諾獎(jiǎng)得主：養(yǎng)老金面臨挑戰(zhàn)是因?yàn)槌霭l(fā)點(diǎn)錯(cuò)了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·莫頓１０日在新加坡說，決策者應(yīng)該改變應(yīng)對(duì)養(yǎng)老金最終支付風(fēng)險(xiǎn)這一全球性挑戰(zhàn)的思路，養(yǎng)老金計(jì)劃設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)最好是保證人們?cè)谕诵葜蟮囊欢螘r(shí)間內(nèi)擁有足以保障一定生活水平的收入，而不是積累財(cái)富。

莫頓在新加坡管理大學(xué)的一個(gè)公開講座上說，從金融工程的角度來說，養(yǎng)老金設(shè)計(jì)真正有意義的出發(fā)點(diǎn)應(yīng)該是為了保證人們?cè)谕诵葜笕钥梢员Ｕ吓c退休前生活水平相應(yīng)的生活水平，而這需要的是每個(gè)月有一定水平的收入。退休后的收入不一定非要是多少財(cái)富，而應(yīng)該是為了保障退休之后的生活水平。這可以是考慮通脹因素后，相當(dāng)于退休前一定比例的收入。

目前相當(dāng)多的退休金計(jì)劃往往是每個(gè)月由雇主和雇員各自繳納一定數(shù)量的本金，問題在于繳納退休金和領(lǐng)取退休金的人數(shù)比例在不同時(shí)期會(huì)隨著人口比例的不同而變化，加上人們的預(yù)期壽命越來越長(zhǎng)，導(dǎo)致支付風(fēng)險(xiǎn)。

莫頓認(rèn)為，全球許多傳統(tǒng)退休金計(jì)劃面臨挑戰(zhàn)，是因?yàn)槌霭l(fā)點(diǎn)錯(cuò)了。傳統(tǒng)的退休金設(shè)計(jì)出發(fā)點(diǎn)實(shí)際上是財(cái)富的積累，往往最終以積累了多少錢為是否成功的判斷標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)組合價(jià)值變動(dòng)意味著不確定性，退休金管理一般也是隨受益人的年齡而調(diào)整投資組合內(nèi)的不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例。