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　　保監(jiān)會披露的最新數(shù)據(jù)顯示，今年2月以來，險資權益類投資占比連續(xù)3個月提升，“其他投資”占比上升最快。

　　與此同時，保監(jiān)會對于削尖腦袋尋找資產(chǎn)配置出路的險資的監(jiān)管正在進一步加碼。保監(jiān)會日前下發(fā)《關于開展保險機構(gòu)部分投資業(yè)務內(nèi)部控制管理專項檢查的通知》（下稱“通知”），該專項檢查分自查和抽查兩階段，主要面向保險資金投資股票、股權和不動產(chǎn)這三類投資業(yè)務的內(nèi)部控制管理，欲通過系列監(jiān)管動作使保險公司規(guī)避投資市場風險。

　　“自2014年保監(jiān)會對保險企業(yè)資金投資松綁以來，險企在資本市場的活躍程度令人瞠目，狂熱背后也會不可避免地蘊含風險。”某A股上市險企山東分公司相關人士對經(jīng)濟導報小編分析稱，目前來看，在對保險資金投資比例等方面松綁之后，保監(jiān)會去年以來正在用一系列政策收緊對險資投資行為的監(jiān)管。

　　權益類投資三連升

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，利率下行與資產(chǎn)荒疊加的壓力之下，今年前4個月保險行業(yè)保費同比增長四成，險企投資端的壓力日益升高，險資的配置結(jié)構(gòu)也正出現(xiàn)明顯變化。

　　4月末險資配置數(shù)據(jù)則顯示，銀行存款約2.23萬億元，占比18.60%；債券約4.1萬億元，占比34.22%；股票和證券投資基金約1.69萬億元，占比14.17%；其他投資約4.0萬億元，占比33.01%。

　　導報小編梳理近幾個月險資配置比例發(fā)現(xiàn)，今年以來，險資配置銀行存款占比由21.78%下降至18.60%，下降3.18個百分點；債券投資占比從34.39%下降0.17個百分點；權益類投資占比上升0.56個百分點，自2月份以來連續(xù)3個月上升；其他投資從年初的28.65%上升至33.01%，上升4.36個百分點，屬各類投資占比中上升最快的板塊。

　　事實上，其他投資占比上升最快也是保險資金的屬性所決定的。“與其他PE機構(gòu)不同，險資更注重資金的安全性，需要將資金配置在具有穩(wěn)定現(xiàn)金流、穩(wěn)定分紅的公司和行業(yè)。”中泰證券分析師劉保民表示，險資應當配置超長期債券，增加另類投資比例，關注金融債、優(yōu)先股等。

　　導報小編了解到，中保協(xié)也于近日啟動了利率下行環(huán)境下保險公司經(jīng)營策略研究課題當面訪談工作，從未來利率環(huán)境預測分析、利率下行環(huán)境下行業(yè)及保險公司關注要點、以及利率下行環(huán)境下保險公司應對方向三個方面深入聽取公司高管的相關意見。預計訪談16家壽險公司，訪談工作將持續(xù)至6月中旬。

　　監(jiān)管一再收緊

　　近年來，隨著保險業(yè)的快速發(fā)展及險資投資渠道的松綁，保險資金已成為投資市場上舉足輕重的一股力量。保險機構(gòu)在A股的瘋狂舉牌已眾所周知，在海外投資也呈增長趨勢。與此同時，信息披露卻相對缺失，諸如利益輸送等違規(guī)行為帶來的投資風險也開始增加。

　　從海外投資數(shù)據(jù)來看，截至2015年12月末，已有49家保險機構(gòu)獲準投資境外市場，投資余額為362.27億美元，較2014年末增長51.23%。具體來看，海外投資品種也以股票為主，并逐步擴大至股權、股權投資基金和不動產(chǎn)等。數(shù)據(jù)顯示，保險資金境外投資余額中，股票投資以42.03%的比例位居首位，股權投資（含股權和股權投資基金）以24.82%的比例次之。

　　隨著險資近年來的激進姿態(tài)，監(jiān)管層連續(xù)加碼監(jiān)管措施。去年以來，保監(jiān)會連續(xù)發(fā)布保險資金運用信息披露指引。今年5月份的新規(guī)進一步規(guī)范保險公司投資大額未上市股權和大額不動產(chǎn)的信息披露行為，提高保險投資信披的透明度。

　　此次《通知》顯示，本次專項檢查重點包括，股票、股權和不動產(chǎn)投資的內(nèi)部控制管理組織體系建設；股票、股權和不動產(chǎn)投資決策流程的合規(guī)性；股票、股權和不動產(chǎn)投資交易行為控制和合規(guī)性；股票、股權和不動產(chǎn)投資的風險控制和稽核監(jiān)控情況。

　　“具體舉例來說，此次專項檢查包括股東大會、董事會及其專業(yè)委員會、監(jiān)事會、經(jīng)營管理層及其專業(yè)委員會的保險資金運用職責是否明確清晰并有效執(zhí)行；相關重要業(yè)務崗位是否進行有效隔離等。”上述上市險企人士對導報小編表示，專項檢查還包括摸清保險公司及保險資產(chǎn)管理公司投資存在的突出問題和風險隱患，整治違法違規(guī)行為，防止不正當關聯(lián)交易、內(nèi)幕交易和利益輸送，有效防范投資管理風險。”

　　“之前保險資金運用的信息披露并不規(guī)范，不同的公司有著不同的操作標準，尤其是在海外投資方面，信披盲區(qū)很大。投資流程缺乏嚴謹性，也給利益輸送留下操作空間，需要進一步規(guī)范制約。”業(yè)內(nèi)人士評論前海人壽“暴力”收購萬科股票時對導報小編如是說。

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