養(yǎng)老金應(yīng)參與資本市場實現(xiàn)保值增值證監(jiān)會研究中心主任祁斌日前表示，應(yīng)考慮將目前社會統(tǒng)籌和個人賬戶的繳費進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，從公共養(yǎng)老金部分轉(zhuǎn)向職業(yè)養(yǎng)老金，建立中國版的401K計劃，養(yǎng)老金要參與資本市場實現(xiàn)投資保值增值、自我生長。

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建立養(yǎng)老體系三支柱

在過去的二十多年中，美國401K養(yǎng)老金計劃平均年回報率6%，我國全國社會保障基金過去十年平均年回報率為8%。祁斌認為，全國社?；?/a>理事會在過去十年的工作證明，國際通行的投資管理方法在中國也可以成功，只不過在實踐中需要根據(jù)國情做一定調(diào)整。解決方法是建立國際通行的第一支柱、第二支柱加上第三支柱的養(yǎng)老體系，為此需要研究調(diào)整現(xiàn)有養(yǎng)老金繳費結(jié)構(gòu)，建立起真正意義上的與美國401K計劃類似的第二支柱。

祁斌介紹，在三大支柱中，第一支柱提供最底線的保障；第二支柱是每個人在工作階段每月的不斷積累，國家提供一定稅收優(yōu)惠，激勵企業(yè)每月匹配一定比例的資金。最為重要的是，這些資金一定要參與投資，分享經(jīng)濟發(fā)展的成果，才能不斷累積、不斷生長，并使之成長為養(yǎng)老金體系的核心支柱，以確保社會的養(yǎng)老安全；第三支柱是個人自愿購買的商業(yè)化養(yǎng)老產(chǎn)品，作為補充。

據(jù)了解，現(xiàn)行社會統(tǒng)籌加個人賬戶的基本養(yǎng)老金規(guī)模為2.5萬億元人民幣，屬于祁斌所指的第一支柱范疇，基本上不參與投資。作為第二支柱的企業(yè)年金規(guī)模為0.53萬億元人民幣，第一支柱與第二支柱的比例為82%：18%。第三支柱基本不存在。

而與美國相比，其第一支柱公共養(yǎng)老金的規(guī)模為2.7萬億美元；第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金的規(guī)模為8.6萬億美元，401K計劃即屬于這一部分，為私營部門的職業(yè)養(yǎng)老金，此外還有教師和公務(wù)員的職業(yè)養(yǎng)老金；第三支柱退休賬戶養(yǎng)老金為4.9萬億美元。三者比例為17%：53%：30%。

祁斌指出，應(yīng)考慮將目前社會統(tǒng)籌和個人賬戶的繳費做結(jié)構(gòu)性調(diào)整，部分轉(zhuǎn)向第二支柱。在中國企業(yè)年金計劃中，個人參與和企業(yè)匹配資金享受稅收優(yōu)惠的比例分別為4%和5%，合計為9%。而美國第二支柱中相應(yīng)的比例分別為個人15%、企業(yè)6%，合計為21%。