事 項(xiàng)

11月15日,十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》發(fā)布。明確提出要深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。 決定指出:統(tǒng)籌推進(jìn)醫(yī)療保障、醫(yī)療服務(wù)、公共衛(wèi)生、藥品供應(yīng)、監(jiān)管體制綜合改革。深化基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)綜合改革,健全網(wǎng)絡(luò)化城鄉(xiāng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)運(yùn)行機(jī)制。加快公立醫(yī)院改革,落實(shí)政府責(zé)任,建立科學(xué)的醫(yī)療績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制和適應(yīng)行業(yè)特點(diǎn)的人才培養(yǎng)、人事薪酬制度。完善合理分級(jí)診療模式,建立社區(qū)醫(yī)生和居民契約服務(wù)關(guān)系。充分利用信息化手段,促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源縱向流動(dòng)。加強(qiáng)區(qū)域公共衛(wèi)生服務(wù)資源整合。取消以藥補(bǔ)醫(yī),理順醫(yī)藥價(jià)格,建立科學(xué)補(bǔ)償機(jī)制。改革醫(yī)保支付方式,健全全民醫(yī)保體系。加快健全重特大疾病醫(yī)療保險(xiǎn)和救助制度。完善中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展政策和機(jī)制。鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī),優(yōu)先支持舉辦非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。社會(huì)資金可直接投向資源稀缺及滿(mǎn)足多元需求服務(wù)領(lǐng)域,多種形式參與公立醫(yī)院改制重組。允許醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè),允許民辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)范圍。堅(jiān)持計(jì)劃生育的基本國(guó)策,啟動(dòng)實(shí)施一方是獨(dú)生子女的夫婦可生育兩個(gè)孩子的政策。

主要觀點(diǎn)

(1)醫(yī)療體制改革深化,行業(yè)迎來(lái)深度變革。新醫(yī)改,我國(guó)已經(jīng)基本覆蓋全民的醫(yī)療保障體系。目前新農(nóng)合參合人數(shù)達(dá)到8.05億人,參合率為98.3%。在新農(nóng)合及城鎮(zhèn)職工、居民醫(yī)保的支持下,我國(guó)居民的醫(yī)療需求得到釋放。和其他國(guó)家一樣,如何利用有限資源提升醫(yī)療效率、如何有效監(jiān)管醫(yī)院等諸多問(wèn)題是我們下一階段醫(yī)改面臨的主要問(wèn)題,決定中提出了分級(jí)診療、優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的縱向流動(dòng)、社會(huì)辦醫(yī)等具體措施。隨著醫(yī)療體制改革的深化,醫(yī)藥行業(yè)將迎來(lái)深度變革。

(2)投資方向之一:看好縣級(jí)醫(yī)院相關(guān)標(biāo)的。我國(guó)人均病床數(shù)為 4.1張/每千人,高于美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家水平,但是分布極其不均,城市醫(yī)院占比過(guò)高。在政府持續(xù)投資推動(dòng)下,縣級(jí)醫(yī)院成為“新醫(yī)改”最大的受益者。隨著縣級(jí)醫(yī)院軟、硬件水平的提升,其在我國(guó)醫(yī)療體系中地位日漸顯著。成為增速最快的一個(gè)終端市場(chǎng)。決定提出促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源縱向流動(dòng),引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)資源下沉,持續(xù)利好縣級(jí)醫(yī)院長(zhǎng)期發(fā)展。對(duì)應(yīng)標(biāo)的:和佳股份、天士力、康緣藥業(yè)、眾生藥業(yè)、康美藥業(yè)、紅日藥業(yè)、益佰制藥。

(2)投資方向之二:民營(yíng)醫(yī)院將成為我國(guó)以公立醫(yī)院為主的醫(yī)療體系的有力補(bǔ)充?！稕Q定》提出,鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī),優(yōu)先支持舉辦非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。社會(huì)資金可直接投向資源稀缺及滿(mǎn)足多元需求服務(wù)領(lǐng)域,多種形式參與公立醫(yī)院改制重組。允許醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè),允許民辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)范圍。民營(yíng)資本介入將大幅提升醫(yī)療資源的使用效率。公立醫(yī)院效率低下,民營(yíng)資本具備更高的效率,可以對(duì)政府投入不足的部分進(jìn)行有效補(bǔ)充。以宿遷人民醫(yī)院為例,該醫(yī)院2003年被金陵藥業(yè)控股,改制后醫(yī)院盈利能力持續(xù)提升。2004-2011年收入、凈利潤(rùn)復(fù)合增速分別為26%、43%。顯示出民營(yíng)醫(yī)院的活力。對(duì)應(yīng)標(biāo)的:復(fù)星醫(yī)藥。

(3)投資方向之三:單獨(dú)二胎政策刺激育兒市場(chǎng)需求。2010年第六次人口普查數(shù)據(jù),我國(guó)每年新生嬰兒數(shù)目1600-1700萬(wàn),生育率為1.18。參考70年代的日本,80年代的新加坡、韓國(guó)和90年代的馬來(lái)西亞,二胎政策放開(kāi)后,3-5年內(nèi)我國(guó)的生育率大約能提升到1.5-1.85之間,取中位數(shù)約1.7,約40%的提升空間。預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年育兒市場(chǎng)需求行業(yè)年均增速將對(duì)應(yīng)提升10%。對(duì)應(yīng)投資標(biāo)的:山大華特、通策醫(yī)療、康緣藥業(yè)(核心品種熱毒寧80%用于兒科)。

綜上所述可知，醫(yī)藥正在發(fā)展，他投資醫(yī)藥是最佳的時(shí)期,無(wú)論是看空、看多、看平后勢(shì),都必須選擇醫(yī)藥行業(yè)。尤其在其他消費(fèi)類(lèi)型的投資行業(yè)處于不利趨勢(shì)的狀態(tài)下，醫(yī)藥行業(yè)成為一枝獨(dú)秀。偏好的集中,即將成就醫(yī)藥行業(yè)輝煌佳績(jī)。