無憂保早報(bào)：無憂保通過微信平臺(tái)提供新型社保繳納服務(wù)，用戶只需要關(guān)注無憂保微信公眾號(hào)，即可在線進(jìn)行個(gè)人社保的繳納、查詢、咨詢等服務(wù)。

　　哪怕是一些大型央企，最大的追求就是拿全金融牌照，但很少有公司會(huì)在同一牌照上拿10個(gè)。但復(fù)星集團(tuán)的郭廣昌卻就這么匪夷所思地干著，一舉拿下了10家保險(xiǎn)公司的股權(quán)。

　　郭廣昌和復(fù)星集團(tuán)如此熱衷保險(xiǎn)牌照的背后深層原因是什么？為何復(fù)星保險(xiǎn)業(yè)務(wù)更多集中在海外而非國內(nèi)？復(fù)星頻繁出海“海淘”，秘籍是什么？今日券商中國就為您剝繭抽絲，將巴菲特忠實(shí)信徒郭廣昌及復(fù)星集團(tuán)的舉動(dòng)和戰(zhàn)略進(jìn)行全方位剖析。

　　10家關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)公司6家在境外

　　上周，復(fù)星系舉牌新華保險(xiǎn)，使得與復(fù)星集團(tuán)具有參股或控股關(guān)系的保險(xiǎn)公司達(dá)到10家。

　　在舉牌新華保險(xiǎn)之前，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)就是復(fù)星集團(tuán)的重要板塊。截止2015年末，復(fù)星旗下保險(xiǎn)板塊總資產(chǎn)金額已達(dá)人民幣1806億元，占集團(tuán)總資產(chǎn)比例由2014年底的32.9%上升至44.6%。

　　近年，被譽(yù)為“中國巴菲特”的復(fù)星集團(tuán)在海外開啟“買買買”模式，先后拿下葡萄牙最大保險(xiǎn)公司Caixa Seguros旗下三大全資附屬公司（Fidelidade、Multicare及Cares）、美國勞工險(xiǎn)公司MIG、以及美國保險(xiǎn)公司Ironshore等多家海外保險(xiǎn)公司，海外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)成為公司保險(xiǎn)板塊的主要組成部分。

　　為什么復(fù)星保險(xiǎn)業(yè)務(wù)更多集中在海外而非國內(nèi)？一位關(guān)注復(fù)星模式的保險(xiǎn)公司高管表示，國內(nèi)財(cái)富管理市場競爭激烈，保險(xiǎn)資金的獲取成本并不低，無法像巴菲特那樣獲取長期低價(jià)的“浮存金”，因此，巴菲特模式在中國保險(xiǎn)市場無法實(shí)現(xiàn)。

　　這或許是復(fù)星集團(tuán)海外收購保險(xiǎn)公司的重要原因。

　　海外收購保險(xiǎn)公司看重五大標(biāo)準(zhǔn)

　　在復(fù)星國際的海外收購中，對(duì)葡萄牙忠誠保險(xiǎn)的收購是經(jīng)典戰(zhàn)役。

　　2014年1月10日，復(fù)星國際以10億歐元收購葡萄牙最大保險(xiǎn)控股公司CSS的3家全資附屬公司80%股權(quán)及投票權(quán)，3家公司分別是Fidelidade、Multicare、Cares，占有葡萄牙保險(xiǎn)市場30%的份額。

　　收購近兩年回頭看，截至2015年末，復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)板塊凈利潤3.01億歐元，可投資資產(chǎn)共計(jì)138.65億歐元，總投資收益率為4.7%。

　　收購忠誠保險(xiǎn)之后，復(fù)星借道忠誠保險(xiǎn)，介入葡萄牙當(dāng)?shù)蒯t(yī)療領(lǐng)域，尋找新的投資標(biāo)的。

　　復(fù)星集團(tuán)頻頻出手“海淘”，大手筆收購保險(xiǎn)公司的秘籍是什么？復(fù)星集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人以收購葡萄牙保險(xiǎn)為例，對(duì)券商中國闡述了復(fù)星在海外保險(xiǎn)公司的投資標(biāo)準(zhǔn)：

