè)保險(xiǎn)等多種投資工具。參加者可以根據(jù)自身不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和需求，將資金在多種資產(chǎn)工具中進(jìn)行合理配置。
最后，通過市場化運(yùn)作來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。在第三支柱個人養(yǎng)老金計(jì)劃的資產(chǎn)積累除了參加者繳費(fèi)外，投資增值也是最重要來源。
董克用介紹，“美國IRA計(jì)劃資金近50%投資于共同基金，約40%投資于股票、債券及其他通過經(jīng)紀(jì)賬戶持有證券，銀行存款與商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品占比分別為5%和7%，美國以401k為代表的市場化運(yùn)營養(yǎng)老金過往30年的年均收益率在6%左右。澳大利亞的補(bǔ)充超級年金計(jì)劃資產(chǎn)中，也有約50%投向了權(quán)益類資產(chǎn)。歷史數(shù)據(jù)表明，個人稅延養(yǎng)老金計(jì)劃的市場化運(yùn)營長期來看能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)健收益?！?br>
優(yōu)惠應(yīng)在賬戶層面實(shí)施 可與第二支柱打通
我國發(fā)展個人養(yǎng)老金賬戶計(jì)劃離不開稅收支持。因此，董克用建議，第三支柱的稅收優(yōu)惠應(yīng)該在賬戶層面實(shí)施，采取金額制，盡力擴(kuò)大稅收優(yōu)惠力度，并考慮將第二、第三支柱稅收優(yōu)惠打通。
董克用分析，首先稅收優(yōu)惠應(yīng)該采取金額制，即不論參加者收入高低，都設(shè)定統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠額度。這是因?yàn)閭€人養(yǎng)老金賬戶計(jì)劃作為養(yǎng)老金體系一部分，要兼顧激勵與公平。如果在稅收優(yōu)惠方面按照參加者工資的一定比例進(jìn)行優(yōu)惠，則收入越高者享受稅收優(yōu)惠越大，不利于社會保障體系的收入再分配效應(yīng)發(fā)揮。
董克用稱，各個國家在個人養(yǎng)老金計(jì)劃的稅收優(yōu)惠政策中，普遍采取了金額限制。比如美國IRA計(jì)劃目前的稅收優(yōu)惠額度為50歲以下每年5500美元，50歲以上為6500美元；韓國第三支柱私人養(yǎng)老金免稅額度為每年1200萬韓元。稅收優(yōu)惠實(shí)施金額制的好處在于一定程度上避免了對高收入者稅收過度傾斜。
二是應(yīng)盡可能擴(kuò)大稅收優(yōu)惠力度。美國目前三支柱養(yǎng)老金體系中，第二支柱和第三支柱發(fā)展迅速，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到24萬億，占養(yǎng)老金總資產(chǎn)的近90%，極大緩解了公共養(yǎng)老金壓力。
董克用稱，美國第三支柱的快速發(fā)展與慷慨的稅收優(yōu)惠力度密不可分：目前美國401k計(jì)劃稅收優(yōu)惠限額為每年17500美元，IRA計(jì)劃稅收優(yōu)惠限額為5500~500美元，兩者合計(jì)達(dá)到25000美元上下，能達(dá)到美國人均年工資的近一半。而與我國情況比較，目前企業(yè)年金個人稅收優(yōu)惠比例為4%，稅收優(yōu)惠力度較小，也在一定程度上制約了其發(fā)展壯大。
因此，董克用建議，應(yīng)對我國個人稅延養(yǎng)老金計(jì)劃采取較大力度稅收優(yōu)惠措施，以推動發(fā)展，減輕公共養(yǎng)老金壓力。目前出臺稅收優(yōu)惠健康險(xiǎn)額度為每月200元，建議個人稅延養(yǎng)老金計(jì)劃優(yōu)惠額度為每月1000元為宜，并根據(jù)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r逐步提高。
三是稅收優(yōu)惠應(yīng)該在賬戶層面實(shí)施。從國外實(shí)踐來看，第三支柱個人養(yǎng)老金計(jì)劃實(shí)質(zhì)是以賬戶為核心的資產(chǎn)配置工具，即參加者享受稅收優(yōu)惠的繳費(fèi)進(jìn)入一個特定賬戶，該賬戶資金可以投向共同基金、銀行存款、商業(yè)保險(xiǎn)甚至股票、債券等多種投資標(biāo)的，以滿足不同類型參加者的不同需求。
董克用稱，“如果將稅收優(yōu)惠與某些特定產(chǎn)品掛鉤，將對參加者的投資選擇造成限制，不利于充分發(fā)揮第三支柱的作用。因此，我國個人養(yǎng)老金計(jì)劃的稅收優(yōu)惠應(yīng)在賬戶層面展開，而非某一特定產(chǎn)品?！?br>
最后，董克用還建議應(yīng)考慮將第二、第三支柱稅收優(yōu)惠打通。“從發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老金體系，減輕公共養(yǎng)老金壓力角度出發(fā)，可以考慮打通企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金賬戶的稅收優(yōu)惠政策。即對于沒有享受企業(yè)年金計(jì)劃的個人，允許其在個人稅延養(yǎng)老金計(jì)劃中，享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠力度?！倍擞梅Q。
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