【摘要】新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司發(fā)布消息稱，將停止引入戰(zhàn)略投資者事項(xiàng)。之前一直傳言阿里將加入新華保險(xiǎn)，新華的這一消息預(yù)示著阿里加入新華的計(jì)劃落空，這無疑對(duì)新華加入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有所阻礙。

　　自今年1月19日新華保險(xiǎn)(行情48.42 +3.04%,問診)停牌后，市場(chǎng)一直盛傳新華保險(xiǎn)大股東中央?yún)R金或?qū)⒆尪伤植糠止煞萁o阿里巴巴，從而引入有實(shí)力的民營資本股東，完成混合所有制改革。

　　新華保險(xiǎn)及其大股東中央?yún)R金并未向記者透露“相關(guān)方”的真實(shí)身份，但可以確定的是，引入互聯(lián)網(wǎng)投資方的步伐并不會(huì)因?yàn)榇朔霊?zhàn)投失敗而宣告結(jié)束。從公告看，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)仍是新華保險(xiǎn)未來積極推進(jìn)的方向。誰是下一位戰(zhàn)投值得拭目以待。

　　價(jià)格與控股權(quán)導(dǎo)致談崩
　　停牌40余天，被市場(chǎng)寄予厚望的新華保險(xiǎn)引入戰(zhàn)略投資者一事以一紙公告落空。新華保險(xiǎn)發(fā)布復(fù)牌公告稱，“由于相關(guān)方在戰(zhàn)略投資載體等重大投資環(huán)節(jié)未能達(dá)成一致……相關(guān)股東經(jīng)慎重考慮，決定終止籌劃本次引入戰(zhàn)略投資者事項(xiàng)”。
　　此前1月19日，新華保險(xiǎn)公告因有涉及公司股份的重大事項(xiàng)正在討論過程中，存在重大不確定性，開始停牌。1月21日，停牌中的新華保險(xiǎn)被曝大股東中央?yún)R金將讓渡所持的部分新華保險(xiǎn)股權(quán)給阿里巴巴。
　　但這一消息并沒有得到新華保險(xiǎn)方面的證實(shí)，同時(shí)新華保險(xiǎn)方面對(duì)于市場(chǎng)猜測(cè)的各種“終止”原因不予置評(píng)，僅表示以公司公告為準(zhǔn)。
　　新華保險(xiǎn)副總裁劉亦工告訴新京報(bào)記者，這次談判不是公司管理層主導(dǎo)，而是股東和投資者之間在洽談，而且很機(jī)密，所以公司管理層對(duì)具體細(xì)節(jié)都不清楚。
　　據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，此次與阿里“談崩”是因?yàn)閮r(jià)格沒有談攏。但是該人士表示，事實(shí)上具體原因大家都不是很清楚。
　　據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，一個(gè)中國投資者財(cái)團(tuán)終止了圍繞從中投公司（新華保險(xiǎn)大股東中央?yún)R金的母公司）手中收購價(jià)值57億美元的新華保險(xiǎn)31.3%股份的談判，主要原因在新華保險(xiǎn)的股價(jià)大幅上漲后，雙方難以就收購價(jià)格和其他相關(guān)條款達(dá)成一致?！度A爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士稱，該財(cái)團(tuán)由云鋒基金聯(lián)合創(chuàng)始人兼銀泰商業(yè)董事長沈國軍牽頭。
　　云鋒基金成立于2010年，由阿里巴巴董事局主席馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒聯(lián)合成立。根據(jù)阿里巴巴2014年6月提交給美國證交會(huì)的更新版招股書披露信息顯示，馬云間接持有云鋒基金40%的股份。
　　因此，復(fù)牌公告中所表示的未達(dá)成一致的戰(zhàn)略投資載體被市場(chǎng)認(rèn)為是云鋒基金，而非是被希望的阿里巴巴。
　　目前，中央?yún)R金持有新華保險(xiǎn)9.7753億股，占總股本31.34%，為第一大股東。據(jù)此推算，如果接盤方以57億美元購買中央?yún)R金手中的31.3%的股份，則每股收購價(jià)格約為5.83美元（約合人民幣36.5元）。而停牌前新華保險(xiǎn)1月16日收盤價(jià)已達(dá)到52.64元。
　　一位分析人士認(rèn)為，除了價(jià)格的因素外，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的數(shù)量也是雙方的分歧之一。最后談崩了說明中央?yún)R金還是不想賣。
　　從媒體的報(bào)道來看，中央?yún)R金只想轉(zhuǎn)讓其所持有的新華保險(xiǎn)部分股權(quán)，不愿放棄控股權(quán)，而接盤方則意欲尋求控股權(quán)。

　　戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型亟待資本“解渴”
　　資料顯示，中央?yún)R金入主新華保險(xiǎn)是在2009年11月。當(dāng)時(shí)保險(xiǎn)保障基金公司將其持有的新華保險(xiǎn)全部股份以每股8.71元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給中央?yún)R金。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，中央?yún)R金持股比例為38.815%，成為新華保險(xiǎn)的控股股東。目前，中央?yún)R金持有新華保險(xiǎn)31.34%的股份，仍為第一大股東。
　　截至1月16日，新華保險(xiǎn)股價(jià)高達(dá)52.64元/股，6年時(shí)間，中央?yún)R金在新華保險(xiǎn)上浮盈將近400億元。
　　中央?yún)R金為何要轉(zhuǎn)讓其所持有的股權(quán)？據(jù)了解，這源于新華保險(xiǎn)補(bǔ)充資本金的需要。
　　公開數(shù)據(jù)顯示，新華保險(xiǎn)去年全年實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入近1099億元，同比增長6%，尤其是作為主力渠道的個(gè)險(xiǎn)和銀代業(yè)務(wù)新單保費(fèi)全面實(shí)現(xiàn)正增長。這為2015年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整奠定了一定的保費(fèi)收入基礎(chǔ)。
　　作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中著力加強(qiáng)的兩大產(chǎn)業(yè)，2015年，新華保險(xiǎn)還將推進(jìn)落實(shí)養(yǎng)老和健康產(chǎn)業(yè)建設(shè)，這對(duì)新華保險(xiǎn)的資本金和償付能力也提出了更高的要求。
　　“現(xiàn)在新華的償付能力介于150%-200%之間，每年業(yè)務(wù)的增加，比例就下降，所以我們必須得追加資本金。不管有沒有新的發(fā)展領(lǐng)域，對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展也依賴于資本金的增加?！毙氯A保險(xiǎn)一位高管表示，無論是引入新的投資者還是追加股份，對(duì)新華擴(kuò)大資本金是有好處的。
　　新華保險(xiǎn)欲增資擴(kuò)股，對(duì)于大股東中央?yún)R金來說意味著要么同步出資，要么擇機(jī)減持。
　　業(yè)內(nèi)分析人士普遍認(rèn)為，中央?yún)R金選擇在此時(shí)轉(zhuǎn)讓股權(quán)是個(gè)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)。2014年下半年以來，保險(xiǎn)股水漲船高，新華保險(xiǎn)的股價(jià)也是不斷攀升。

　　無憂保提示：新華保險(xiǎn)和阿里合作未談攏，這會(huì)影響新華保險(xiǎn)加入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的進(jìn)程，但是新華保險(xiǎn)的公告已表露其在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上發(fā)力的決心不減。新華保險(xiǎn)表示，未來將繼續(xù)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)戰(zhàn)略。