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中長(zhǎng)期投資策略:我們中長(zhǎng)期關(guān)注兩類機(jī)會(huì):一、強(qiáng)者愈強(qiáng):品種、銷售、整合能力是核心。品種:挑選市場(chǎng)容量大、能夠保持長(zhǎng)期的市場(chǎng)獨(dú)占權(quán)的潛力品種,上市公司標(biāo)的包括:昆明制藥、紅日藥業(yè)、天士力、佐力藥業(yè)、康緣藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、華潤(rùn)三九、雙鷺?biāo)帢I(yè)、麗珠集團(tuán)。營(yíng)銷:看好在擴(kuò)張、下沉、精細(xì)化、考核激勵(lì)方面有所突破的營(yíng)銷體系,上市公司標(biāo)的包括:三諾生物、昆明制藥和麗珠集團(tuán)。整合:看好戰(zhàn)略清晰、整合能力強(qiáng)、管控到位的公司,上市公司標(biāo)的包括:復(fù)星醫(yī)藥、華潤(rùn)三九。二、受益于政策或受政策影響小的機(jī)會(huì):新模式+大健康。所處細(xì)分行業(yè)受益于產(chǎn)業(yè)政策的公司,包括:泰格醫(yī)藥、迪安診斷、三諾生物、利德曼。受宏觀政策影響較小的領(lǐng)域,包括:大健康領(lǐng)域的云南白藥、湯臣倍健、紫光古漢和山大華特。
行業(yè)熱點(diǎn)聚焦:1、11月20日深圳市發(fā)改委、衛(wèi)人委等發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)社會(huì)資本舉辦三級(jí)醫(yī)院的若干規(guī)定》,鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī),特別是民資辦三級(jí)以上醫(yī)院的政策、財(cái)政方面給予了很大優(yōu)惠。深圳作為醫(yī)改的“急先鋒”,在醫(yī)師“多點(diǎn)執(zhí)業(yè)”方面曾嘗試“自由執(zhí)業(yè)”,此次三中全會(huì)確定“鼓勵(lì)社會(huì)資本辦辦醫(yī)”后,深圳市衛(wèi)人委在政策方面進(jìn)行了落實(shí),大的方向是鼓勵(lì)社會(huì)資本投向三級(jí)以上高端醫(yī)院和提升現(xiàn)有民營(yíng)醫(yī)院水平,雖然準(zhǔn)入門檻依舊比較高,但在財(cái)政補(bǔ)助上依然給社會(huì)資本很大的誘惑,有一定三級(jí)醫(yī)院經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的醫(yī)藥企業(yè)或分享該政策紅利,如復(fù)星醫(yī)藥、華潤(rùn)三九、金陵藥業(yè)、信邦制藥、誠(chéng)志股份、開元投資等。2、11月22日甘肅省發(fā)布基本藥物目錄調(diào)整的通知,繼上周貴州省公布了13版增補(bǔ)目錄后,甘肅省公布了基藥增補(bǔ)目錄,相比貴州省的310中增補(bǔ)少了很多。和其2011年公布的增補(bǔ)目錄總品種相同(206種),但是對(duì)比看,可以發(fā)現(xiàn)化藥和生物藥的品種數(shù)少了26種(原100種),中成藥多了30種(原85種),民族略減4種(原21種)。中成藥的比例大幅增加,且多為本地獨(dú)家。作為過(guò)渡期基藥增補(bǔ)的一部分,增補(bǔ)目錄同樣體現(xiàn)了地方保護(hù)的特點(diǎn)。
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