　　第一，標(biāo)的公司須是本地?cái)?shù)一數(shù)二的、領(lǐng)先的企業(yè)。

　　第二，復(fù)星會(huì)謀求收購公司的控股權(quán)。

　　第四，收購的價(jià)格與負(fù)債端的成本要低。

　　第五，被收購公司的資產(chǎn)端收益有上升空間。

　　保險(xiǎn)為投資嫁接低成本資金來源

　　復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌曾多次提起，復(fù)星秉持“以保險(xiǎn)為核心的綜合金融能力”與“植根中國、有全球產(chǎn)業(yè)整合能力”雙輪驅(qū)動(dòng)，致力于獲得長期低成本的資金來源，嫁接價(jià)值投資能力。

　　2015年末，復(fù)星集團(tuán)保險(xiǎn)可投資資產(chǎn)1600億元，較2014年末增加536.1億元；保險(xiǎn)板塊歸屬于母公司股東的利潤為21億元，同比增長88.4%。

　　雖然保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長迅速，但為了能持續(xù)地獲取低成本資金，復(fù)星集團(tuán)高度重視對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的成本控制能力。

　　復(fù)星披露的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)成本數(shù)據(jù)顯示，在非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，復(fù)星旗下Ironshore、永安財(cái)險(xiǎn)及復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)的綜合成本率均分別為96.7%、98%和 98.4%，低于100%的盈虧平衡線；在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)的現(xiàn)有儲(chǔ)蓄型壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)平均保證利率為2.2%，新儲(chǔ)蓄型壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)平均保證利率僅為1.8%；復(fù)星保德信人壽相關(guān)產(chǎn)品的平均保證利率為2.7%。

　　數(shù)據(jù)顯示，復(fù)星集團(tuán)保險(xiǎn)子公司的業(yè)務(wù)成本較低，實(shí)現(xiàn)承保盈利的壓力小，從而為投資端減輕了壓力，能為母公司較好地貢獻(xiàn)收益。此外不難發(fā)現(xiàn)，相比海外保險(xiǎn)公司，國內(nèi)財(cái)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的成本優(yōu)勢并不明顯，這也再次印證了為何復(fù)星集團(tuán)大力發(fā)展海外業(yè)務(wù)。

　　郭廣昌的“保險(xiǎn)+投資”雙輪驅(qū)動(dòng)

　　巴菲特的伯克希爾哈撒韋集團(tuán)旗下公司眾多，業(yè)務(wù)涉及保險(xiǎn)、鐵路能源、食品飲料、服裝和金融等領(lǐng)域。截至2015年底，巴菲特在全球共擁有11個(gè)保險(xiǎn)公司（或集團(tuán)）和68家非保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)可以劃為四個(gè)重要部分：國家雇員保險(xiǎn)公司、通用再保險(xiǎn)公司、BHRG（旗下再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)集團(tuán)）和BHPrimary（混業(yè)獨(dú)立經(jīng)營保險(xiǎn)集團(tuán)）。

　　龐大的業(yè)務(wù)板塊使得伯克希爾哈撒韋集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)不是那么凸顯，從收入結(jié)構(gòu)上看，目前占集團(tuán)比例最大的是零售服務(wù)業(yè)，收入占比近50%；保險(xiǎn)業(yè)收入緊隨其后，保費(fèi)收入貢獻(xiàn)占比近20%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，保險(xiǎn)資金進(jìn)入公司的時(shí)候，資金會(huì)有兩個(gè)價(jià)值：1、先吸收后賠付產(chǎn)生的資金時(shí)間價(jià)值；2、實(shí)際賠付額與預(yù)估賠付額產(chǎn)生的資金差額價(jià)值。這兩個(gè)價(jià)值就構(gòu)成了保險(xiǎn)業(yè)所謂的“浮存金”。巴菲特就是依靠這些“浮存金”進(jìn)行投資的。

　　郭廣昌自詡為巴菲特的信徒，多次表示要在中國復(fù)制巴菲特“產(chǎn)業(yè)+保險(xiǎn)+投資”的業(yè)務(wù)模式。甚至，復(fù)星國際2014年年報(bào)業(yè)績會(huì)當(dāng)天，郭廣昌也第一次發(fā)了《致股東的一封信》。

　　“買買買”步伐或許還在持續(xù)

　　郭廣昌曾在一次公司內(nèi)部講話中表示，“最主要一個(gè)原因，巴菲特投資的資金來源，主要是利用了保險(xiǎn)公司的浮存金。而且，因?yàn)樗驯ｋU(xiǎn)公司管得特別好，所以他的資金其實(shí)是負(fù)成本、負(fù)利率的。另外一個(gè)，作為一個(gè)投資集團(tuán)來說，最重要的一個(gè)能力，就是你的投資能力。”

