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　　壽險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)規(guī)模下滑 保險(xiǎn)行業(yè)建議加大保險(xiǎn)板塊配置小編為您提供最新壽險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)規(guī)模下滑相關(guān)資訊查詢

　　中短存續(xù)期產(chǎn)品監(jiān)管趨于理性，關(guān)注產(chǎn)品迭代增長

　　保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《關(guān)于強(qiáng)化人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》，就人身保險(xiǎn)精算定價(jià)規(guī)則以及產(chǎn)品監(jiān)管進(jìn)行調(diào)整完善和豐富。正式監(jiān)管規(guī)定尊重保險(xiǎn)理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)律和發(fā)展路徑，規(guī)范期業(yè)務(wù)規(guī)模增長及其隱含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)引導(dǎo)保險(xiǎn)保障功能升級(jí)，關(guān)注分紅險(xiǎn)產(chǎn)品等保險(xiǎn)產(chǎn)品的迭代高增長。從3 月開始監(jiān)管中短存續(xù)期產(chǎn)品以來，4-6 月萬能投連月度保費(fèi)規(guī)模下滑，7 月均略有回升，1 年期禁售和1-3 年期總量監(jiān)管效果已經(jīng)釋放，設(shè)置3 年規(guī)模和5 年過渡期限制既尊重產(chǎn)品規(guī)律也有助于推動(dòng)產(chǎn)品調(diào)整升級(jí)，未來1-5 年萬能險(xiǎn)置換為其他傳統(tǒng)險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)或是趨勢(shì)。

　　大盤企穩(wěn)，債市強(qiáng)勢(shì)，評(píng)估利率繼續(xù)下移

　　8 月滬深300 上漲3.87%，保險(xiǎn)wind 指數(shù)上漲5.93%，板塊弱于券商(6.79%)，強(qiáng)于銀行(4.71%)。8 月債券市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，債券收益率繼續(xù)下滑，短期下行速度放緩，1 年期/5 年期債券品種收益率下行幅度在5-15bp/10-30bp 區(qū)間。受利率變動(dòng)，750 日國債移動(dòng)平均收益率下行3.60-4.24BP，下行有所提速。7月底凈資產(chǎn)環(huán)比增長0.87%達(dá)到1.69 萬億，行業(yè)投資資產(chǎn)12.56 萬億，銀行存款、債券、股票基金和其他另類投資分別占比17.33%(前值18.79%)、33.86%(前值33.49%)、13.72%(前值13.50%)和35.10%(前值34.22%)。

　　壽險(xiǎn)增速環(huán)比回落，產(chǎn)險(xiǎn)增速分化，理財(cái)收益率趨穩(wěn)

　　7 月壽險(xiǎn)方面國壽、平安、太保和新華同比分別增長4.8%、30.0%、15.8%和-8.4%;產(chǎn)險(xiǎn)方面平安增長6.2%、太保下滑2.4%。全行業(yè)健康險(xiǎn)維持高增長同比增長94%，產(chǎn)壽險(xiǎn)市場(chǎng)集中度保持穩(wěn)定。萬能險(xiǎn)增速有所恢復(fù)，7 月單月萬能險(xiǎn)和投連環(huán)比分別增長11.80%和 2.28%。在強(qiáng)化資管監(jiān)管、去杠桿和利率下移背景下，銀行理財(cái)和信托進(jìn)入量升價(jià)穩(wěn)的區(qū)間，8 月理財(cái)產(chǎn)品收益率位于3.93%-3.98%，信托產(chǎn)品平均收益率6.42%。

　　投資策略及建議

　　關(guān)注市場(chǎng)利率趨勢(shì)、監(jiān)管方向，重視低估值品種的階段性機(jī)遇，建議加大保險(xiǎn)板塊配置!8-9 月利率降幅收窄，疊加監(jiān)管和利率環(huán)境因素，銀行理財(cái)和信托收益率趨于穩(wěn)定，利率環(huán)境企穩(wěn)有助于穩(wěn)定保險(xiǎn)估值預(yù)期。行業(yè)加強(qiáng)對(duì)于中短存續(xù)期監(jiān)管，其最大意義在于引導(dǎo)客戶轉(zhuǎn)化和推動(dòng)保險(xiǎn)保障產(chǎn)品的迭代增長;保監(jiān)會(huì)在十三五規(guī)劃中明確“稅延養(yǎng)老”賬戶概念(為民眾建立便攜、透明的個(gè)人稅延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶并不斷豐富賬戶產(chǎn)品類型);下半年保險(xiǎn)業(yè)績同比環(huán)比或均有較好表現(xiàn)，綜合考慮估值、業(yè)績、政策，強(qiáng)烈建議配置。

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