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“養(yǎng)老金入市”一直都是資本市場關心的事情，甚至就連證監(jiān)會官員都對此充滿了期待。但盡管如此，在“養(yǎng)老金入市”的問題上，投資者始終只聞雷聲卻不見雨點，“養(yǎng)老金入市”千呼萬喚不出來。而這種情況當下仍然還在繼續(xù)。
如在9月24日召開的“中國養(yǎng)老金國際研討會2014”論壇上，盡管人社部基金監(jiān)督司司長陳良表示正在研究制定養(yǎng)老金投資運營方案，且監(jiān)管制度比企業(yè)年金更嚴格，但陳良同時表示，將考慮把“養(yǎng)老基金投資只能賺錢不能賠錢”作為對未來養(yǎng)老金受托機構的要求。而人社部一位參與頂層設計的人士在接受有關媒體記者采訪時更是表示，“短期內基本養(yǎng)老金不會直接進入股市”。
其實，不論是“養(yǎng)老基金投資只能賺錢不能賠錢”也好，還是“短期內基本養(yǎng)老金不會直接進入股市”也好，所透露出來的信息是人社部在養(yǎng)老金入市問題上的慎重態(tài)度。
當然，即便是進入股市投資，慎重一些也是必要的，但提出“養(yǎng)老基金投資只能賺錢不能賠錢”的要求，這是不符合投資規(guī)律的。而且這樣的要求也不符合監(jiān)管規(guī)定，因為監(jiān)管者不允許任何人任何機構在投資收益問題上作出保底承諾。因此，若真的提出“養(yǎng)老基金投資只能賺錢不能賠錢”要求，那么養(yǎng)老金入市是不可能找到受托機構的。這也意味著養(yǎng)老金入市的大門被關閉。在這個問題上，不如采取有條件地進行股票投資的做法，對股票投資的范圍加以限制，把股票的投資風險降低到最低程度。
比如，目前的股市，藍籌股估值明顯偏低，如五大行的市盈率甚至在4倍左右，其投資價值非常明顯。尤其是這些股票每年都還有比較豐厚的現(xiàn)金分紅，其分紅收益率甚至遠超銀行存款利率。因此，養(yǎng)老金入市完全可以將這些投資價值明顯的藍籌股作為投資對象。并且由于在這些大藍籌公司中，國有股東持股份額“一股獨大”，因此在取得政策支持的背景下，養(yǎng)老金還可以通過大宗交易或協(xié)議轉讓的方案，從匯金等國有大股東手上取得較市場價相對低廉的籌碼。這既有利于國有大股東減持，也有利于減少養(yǎng)老金的投資風險。
又如，隨著優(yōu)先股政策的出臺，養(yǎng)老金可以有選擇性地投資一些藍籌公司——特別是國家控股的藍籌公司所發(fā)行的優(yōu)先股，通過長期投資，獲得一筆固定的投資收益。雖然這筆固定的收益有可能不及在二級市場獲得的差價高，但卻肯定高于銀行存款利息，有利于養(yǎng)老金的保值增值。
此外，養(yǎng)老金還可以積極投身到大國企、央企的“混改”中去。目前國企混合所有制改革正在全國范圍內拉開大幕。這場“混改”需要社會各方面資金的參與支持，也為參與“混改”的資金分享改革紅利提供了機會。尤其是這些國企的“混改”很多都鎖定了IPO目標。這就有可能為參與“混改”的資金帶來更大的收益。因此，養(yǎng)老金完全可以有選擇地介入到“混改”中去，尤其是那些母公司或子公司是上市公司的國企，它們的“混改”目標鎖定為IPO的可能性更大。
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養(yǎng)老金入市是指把基本養(yǎng)老保險基金中的個人賬戶基金進行證券投資。將養(yǎng)老金投資于市場，可以實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，也可以起到穩(wěn)定市場的作用，但由于養(yǎng)老金屬于社會保障范疇，投入市場難免存在風險，因此養(yǎng)老金入市一直是中國專家、學者爭論的問題，同時也受到民眾的強烈關注。
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