　　從“復(fù)星系”目前擁有保險(xiǎn)公司的情況來看：既有根正苗紅的嫡系子公司，也有控股公司，還有參股公司；既有大陸境內(nèi)保險(xiǎn)公司，也有香港保險(xiǎn)公司，還有海外保險(xiǎn)公司；既有財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)，還有特種險(xiǎn)、再保險(xiǎn)，甚至還有互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)，基本上實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)全產(chǎn)業(yè)布局。

　　復(fù)星國際年報(bào)顯示，2015年，復(fù)星國際在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊收入同比增長86.4%至146.67億元，凈利潤達(dá)到21.04億元，占集團(tuán)凈利潤的26.2%，同比增長88.4%。與此同時(shí)復(fù)星旗下保險(xiǎn)板塊總資產(chǎn)金額已達(dá)1806億元，占集團(tuán)總資產(chǎn)比例上升至44.6%，可投資資產(chǎn)則達(dá)到1604億元，同比上升50.2%。

　　顯然，保險(xiǎn)的資金來源不僅長期穩(wěn)定，而且成本低廉，對(duì)于喜歡玩大手筆的復(fù)星集團(tuán)而言再合適不過。手持巨額保險(xiǎn)資金的復(fù)星集團(tuán)，這兩年在海外市場上頻頻大手筆出手。

　　7月底，復(fù)星集團(tuán)密集宣布了4起大型海外投資，總金額約為16億美元。8月12日，據(jù)媒體報(bào)道，德國私人銀行Hauck & Aufhuser發(fā)言人表示，歐洲央行和德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局已批準(zhǔn)復(fù)星集團(tuán)的收購計(jì)劃。去年，復(fù)星集團(tuán)曾宣布斥資2.1億歐元收購這家有220年歷史的德國銀行。

　　8月15日，郭廣昌參加公司晨會(huì)分享對(duì)投資的最新感悟時(shí)透露，過去兩個(gè)月里，去了三趟美國、一次巴西、一次印度、一次俄羅斯、一次英國和一次葡萄牙，這還不包括國內(nèi)的出差，剛回到上海。復(fù)星集團(tuán)“買買買”的步伐或許還在持續(xù)。

　　產(chǎn)品力、內(nèi)生式增長

　　除了利用保險(xiǎn)公司強(qiáng)大的浮存金匯聚能力，廉價(jià)的資金成本外，郭廣昌與巴菲特投資保險(xiǎn)公司還有很大的不同之處在于，更注重保險(xiǎn)公司和集團(tuán)其他產(chǎn)業(yè)的融合，復(fù)星集團(tuán)稱之為“產(chǎn)品力、內(nèi)生式增長”。

　　復(fù)星國際2016年年報(bào)中稱，經(jīng)歷了兩年的快速發(fā)展，復(fù)星集團(tuán)已經(jīng)完成了“保險(xiǎn)+投資”雙輪驅(qū)動(dòng)的初步布局；“聚焦富足、健康和快樂”已有規(guī)模和成效，從2016年起，將持續(xù)提升集團(tuán)評(píng)級(jí)、推進(jìn)輕資產(chǎn)與獨(dú)角獸戰(zhàn)略；將更多推動(dòng)內(nèi)生式發(fā)展，通過整合富足、健康、快樂生態(tài)圈的現(xiàn)有資源，借助包括互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的新技術(shù)，專注打造令客戶尖叫的產(chǎn)品和服務(wù)。產(chǎn)品力、內(nèi)生式增長將成為下一階段的主題詞。

　　8月15日，郭廣昌公司晨會(huì)中還表示，復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)獲批籌建，對(duì)整個(gè)復(fù)星集團(tuán)是非常重要的事情。但拿到批籌只是第一步，還要不斷思考如何把健康保險(xiǎn)跟自身的醫(yī)療、健康服務(wù)打通，形成閉環(huán)。這是一個(gè)對(duì)的事情，重要的事情，要著力去打穿它。

　　外地創(chuàng)業(yè)者無法自己繳納個(gè)人社保？離職跳槽者生怕社保斷繳無法買房？自由職業(yè)者又怕因?yàn)闆]社保孩子上學(xué)受影響？這些問題無憂保統(tǒng)統(tǒng)給你解決，只需手機(jī)3分鐘操作，保你社保不斷繳，讓你生活有依靠！了解詳情請(qǐng)咨詢: 4001118900